Когда на стол председателя Федеральной резервной системы попадает сильный отчет о занятости, обычно это повод для радости.
В конце концов, у чиновников ФРС есть два Основные обязанности в их роли управления центральным банком США — поддерживать стабильность цен на все, что покупается и продается в экономике, и обеспечивать «максимальную занятость».
Но это не обычные времена. По словам экспертов, председатель ФРС Джером Пауэлл, вероятно, не был доволен тем, что он увидел в ноябрьском отчете о занятости, который оказался лучше, чем ожидалось. Fortune.
В прошлом месяце экономика США добавила 263,000 3.7 рабочих мест, а уровень безработицы остался на уровне допандемического минимума на уровне XNUMX%. Бюро статистики труда сообщила в пятницу.
Рост заработной платы также удивил экономистов, поднявшись на 0.6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 5.1% по сравнению с прошлым годом.
Хотя это положительные признаки устойчивости рынка труда США, ФРС сосредоточилась на борьбе с инфляцией путем повышения процентных ставок. А ноябрьский отчет о занятости предполагает, что у чиновников ФРС может быть больше работы, поскольку ее предыдущие повышения ставок еще не достигли своей цели по существенному охлаждению экономики.
Это может быть плохой новостью для инвесторов, которые надеялись, что центральный банк приостановит повышение процентных ставок или даже начнет снижать ставки на фоне признаков инфляции. достигла своего пика в июне.
Fortune связался с главными экономистами, инвестиционными директорами и бизнес-лидерами, чтобы узнать их мнение о последнем отчете о занятости и о том, что он означает для борьбы Пауэлла с инфляцией и для фондового рынка.
Вот что они сказали:
Экономисты
Джулия Поллак, главный экономист ZipRecruiter
«Рост заработной платы оказался в два раза выше, чем ожидалось, и отправил фондовый рынок в штопор. Нынешние темпы роста заработной платы несовместимы с целевым показателем инфляции ФРС и повышают вероятность того, что ФРС будет удерживать процентные ставки на высоком уровне дольше».
Билл Адамс, главный экономист Комерика Банка
«В целом рынок труда остается напряженным, а рост заработной платы в ноябре ускорился. ФРС расценит эти данные как подтверждение необходимости дополнительного повышения процентных ставок, несмотря на признаки ослабления экономики, полученные из опросов бизнеса и потребителей».
Грегори Дако и Лидия Буссур, главный экономист и старший экономист EY-Parthenon
«На рынке труда все еще жарко, но приближается зима… Рост заработной платы замедлился с 418,000 272,000 рабочих мест в среднем в месяц в первые три квартала года до XNUMX XNUMX за последние три месяца».
«Наши беседы с руководителями указывают на более существенное ухудшение тенденций на рынке труда в ближайшие месяцы, поскольку компании сталкиваются со снижением продаж внутри страны и за рубежом, продолжающимся давлением на затраты и ужесточением условий финансирования. Мы по-прежнему ожидаем рецессии в США в начале 2023 года».
Инвестиционные офицеры
Юнг-Ю Ма, главный инвестиционный стратег BMO Wealth Management
«Рынок акций, похоже, будет бороться с тройным ударом более быстрого роста рабочих мест, ускорения роста заработной платы и сокращения участия в рабочей силе».
«Речь председателя Пауэлла ранее на этой неделе была интерпретирована с голубиной точки зрения, но этот поворот, вероятно, будет переоценен на основе отчета о занятости. В FOMC есть смесь ястребов и голубей, и этот отчет, безусловно, дает больше возможностей для ястребов».
Рик Ридер, главный инвестиционный директор BlackRock по глобальному фиксированному доходу и глава отдела глобальных инвестиций
«Сегодняшний долгожданный отчет о вакансиях стал еще одним индикатором рынка труда, который по-прежнему заполнен вакансиями, которые по-прежнему значительно превышают доступную рабочую силу (фактически, отношение вакансий к числу безработных составляет 1.7)».
«Кроме того, уровень безработицы остался неизменным, и при отсутствии признаков большего ухудшения первоначальных и продолжающихся обращений за пособием по безработице мы считаем, что показатель безработицы на данный момент останется в диапазоне».
«Мы думаем, что большая часть экономических данных, публикуемых в последнее время, в сочетании с недавними более высокими данными по инфляции обеспечивают достаточный фон для того, чтобы ФРС умерила повышение ставок и в конечном итоге взяла паузу».
«Желание ФРС замедлить повышение ставок, но затем сохранить ставки на высоком/ограничительном уровне на некоторое время, чтобы позволить политике «мариновать» систему, кажется нам очень разумным путем. На этой неделе рынки приветствовали такое направление движения, и сегодняшний отчет о занятости мало что может изменить».
Тим Холланд, главный инвестиционный директор Orion Advisor Solutions
«Отчет о занятости лучше, чем ожидалось, является хорошей новостью для американских рабочих и плохой новостью, по крайней мере, краткосрочной, для рискованных активов, поскольку он поддерживает ястребиную денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы США».
«Тем не менее, стоит отметить, что отчет о занятости носит ретроспективный характер, и что продолжающиеся заявки на пособие по безработице растут. Есть большая вероятность, что рынок труда значительно замедлится в первой половине 2023 года, что заставит ФРС рассмотреть гораздо более мягкую политику раньше, чем многие ожидают».
Чарли Рипли, старший инвестиционный стратег Allianz Фонды и управление инвестициями
«Два шага вперед, один шаг назад — это нелинейный путь, на который похожи экономические данные, когда ФРС движется к своей цели — подавлению инфляции. Сегодняшние данные по рынку труда, безусловно, были на шаг назад для ФРС, поскольку фонд заработной платы в размере 263 тысяч значительно превышает оценки».
«В целом ФРС предприняла значительные шаги для замедления экономики, но сегодняшний отчет о занятости является признаком того, что они еще не вышли из леса, и мы ожидаем, что дополнительные меры по ужесточению политики будут продолжены в следующем году».
Бизнес лидеры
Джей Хэтфилд, генеральный директор Infrastructure Capital Partners
«Ноябрьский отчет о занятости был сильным… в гостиничном бизнесе, образовании, здравоохранении и государственном [секторах]. В отчете не было никаких признаков технических увольнений, поскольку информационные технологии добавили 19,000 XNUMX рабочих мест».
«Ключевой движущей силой инфляции на самом деле была чрезмерная денежная масса… В этом году денежная масса сократилась на 17%, в результате чего ставки по ипотечным кредитам взлетели до небес, а цены на товары упали более чем на 30%».
Мэтью Маркевич, основатель AXS Investments
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Еще от Fortune: Американский средний класс переживает конец эпохи Крипто-империя Сэма Бэнкмана-Фрида «управлялась бандой детей на Багамах», которые встречались друг с другом 5 самых распространенных ошибок, которые допускают победители лотереи Устали от нового варианта Omicron? Будьте готовы к этому симптому
Источник: https://finance.yahoo.com/news/two-steps-forward-one-step-183534640.html.