Вот как их избежать

Большинство инвесторов игнорируют «магнитную» связь между дивидендами и ценами на акции. Это приводит к тому, что они упускают огромные прибыли и настраивают их на большие потери, тоже.

Вот что я имею в виду: в моя более ранняя статья в нашей продолжающейся серии о моем подходе к инвестированию «Дивидендный магнит»Я приводил вам пример за примером того, как растущие дивиденды почти неизбежно влекут за собой рост стоимости акций компании.

Это одна из основных причин, по которой мы требуем дивидендов, которые не только растут, но и ускоряющий В моем Скрытые доходы дивиденд-рост сервис.

Это ясно как звоночек на графике Texas Instruments
TXN
(Техас), ниже, один из примеров, которые мы обсуждали в нашей предыдущей статье. Акции принесли нам большую «дивидендную» доходность, при этом цена и дивиденды росли в тандеме, бит за битом:

Дивидендный магнит TXN разгорается

Многие удивляются, когда я показываю им такие графики. Но это довольно интуитивно, если подумать. Замечали ли вы, например, что текущая доходность некоторых ваших любимых акций обычно остается примерно неизменной, даже если после они увеличивают свои дивиденды?

Это связано с тем, что более высокая выплата привлекает инвесторов, которые затем повышают цену акций, а вместе с ней доходность возвращается к своему «обычному» уровню (поскольку доходность имеет тенденцию двигаться против цен). Это дивидендный магнит, работающий в режиме реального времени!

Как мой дивидендный магнит может помочь нам избежать сокращения дивидендов

Удивительно, как упускают из виду эту стратегию. Одна из лучших частей заключается в том, что это не всего рецепт роста цен. Мы можем использовать его, чтобы защитить себя от дивидендов порезы, слишком. Потому что точно так же, как растущие дивиденды тянут цены акций вверх, падающие выплаты действуют как свинцовая гиря на акции.

И если мы будем искать явные признаки слабого дивиденда (подробнее об этом ниже), мы можем использовать эту стратегию, чтобы вытеснить эти акции из наших портфелей до того, как они нанесут серьезный ущерб. Эта «проверка безопасности дивидендов» критически важна на этом суматошном рынке, где инвесторы уже ищут любую причину, чтобы нажать кнопку продажи.

Примеры того, как падающие дивиденды снижают цену акций, легко найти. Вы можете увидеть его в акции регионального оператора связи Люмен Технологии
ЛЮМН
(ЛУМН), претендент на дивиденды, если таковой когда-либо существовал.

Жалко бедолагу, купившего эти акции десять лет назад, когда они приносили соблазнительные 7.3%. С тех пор выплата была сокращена дважды, всего на 65%!

Это, кстати, ловушка, в которую рискуют попасть инвесторы, когда видят высокие дивиденды и покупают, основываясь исключительно на этом. Мы можем видеть ту же картину с оператором по уходу за пожилыми людьми. Продавайте
VTR
(ВТ
VT
Р), которая сократила свои дивиденды, когда ударил COVID-19, одновременно снизив цену акций:

Вентас: дивиденды вниз, акции вниз

Конечно, мы можем простить компании сокращение выплат, когда появился вирус. Но он подавал сигналы о предстоящем сокращении задолго до этого. Видите, как выплаты замедлились, а затем стабилизировались на графике выше?

Это четкий сигнал о том, что сокращение было не за горами. Инвестор, который продал бы в тот момент, избежал бы этого, а также большого падения цены акций.

Эта мера может дать вам «сигнал раннего предупреждения о дивидендах»

Но мы можем сделать еще лучше, потенциально опережая даже замедление роста дивидендов с помощью другого из моих любимых «показателей безопасности дивидендов» — коэффициента выплат по свободному денежному потоку (FCF) компании.

По сути, это мера суммы денег, которую компания выплатила в виде дивидендов за последние 12 месяцев, в процентах от ее свободного денежного потока, что является надежным моментальным снимком суммы денежного потока, который она генерирует. (Я предпочитаю FCF прибыли на акцию, потому что EPS легче манипулировать.)

Для коэффициента выплат FCF я требую уровень ниже 50% для максимальной безопасности. Для инвестиционных фондов недвижимости (REIT), которые используют средства от операций (FFO) в качестве основного показателя прибыльности, мы можем принять коэффициенты до 90%, поскольку REIT получают предсказуемые арендные чеки от своих арендаторов.

Эта дивидендная «священная корова» может быть рядом с сокращением выплат

Имея это в виду, Kimberly-Clark
КМБ
(КМБ) это акции мы определенно хочу избежать сейчас. Во-первых, дивиденды, которые могут показаться привлекательными, с доходностью 3.6%. Но эта «высокая» доходность что-то скрывает: замедление роста выплат!

Дивиденды Kimberly-Clark замедляются — сокращение карт?

Наконец, коэффициент выплат в денежном выражении КМБ слишком высок и составляет 93%, и он угрожает продолжать расти, поскольку резкий рост материальных затрат влияет на результаты компании.

Мое мнение? Не верьте «мудрости», что производитель потребительских товаров, такой как KMB, «безопасен». Поскольку инфляция, вероятно, сохранится, ее дивиденды неизбежно окажутся под большим давлением. А поскольку в основном его держат консервативные инвесторы, они быстро продадут его за счет сокращения дивидендов, активизировав «обратный дивидендный магнит» и обрушив цену акций.

Бретт Оуэнс - главный инвестиционный стратег Противоположный взгляд, Для более великих идей дохода, получите бесплатную копию своего последнего специального доклада: Ваш пенсионный портфель: огромные дивиденды — каждый месяц — навсегда.

Раскрытие: нет