Медвежьи рынки любят обманывать вас, заставляя думать, что они подошли к концу.
Они делают это, устраивая взрывные однодневные митинги. Эти скачки чаще всего оказываются ловушками, которые заманивают доверчивых обратно на рынок, когда он вот-вот снова развернется вниз. Медвежьи рынки постоянно играют Люси с Чарли Брауном инвесторов, обещая не дергать мяч как раз тогда, когда вы собираетесь ударить по нему, — и затем делают именно это.
Это поведение «покупай дорого, продавай дешево» является причиной того, что многие инвесторы работают даже хуже, чем индексные фонды, во время крупных спадов. Сегодня, учитывая, что основные рыночные индексы рискуют соскользнуть на официальную территорию медвежьего рынка, как никогда важно понять это озорное поведение мистера Рынка.
Рассмотрим 100 лучших однодневных ралли S&P 500.
SPX,
с 1928 года. Извините, если вы думаете, что такие митинги, скорее всего, произойдут во время бык рынки. С другой стороны, вы можете полагать, что такие ралли происходят случайным образом как на бычьем, так и на медвежьем рынке. Последнее, о чем вы могли бы подумать, это то, что эти большие однодневные ралли, скорее всего, произойдут во время нести рынки.
Но это именно так.
Чтобы оценить то, что нашел мой анализ, имейте в виду, что 30.3% торговых дней с 1928 года пришлись на медвежий рынок в календаре, который ведется Ned Davis Research. Таким образом, если бы 100 лучших однодневных ралли с большей вероятностью происходили во время бычьих рынков, можно было бы ожидать, что менее 30 из них произошли, когда основной тренд был нисходящим. На самом деле, однако, 58 из этих 100 крупнейших однодневных ралли произошли во время медвежьих рынков, как вы можете видеть на прилагаемом графике. Другими словами, вероятность того, что во время медвежьего рынка произойдет большое однодневное ралли, почти в два раза выше, чем можно было бы ожидать на основе случайности.
Кроме того, как показывает график, вероятность большого дневного скачка во время медвежьего рынка почти так же высока, как и вероятность большого дневного падения.
Nasdaq
На проведение этого анализа меня побудил увлекательный отчет от Cornell Capital в концентрацию медвежьего рынка крупнейших ралли в индексе Nasdaq Composite
КОМП,
Эта концентрация еще более выражена, чем для S&P 500.
Что сделала Cornell Capital, так это сосредоточилась только на трех последних медвежьих рынках: лопнувший в 2000–2002 годах интернет-пузырь, глобальный финансовый кризис 2007–2009 годов и медвежий рынок в начале 2020 года, сопровождавший начало пандемии COVID-19. Из всех торговых дней с момента создания индекса Nasdaq Composite в 1971 году только 7.8% приходились на один из этих трех медвежьих рынков.
Тем не менее, невероятные 80% из сорока крупнейших однодневных ралли Nasdaq Composite произошли во время одного из этих трех медвежьих рынков. Это почти в 10 раз больше, чем можно было бы ожидать, если бы эти митинги происходили случайным образом.
Инвестиционный смысл? Большие ежедневные ралли фондового рынка часто не означают того, что вы думаете. Так что не основывайте какие-либо серьезные изменения в вашем портфеле на этих ралли.
Марк Халберт - постоянный автор MarketWatch. Его рейтинг Hulbert Ratings отслеживает инвестиционные бюллетени, за аудит которых выплачивается фиксированная плата. С ним можно связаться по [электронная почта защищена]
Источник: https://www.marketwatch.com/story/how-bear-markets-trick-gullible-investors-11654880407?siteid=yhoof2&yptr=yahoo.