Вот что, по словам Morgan Stanley, спровоцирует очередное падение акций

Что так сильно ударило по акциям США в этом году — S&P 500
SPX,
-0.63%
упал на 18% — произошел всплеск процентных ставок. В конце концов, оценки прибыли на акцию за следующие 12 месяцев упали всего на 1.5%, а отношение цены к прибыли было на самом деле на 9% выше на минимумах июня.

«Поскольку ФРС категорически разбивает надежды на голубиный разворот, мы думаем, что рынки активов могут вступить в огонь и лед. В отличие от первой части, на этот раз падение акций произойдет в основном за счет более высокой [премии за риск по акциям] и более низкой прибыли, а не более высоких ставок», — говорит Уилсон.

Morgan Stanley заявляет, что его модель доходов, основанная на исходных данных, включая производственный отчет ISM, индекс потребительского доверия Conference Board, строительство жилья и кредитные спреды, предполагает значительное падение доходов в будущем. Другая модель, основанная в основном на региональных данных ФРС, также прогнозирует падение доходов.

Премия за риск по акциям — это доход, который дает инвестирование в фондовый рынок сверх безрисковой ставки.

Однако Уилсон говорит, что фирма более уверена в том, что облигации достигли дна. Доходность 10-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD10Y,
3.333%
составлял 3.19% в пятницу.

«Если в пятницу будет отмечен краткосрочный минимум для долгосрочных облигаций (высокая доходность), S&P 500 и многие акции могут снова получить некоторое облегчение, поскольку ставки снизятся перед следующим раундом сокращения доходов. Однако не заблуждайтесь, так как этой осенью погода станет прохладной, так же как и рост, который сильно ударит по акциям, учитывая, что мизерным инвесторам ERP платят за такой риск», — сказал он.

Фондовый рынок США закрыт в понедельник в связи с празднованием Дня труда. Европейские акции резко упали после закрытия ключевого газопровода.