Продавцы коротких позиций в Гонконге настаивают на своих ставках, обзор за неделю

Неделя в обзоре

• Это была трудная неделя для мировых рынков, так как в США и Азии наблюдалось резкое снижение акций из-за опасений рецессии в США и более высокой, чем ожидалось, инфляции в США, которая превысила 9%, что является самым высоким показателем за 40 лет.
• Китай опубликовал кредитные данные за июнь, которые превзошли ожидания, продемонстрировав степень «голубиной» монетарной позиции Китая.
• Исторический момент для производителя электромобилей BYD произошел во вторник, когда Уоррен Баффет продал свою долю в компании за 9 миллиардов долларов после покупки 225 миллионов акций за 230 миллионов долларов в 2008 году.
• Рост и интернет-акции были яркими пятнами в Китае в среду и четверг после одобрения 67 новых видеоигр.

Ключевые новости

Азиатские фондовые рынки завершили неделю снижением, хотя Тайвань и Индия изменили тенденцию, продемонстрировав положительную динамику накануне. Рынки материкового Китая и Гонконга упали, так как недвижимость показала худшие результаты на обоих рынках, упав на -4.7% в Гонконге и -4.42% в материковом Китае.

Опасения по поводу того, что покупатели квартир ждут, пока их дома будут построены, не выплачивая ипотечные кредиты, были большой новостью в китайских социальных сетях. Это сказалось на сегодняшнем выступлении Китая. Виновником является застройщик Evergrande, который явно недостаточно быстро завершает начатые проекты из-за продолжающихся финансовых трудностей.

Реакция правительства даст Evergrande и другим застройщикам, которые строят медленно, быстрый пинок под зад. Кто может обвинить покупателей квартир в том, что они не заплатили за еще не доставленный товар? Я ожидаю нулевого сочувствия со стороны правительства по этому вопросу. Тем не менее, я не считаю, что это будет серьезной проблемой, хотя это повлияло на недвижимость и акции банков в дополнение к общему настроению на материке.

День спада в Гонконге был результатом работы другого виновника: статьи Wall Street Journal, в которой говорилось, что руководители облачного подразделения Alibaba встретились с официальными лицами Шанхая по поводу недавней утечки данных, в результате которой акции китайских компаний, зарегистрированных в США, вчера упали. Эта новость не была подтверждена ни компанией, ни другими источниками. Однако это не имело значения. Продавцы коротких позиций значительно увеличили свои ставки против гонконгских интернет-акций, поскольку оборот коротких продаж в Гонконге увеличился на 41% со вчерашнего дня до 119% от среднего показателя за год. Долгосрочные менеджеры не давали особого сопротивления и не выделяли капитал для защиты имен на фоне постоянного шквала негативных заголовков в СМИ. Вакуум, созданный отсутствием покупателей, привел к значительному давлению на имена.

Индекс Hang Seng почти вернулся к уровню 20 тысяч с максимума конца июня в 22,449 10 пунктов. Публикация июньских экономических данных, которая состоялась в 0.4:2 по местному времени, привела к отскоку от худших уровней утром, поскольку ВВП Китая вырос на XNUMX% в годовом исчислении во втором квартале. Это следует рассматривать как положительный момент, и это приведет к большей политической поддержке. Тем не менее, утреннее ралли не смогло удержаться, так как дневные продажи усилились.

Иностранные инвесторы продали акции материкового Китая через Northbound Stock Connect на сумму -1.3 миллиарда долларов, что привело к давлению на акции и ухудшению настроений. Тем не менее, это не было полным провалом, поскольку электромобили и автопроизводители в целом держались на обоих рынках. Между тем, июньские розничные продажи превзошли ожидания +0.3% при росте +3.1%. Розничные онлайн-продажи физических товаров выросли на 5.6% по сравнению с прошлым годом, что в настоящее время составляет 25.9% от общего объема розничных продаж потребительских товаров. Потребление явно выросло в июне, хотя промышленное производство было незначительным, составив 3.9% против ожидаемых 4%, а инвестиции в основной капитал составили 6.1% против ожидаемых 6%. Вполне возможно, что мы увидим дальнейшее улучшение ситуации с недвижимостью в выходные вместе с объявлением дополнительной поддерживающей экономической политики.

Индексы Hang Seng и Hang Seng Tech упали на -2.19% и -3.22% соответственно, поскольку объем увеличился на 14.84% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 92% среднего показателя за год. 1 акции выросли, а 34 снизились. Оборот коротких продаж в Гонконге увеличился на 466% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 41.38% от среднего показателя за 119 год, поскольку объем коротких продаж составил 1% торгов. Стоимость превзошла рост, поскольку крупные капитализации превзошли мелкие. Сегодня все секторы упали: энергетика упала на 21%, недвижимость упала на 0.2%, здравоохранение упало на 4.7%, а услуги связи упали на 3.75%. Аккумуляторы электромобилей, включая литиевые акции, стали одним из немногих ярких пятен за ночь, в то время как онлайн-образование, драгоценные металлы и подсекторы здравоохранения были одними из худших. Объемы Southbound Stock Connect были небольшими/умеренными, поскольку инвесторы из материкового Китая были нетто-покупателями гонконгских акций, включая Tencent и BYD, хотя в Meituan наблюдались некоторые продажи.

Шанхай, Шэньчжэнь и STAR Board снизились на -1.64%, -1.49% и -0.42% соответственно из-за увеличения объема на 5.61% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 100% от среднего показателя за год. 1 акций выросли, а 1,106 акций упали. Факторы роста и стоимости были смешанными, в то время как крупные компании немного превзошли акции мелких компаний. Потребительские дискреционные товары были единственным позитивным сектором, прибавив +2,426%. Между тем, недвижимость упала на 0.72%, промышленность упала на 4.41%, а здравоохранение упало на 2.14%. Автозапчасти были ведущим подсектором наряду с полупроводниками, в то время как подсекторы, связанные с недвижимостью, включая инфраструктуру и железную руду, были одними из худших подсекторов. Потоки акций Stock Connect в северном направлении были умеренными, поскольку иностранные инвесторы продали акции материкового Китая на сумму -2.07 миллиарда долларов. Казначейские облигации выросли, китайский юань не изменился по отношению к доллару США, а медь упала на -1.3%.

Курсы валют прошлой ночью, цены и доходность

• CNY / USD 6.76 против 6.76
• CNY / EUR 6.82 против 6.76 вчера
• Доходность по однодневным государственным облигациям 1% против 1.21% вчера
• Доходность 10-летних государственных облигаций 2.79% против 2.79% вчера
• Доходность 10-летних облигаций Банка развития Китая 3.06% против 3.06% вчера
• Цена на медь -2.05% за ночь