Вот расписание предстоящих заседаний ФРС и чего ожидать

В первой половине 2023 года оставшееся решение ФРС будет принято 22 марта, 3 мая и 14 июня, с объявлением процентной ставки в 2:2.30 по восточному времени и пресс-конференцией в 0.25:XNUMX по восточному времени. Заседания в марте и июне будут относительно более информативными, поскольку ФРС представит обновленные экономические прогнозы. Федеральная резервная система планирует только восемь заседаний в год и поэтому не собирается в апреле. В настоящее время рынок ожидает, что ставки будут повышаться на XNUMX процентных пункта на каждом из этих трех предстоящих заседаний, после чего ФРС может сохранить ставки на прежнем уровне во второй половине года.

Инфляционное плато

Основная проблема, определяющая предстоящие решения ФРС, заключается в том, что инфляция может снижаться не так быстро, как ожидалось. Как заявил 2 марта губернатор Кристофер Уоллер, «хотя инфляция снижается с середины прошлого года, последние данные показывают, что мы не добились такого большого прогресса, как мы думали». Частично причина в том, что сильный рынок труда толкает вверх заработную плату и стоимость услуг. Инфляция действительно снизилась во второй половине 2022 г., но Данные за январь предполагают, что темпы снижения могут замедлиться.. Данные за февраль покажут, были ли январские экономические новости скорее всплеском или началом нежелательной тенденции инфляции. Информативным здесь будет предстоящий отчет по инфляции ИПЦ за февраль от 14 марта.

Если инфляция движется вбок, то у ФРС есть два варианта. Первый заключается в том, чтобы дольше ждать, пока их ограничительная политика возымеет эффект. Во-вторых, дальнейшее повышение ставок в надежде на более быстрое снижение цен.

В настоящее время ФРС склоняется ко второму варианту с вероятным дальнейшим повышением ставок на заседаниях в марте, мае и июне. Тем не менее, это повышение ставок, скорее всего, будет точной настройкой с повышением на 0.25 процентного пункта, а не агрессивными изменениями ставок на 0.75 процентного пункта, которые мы часто наблюдали в 2022 году. вероятность того, что ФРС сделает шаг на 0.5 процентного пункта в марте. Это может произойти, если февральские данные по инфляции окажутся более горячими, чем ожидалось.

Успех, рецессия или и то, и другое

Затем, помимо политических шагов, следующий большой вопрос для ФРС и рынков заключается в том, как выглядит успех в сдерживании инфляции. Был некоторый оптимизм в отношении того, что высокие ставки в сочетании с улучшенными цепочками поставок и лучшим балансом спроса и предложения ослабят инфляцию. В какой-то степени это произошло, но ФРС теперь осознает, как упоминалось в протоколе февральского заседания, что для установления контроля над ценами может потребоваться рост ниже тренда. Это может означать рецессию в 2023 году. ФРС больше всего беспокоит инфляция, но если мы увидим рецессию, у ФРС может возникнуть соблазн снизить ставки, чтобы поддержать экономику в целом. Тем не менее, несмотря на многие признаки того, что рецессия может наступить, рынок труда остается устойчивым, что говорит о том, что рецессии еще нет.

Что искать

Экономические прогнозы, связанные с мартовским решением ФРС, предоставят обновленную информацию о том, как ФРС видит ставки в 2023 году. Скорее всего, ставки достигнут пика где-то в диапазоне от 5% до 6%, но прогнозы могут помочь уточнить, где именно.

Затем рынки в настоящее время ожидают, что ФРС прекратит повышать ставки к июлю, однако в последние месяцы это ожидание отодвинулось назад, и если экономические данные продолжат сигнализировать о высокой инфляции, то ФРС может продолжить повышать ставки летом. Наконец, экономика уже некоторое время не оправдывает ожиданий, развиваясь быстрее, чем ожидалось, с сильным ростом рабочих мест, несмотря на рост ставок. Если эта картина изменится, то ФРС может стать немного осторожнее в повышении ставок, поскольку риски падения экономики увеличиваются.

Ожидайте, что ФРС продолжит повышать ставки на своих предстоящих заседаниях, особенно если данные по инфляции не остынут, но реальный вопрос заключается в том, что ФРС запланировала на лето, и смогут ли США в конечном итоге избежать рецессии, несмотря на повышенные ставки.