Вот как вы узнаете, что наступили минимумы фондового рынка, говорит инвестор, предсказавший крах в 87 году.

Но в то время как розничные инвесторы несут убытки как по своим акциям, так и по облигациям, взрыв волатильности на рынках создает множество возможностей для макротрейдеров, таких как Джонс, которые, как правило, выигрывают, когда рынки становятся нестабильными.

«Это впечатляющие времена для макроэкономики, а хорошие времена для макроэкономики, как правило, не самые лучшие времена для общих инвестиций», — сказал Джонс.

«Макрос работает, когда все немного сломано. Это когда у вас есть волатильность, которая действительно лучше всего подходит для того типа торговли, которым я занимаюсь».

Волатильность резко возросла по классам активов и рынкам, поскольку Федеральная резервная система начала процесс сокращения размера своего баланса почти на 9 триллионов долларов, одновременно повышая процентные ставки самыми агрессивными темпами с 1980-х годов. Разумеется, ФРС не одинока — десятки центральных банков по всему миру также повышают процентные ставки.

Индекс ICE BofA MOVE, который отслеживает волатильность фиксированного дохода, достиг самого высокого уровня с 2007 года в конце прошлого месяца, когда он достиг 158.99. прежде чем несколько ослабить.

Индекс волатильности CBOE
VIX,
+ 3.41%,
также известный как VIX или «индикатор страха» Уолл-стрит, поднялся до 33.07 в понедельник, когда S&P 500 развернулся вниз. Уровень Vix основан на торговле краткосрочными опционами на S&P 500.

Волатильность валютного рынка также выросла, поскольку доллар США, самая популярная в мире резервная валюта, укрепился самыми быстрыми темпами за последние годы, отчасти благодаря ФРС.

Индекс доллара США ICE
DXY,
+ 0.30%,
мера силы доллара по отношению к корзине конкурентов, выросла почти на 18% с 1 января. Индекс вырос на 0.3% в понедельник до 113.15.

На вопрос, как инвесторам следует ориентироваться на рынках во время рецессии, Джонс сказал, что у него есть «учебник», который работал в прошлом.

Согласно этому сценарию, Джонс ожидает, что «краткосрочные ставки перестанут расти и начнут снижаться» до того, как американские акции наконец достигнут дна.

Основываясь на этой теории, Джонс сказал, что 2-летние казначейские облигации
TMUBMUSD02Y,
4.312%
начинают выглядеть привлекательно, поскольку с начала года доходность выросла более чем на 3.5 процентных пункта. Цены на облигации падают, а доходность растет.

Рыночные стратеги уже несколько недель говорят, что колебания краткосрочной доходности вызывают колебания акций и доллара.

См.: Фондовый рынок растет, поскольку доллар США отступает. Все дело в облигациях.

В конечном счете, Джонс ожидает, что поворотный момент для доходности казначейских облигаций поможет начать массовое ралли для активов, которые упали из-за резкого роста инфляции. Даже криптовалюты, такие как биткойн
BTCUSD,
-1.29%
вероятно, выиграют, сказал он.

«Когда мы войдем в рецессию, наступит момент, когда ФРС прекратит рост и начнет либо замедляться, либо даже в какой-то момент отменит эти сокращения, и у вас будет массовое ралли во множестве побитых инфляционные сделки, включая криптовалюту», — сказал Джонс.

См.: Почему инвесторы на фондовом рынке продолжают верить в разговоры ФРС о развороте — и что нужно сделать, чтобы достичь дна

Джонс также сказал, что у него есть небольшая доля криптовалюты.

«Нам придется провести бюджетное сокращение. В то время, когда денег слишком много, что-то вроде криптовалюты, особенно биткойнов и эфириума, в какой-то момент это будет иметь ценность», — сказал он.

Акции должны были падать четвертую сессию подряд в понедельник, так как S&P 500 упал на 0.9%, а промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
-0.32%
потерял 0.5%, а индекс Nasdaq Composite
КОМП,
-1.04%
привело рынок вниз с падением на 1.3% по состоянию на ранний день.