Еще одна часть головоломки с настроениями инвесторов встала на свои места, чтобы поддержать значительное ралли фондового рынка США. Я имею в виду индекс, который измеряет уверенность инвесторов в том, что за любым падением рынка вскоре последует восстановление. Индекс, называемый «Индекс уверенности покупателей в США», был создан два десятилетия назад Робертом Шиллером из Йельского университета. Он основан на ежемесячном опросе, в котором инвесторов просят угадать направление рынка на следующий день после падения рынка на 3%.
Мой анализ данных показывает, что индекс имеет противоположное значение. То есть высокие показатели — высокая уверенность в том, что за любым падением рынка последует быстрое восстановление — плохой знак. Низкие значения, напротив, являются бычьими.
Прошлым летом индекс упал ниже 7% всех других месячных показателей с тех пор, как Шиллер начал этот опрос в 1990-х годах. Хотя это само по себе достаточно низко, чтобы произвести впечатление на противников, также обнадеживает тот факт, что с тех пор индекс не подскочил больше. Обычный паттерн состоит в том, что бычьи настроения подскакивают всякий раз, когда рынок начинает расти. Но в настоящее время индекс составляет всего 20th процентиль исторического распределения.
На самом деле, последнее значение даже ниже, чем то, которое было зарегистрировано в марте 2020 года, в самом низу резкого снижения, которое сопровождало первоначальные блокировки пандемии COVID-19. Но что касается лета 2022 года, вам нужно вернуться к концу 2018 и началу 2019 года, чтобы найти другое время, когда индекс доверия к покупкам на спадах был ниже, чем сейчас. Эти месяцы совпали с дном коррекции 19%+ (медвежий рынок), вызванной циклом повышения ставок ФРС в конце 2018 года.
Самое высокое значение этого индекса за последние годы было в августе 2021 года, когда он поднялся до 91 пункта.st процентиль исторического распределения. Как будто нам нужно напоминание, это произошло всего за два месяца до вершины вторичного рынка и за четыре месяца до того, как широкий рынок достиг своей вершины.
Эти два просто точки данных. Более полный анализ отражен в приведенной ниже таблице, основанной на ежемесячных данных по индексу доверия США Buy-on-Dip за последние два десятилетия.
| Уровень индекса доверия Buy-on-Dip находится в… | Средняя прибыль S&P 500 за следующий месяц | Средняя прибыль S&P 500 за следующие 3 месяца | Средняя прибыль S&P 500 за следующие 6 месяца |
| Самые низкие 25% исторических показаний | + 0.7% | + 2.4% | + 6.3% |
| Самые высокие 25% исторических показаний | -0.4% | + 0.3% | + 2.1% |
Хотя эти различия в средней доходности статистически значимы, важно подчеркнуть, что нет никаких гарантий. В конце концов, настроения — не единственный фактор, который движет рынком.
Кроме того, даже если произойдет сильное ралли, мы не можем знать, будет ли это началом нового бычьего рынка или просто ралли медвежьего рынка. Ответ будет зависеть, по крайней мере частично, от того, насколько медленно или быстро инвесторы вернут себе уверенность в том, что за падением рынка быстро последует восстановление. На данный момент противоположный анализ предполагает, что в ближайшие недели вероятно сильное ралли.
Марк Халберт - постоянный автор MarketWatch. Его рейтинг Hulbert Ratings отслеживает инвестиционные бюллетени, за аудит которых выплачивается фиксированная плата. С ним можно связаться по [электронная почта защищена]
Aтакже читайте: Как Пауэлл отказался от голубиного послания ФРС и обрушил рынки
Плюс: Почему инфляция, скорее всего, останется заоблачной независимо от того, какая партия выиграет промежуточные выборы
Вот убедительные новые доказательства того, что скоро произойдет ралли на фондовом рынке США.
Еще одна часть головоломки с настроениями инвесторов встала на свои места, чтобы поддержать значительное ралли фондового рынка США. Я имею в виду индекс, который измеряет уверенность инвесторов в том, что за любым падением рынка вскоре последует восстановление. Индекс, называемый «Индекс уверенности покупателей в США», был создан два десятилетия назад Робертом Шиллером из Йельского университета. Он основан на ежемесячном опросе, в котором инвесторов просят угадать направление рынка на следующий день после падения рынка на 3%.
Мой анализ данных показывает, что индекс имеет противоположное значение. То есть высокие показатели — высокая уверенность в том, что за любым падением рынка последует быстрое восстановление — плохой знак. Низкие значения, напротив, являются бычьими.
Прошлым летом индекс упал ниже 7% всех других месячных показателей с тех пор, как Шиллер начал этот опрос в 1990-х годах. Хотя это само по себе достаточно низко, чтобы произвести впечатление на противников, также обнадеживает тот факт, что с тех пор индекс не подскочил больше. Обычный паттерн состоит в том, что бычьи настроения подскакивают всякий раз, когда рынок начинает расти. Но в настоящее время индекс составляет всего 20th процентиль исторического распределения.
На самом деле, последнее значение даже ниже, чем то, которое было зарегистрировано в марте 2020 года, в самом низу резкого снижения, которое сопровождало первоначальные блокировки пандемии COVID-19. Но что касается лета 2022 года, вам нужно вернуться к концу 2018 и началу 2019 года, чтобы найти другое время, когда индекс доверия к покупкам на спадах был ниже, чем сейчас. Эти месяцы совпали с дном коррекции 19%+ (медвежий рынок), вызванной циклом повышения ставок ФРС в конце 2018 года.
Самое высокое значение этого индекса за последние годы было в августе 2021 года, когда он поднялся до 91 пункта.st процентиль исторического распределения. Как будто нам нужно напоминание, это произошло всего за два месяца до вершины вторичного рынка и за четыре месяца до того, как широкий рынок достиг своей вершины.
Эти два просто точки данных. Более полный анализ отражен в приведенной ниже таблице, основанной на ежемесячных данных по индексу доверия США Buy-on-Dip за последние два десятилетия.
Хотя эти различия в средней доходности статистически значимы, важно подчеркнуть, что нет никаких гарантий. В конце концов, настроения — не единственный фактор, который движет рынком.
Кроме того, даже если произойдет сильное ралли, мы не можем знать, будет ли это началом нового бычьего рынка или просто ралли медвежьего рынка. Ответ будет зависеть, по крайней мере частично, от того, насколько медленно или быстро инвесторы вернут себе уверенность в том, что за падением рынка быстро последует восстановление. На данный момент противоположный анализ предполагает, что в ближайшие недели вероятно сильное ралли.
Марк Халберт - постоянный автор MarketWatch. Его рейтинг Hulbert Ratings отслеживает инвестиционные бюллетени, за аудит которых выплачивается фиксированная плата. С ним можно связаться по [электронная почта защищена]
Aтакже читайте: Как Пауэлл отказался от голубиного послания ФРС и обрушил рынки
Плюс: Почему инфляция, скорее всего, останется заоблачной независимо от того, какая партия выиграет промежуточные выборы
Источник: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo.