Эксперты говорят, что новые блокировки Covid в Китае станут «еще одной головной болью» для Федеральной резервной системы в ее борьбе с инфляцией, хотя узкие места в глобальной цепочке поставок ослабевают.
IЕсли есть какие-либо признаки того, что то, что произойдет в Китае дальше, будет иметь большое значение для экономики США, это то, что чиновники Федерального резерва упомянутый восемь раз блокировали страну, связанные с Covid, на их последнем политическом совещании 15 июня.
Председатель Джером Пауэлл и другие предупредили о нескольких «негативных рисках», в том числе о «большем, чем ожидалось, влиянии на экономический рост» внешних факторов, таких как вторжение России в Украину и недавние блокировки в Китае, связанные с Covid.
Политика Китая «Ноль-Ковид» привела к почти полному карантину в начале этого года в нескольких крупных городах, включая оживленный порт Шанхая, в попытке сдержать распространение варианта Омикрон. Теперь Китай сообщил о своих первых внутренних случаях высококонтагиозного подварианта BA.5, в то время как общее количество случаев Covid растет самыми быстрыми темпами почти за два месяца.
По словам экспертов, вторая блокировка китайских производственных центров, будь то полная или частичная, затормозит восстановление глобальной цепочки поставок после более чем двух лет пандемии и даст дополнительный толчок к росту цен, которые платят промышленность и потребители в США. Наблюдатели разделились во мнениях относительно того, насколько сильными будут головные боли. Некоторые говорят, что сбой окажется всего лишь всплеском в восстановлении экономики Америки, в то время как другие, в том числе ФРС, говорят, что это может свести на нет недавние достижения и вернуться к более нормальному функционированию.
«Сценарий, который сейчас разыгрывается в Китае, очевидно, представляет собой риск — не только для Китая, но и для остального мира», — говорит Тим Уй, экономист Moody's Analytics.
Многое зависит от реакции китайского правительства на возрождение вируса и от того, останется ли оно строго приверженным политике Zero-Covid. Власти до сих пор широко отвергали заявления о новых блокировках, но, тем не менее, эта возможность уже начала будоражить фондовый рынок Китая. Китайский игорный центр Макао, в котором с середины июня было зарегистрировано более 1,500 подтвержденных случаев заражения Covid, заявил на прошлой неделе, что он временно закрыт. закрытие своих казино впервые за более чем два года в попытке остановить распространение вируса. Мекка казино это воспрещающий жителей покидать свои дома, кроме как для основной деятельности. Тем временем операторы казино на острове, в том числе Las Vegas Sands, MGM и Wynn, рассчитывают заработать нет дохода в ближайшем будущем.
«Сценарий, который сейчас разыгрывается в Китае, очевидно, представляет собой риск — не только для Китая, но и для остального мира».
Влияние блокировок, которые продолжались в апреле и мае, ощутили на себе несколько крупных американских компаний, в том числе Apple и Tesla, которые столкнулись с проблемами цепочки поставок в Китае. Во время отчета о прибылях и убытках Tesla за второй квартал в среду генеральный директор-миллиардер Илон Маск признал, что он «обеспокоен [] общей ликвидностью компании», поскольку «неясно, когда ослабнут ограничения Covid в Китае».
Пострадала и более широкая китайская экономика. ВВП страны вырос на просто 0.4% во втором квартале резкое снижение по сравнению с 4.8% темпов роста в первом квартале, согласно официальным данным, опубликованным на прошлой неделе. По данным аналитиков Bank of America, в Шанхае и Цзилине, где был введен полный карантин, доходы бюджета упали на 52% и 79% соответственно с апреля по май по сравнению с прошлым годом.
Китай, похоже, балансирует на тонкой грани между сохранением своей стратегии Zero-Covid и попыткой ограничить экономический ущерб, который может принести еще одно широкомасштабное сдерживание. Председатель Си Цзиньпин удвоил политику в адрес в прошлом месяце, заявив, что это был самый «экономичный и эффективный» путь вперед и что изменение стратегии Covid было бы «немыслимо» плохим. Китайский лидер настаивал на том, что «динамичная политика нулевого коронавируса» лучше всего подходит для страны, даже если она временно «влияет на экономический рост», который все же следует поддерживать «в максимально возможной степени».
Однако китайское правительство также по-прежнему прислушивается к общественным настроениям. По словам Брендана Ахерна, главного инвестиционного директора китайского поставщика ETF KraneShares, люди в Шанхае, например, «категорически» не хотят проходить через подобную изоляцию.
«Есть аргумент, что после Шанхая реакция Китая немного изменилась», — говорит Ахерн, с «корректировкой» политики Zero-Covid. Он указывает на недавние вспышки в нескольких городах, где власти ввели больше ограничений на микроуровне, нацеленных на районы или жилые комплексы, а не на весь город. «Стоимость карантина в Шанхае показала, что всеобъемлющий ответ имеет очень серьезные экономические последствия», — говорит он.
Между тем, инвесторы обеспокоены дальнейшими блокировками, говорит Адам Крисафулли, основатель поставщика маркетинговой информации Vital Knowledge. По его словам, хотя «планка для массовых отключений выше, чем раньше», сведение случаев к нулю будет «трудным», учитывая чрезвычайное распространение новых вариантов.
По словам Уй, экономическая картина Китая запутана, поскольку данные показывают эффект запаздывания общегородских блокировок. По его словам, у большинства экспертов были оптимистичные прогнозы в начале года, но с тех пор они значительно снизились.
Что это будет означать для продолжающихся усилий ФРС по снижению инфляции? «Более сложная картина» и «еще одна головная боль», которые, вероятно, заставят ФРС стать более агрессивными при установлении процентных ставок, по словам Стивена Джуно, старшего американского экономиста глобальной исследовательской группы Bank of America. «Они не могут исправить факторы со стороны предложения, но они могут продолжать оказывать понижательное давление на спрос».
Инвесторы обеспокоены новой потенциальной волной блокировок Covid в Китае.
ДЖЕЙД ГАО / Getty Images
должностные лица ФРС указанный в прошлом месяце о том, что блокировки в Китае «вероятно усугубят сбои в цепочке поставок», что, в свою очередь, «негативно повлияет на прогноз инфляции», согласно минут на июньском заседании ЦБ.
Аналитики, однако, указывают на всплеск экспорта, отмеченный последними данными о торговле Китая, которые помогли ослабить опасения по поводу замедления роста, которое еще больше поднимет цены на товары, и указали на то, что узкие места в цепочке поставок ослабевают. Время в портах как в Северной Америке, так и в Азии немного сократилось, в то время как данные Федерального резервного банка Нью-Йорка показывают, что в США наблюдается улучшение баланса спроса и предложения, что может помочь снизить инфляцию на товары.
«Даже если Китай снова вернется к карантину — особенно в крупных городах, таких как Шанхай, — это будет своего рода всплеск в нашей нынешней траектории, но я не думаю, что это сорвет эту умеренность стрессов с поставками», — говорит Уй.
По словам Уи, большинство экспертов предсказывают более умеренные последствия, чем предыдущие блокировки. Они согласны с тем, что не похоже, что уровень госпитализаций и смертности в Китае заметно растет таким образом, чтобы оправдать введение новых общегородских блокировок. По их словам, учитывая негативное экономическое влияние предыдущих мер по блокировке, китайское правительство, вероятно, применит более целенаправленный подход.
«Я ожидаю, что даже если в Шанхае будет еще один карантин, последствия будут более умеренными, поскольку власти, вероятно, попытаются сохранить как можно больше предприятий открытыми», — говорит Уй.
БОЛЬШЕ ОТ FORBES
Источник: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/07/21/heres-what-another-china-lockdown-could-mean-for-the-us-economy/