Вот компании, которые больше всего заработали во время инфляции

Wкогда дело доходит до инфляции, нет недостатка в обвинениях.

Во-первых, пандемия нарушила глобальную цепочку поставок. Затем стимулирующие платежи вызвали безумие потребительских расходов в то время, когда найти туалетную бумагу в местном продуктовом магазине было не так уж и просто.

Но от залов Конгресса до Мейн-стрит пальцы также указывают на корпоративную Америку.

Таким образом, жадные компании подняли цены сверх своих растущих издержек производства.

Компании, конечно, это отрицают. Это серьезное обвинение, хотя есть исследованиям для подтверждения претензии. Тем не менее рост прибыли может показаться подозрительным, но сам по себе он не свидетельствует о том, что компании пользуются высокими ценами для наполнения своей казны.

So Forbes отслеживает, кто накапливает прибыль и, что более важно, как они это делают. Для этого мы смотрим на изменения в операционной марже, показателе, который узко измеряет, сколько денег компании зарабатывают на продаже своей продукции.

«Операционная маржа не включает затраты на финансирование», — сказала профессор финансов Университета Уэйна Май Искандар-Датта. Forbes. «По сути, вы пытаетесь получить более широкое представление о деятельности компании. Вы пытаетесь посмотреть, как у них дела, не задумываясь о финансировании. Он разделяет финансирование и принятие инвестиционных решений».

Вот пятерка лидеров в ее нынешнем виде: примерно половина S&P 500 сообщила о доходах за третий квартал:

Компания природного газа Компания EQT. возглавляет список. Его операционная маржа выросла с 20.3% за 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2021 года, до 64% ​​за последний год. 64% более чем на 20 процентных пунктов превышают предыдущий исторический максимум, установленный компанией в 2015 году. EQT не ответила на запрос о комментариях.

Как они это сделали: новое дополнение к индексу S&P 500, EQT является крупнейшим производителем природного газа в США. Поскольку цены на природный газ резко выросли после неспровоцированного вторжения России в Украину, выросла и выручка EQT. На своем призыве к заработку и в своем презентация для инвесторов, компания сослалась на снижение затрат на свои скважины в Западной Вирджинии и влияние приобретений в качестве причин, по которым она накапливает наличные деньги.

Операционная маржа фармацевтического гиганта Merck подскочил на 20 процентных пунктов за последние 12 месяцев по сравнению с предыдущим годом. По данным FactSet, при операционной марже в 35% выручка Merck остается такой же высокой, как и с 2004 года. Merck не ответила на запрос о комментарии.

Как они это сделали: Согласно данным FactSet, расходы Merck на исследования и разработки, а также затраты на реструктуризацию сократились примерно на 16% по сравнению с прошлым годом. Это примерно соответствует увеличению операционной маржи на 20 процентных пунктов за тот же период.

Биоген, фармацевтическая компания, которая сделала себе имя на лечении рассеянного склероза, продемонстрировала, что ее операционная маржа подскочила с 3.4% за 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2021 года, до 22.2% за последние 12 месяцев. Биоген отказался от комментариев.

Как они это сделали: Назовите это возвращением. Рентабельность Biogen резко упала в течение 2021 года. Согласно данным FactSet, в прошлом году компания только получала прибыль. Несмотря на значительную операционную маржу фармацевтического гиганта, она составляет примерно половину того, что было до пандемии. «В 2021 году произошло множество событий на основе GAAP», — сказал Майлз Минтер, аналитик William Blair. Forbes. «У них был крупный запуск лекарств от болезни Альцгеймера. Они создавали запасы и продавцов, чтобы поддержать это. Это был абсолютный провал запуска». Минтер добавил, что растущая маржа Biogen является результатом сокращения расходов, а не увеличения прибыли. «Они не могут завышать цены, потому что у них есть конкуренты-дженерики», — сказал Минтер.

Гесс, базирующаяся в Нью-Йорке энергетическая компания, продемонстрировала, что ее операционная маржа выросла с 23% за 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2021 года, до 36% в этом году. По данным FactSet, это самая высокая маржа за всю историю компании. До этого года предыдущий верхний порог составлял 22% в 2014 году. Хесс не ответил на запрос о комментариях.

Как они это сделали: Как и другие энергетические компании, Hess наживается на более высоких ценах, вызванных войной на Украине. Что касается сегмента разведки и добычи, компания заявила в своем последнем отчете. презентация для инвесторов что рост квартальной прибыли по сравнению с предыдущим годом был результатом «более высоких реализованных продажных цен и объемов продаж». На Гессе поступления вызова, главный исполнительный директор Джон Хесс выделил инвестиции компании в Гайане, которые он назвал «одними из самых прибыльных в отрасли, с самой низкой углеродоемкостью и самыми высокими перспективами роста нефти и газа».

Еще одна энергетическая компания, Pioneer Natural Resources, завершает текущую пятерку лидеров. Операционная маржа Pioneer выросла на 12 процентных пунктов за 12 месяцев, закончившихся в сентябре, по сравнению с предыдущим годом. С операционной прибылью в 43% за этот период Pioneer установила новый рекорд компании. Однако это лишь немного выше того, что компания признавала в течение первого десятилетия этого века. Pioneer не ответил на запрос о комментариях.

Как они это сделали: уже заметили тенденцию? В своем последнем презентация для инвесторов, Pioneer рекламирует «высокие реализованные цены и низкие денежные затраты» как движущие силы «лучшей в своем классе операционной прибыли».

«Сейчас самое время стать переработчиком», — сказал Эд Хирс, научный сотрудник Хьюстонского университета по энергетике. «Во-первых, в Европе не работают многие НПЗ, потому что они больше не получают российскую нефть. И за последние три года мы потеряли миллион баррелей нефтеперерабатывающих мощностей в США. Компании США сегодня истощили свои запасы, поэтому они действительно выигрывают от рыночных потрясений. В первую очередь потому, что они создали запасы и теперь могут продавать их по более высокой цене».

Наша методология

Мы рассматриваем текущие 12-месячные изменения операционной маржи для участников S&P 500. Используя FactSet, мы собрали показатели прибыли за последний отчетный год для компаний с данными по состоянию на сентябрь 2022 года. Затем мы сравнили их с 12 месяцами, закончившимися в то же время в 2021 году.

Наше внимание сосредоточено на тех компаниях, которые продают продукты, которые мы все покупаем. Таким образом, банки и другие финансовые компании были исключены из наших расчетов, а компании в таких секторах, как нефть и газ, розничная торговля и фармацевтика, остались.

Мы также исключили компании, которые не приносили прибыли в 2021 и 2022 годах. Так, например, были исключены круизные операторы и большая часть авиационной отрасли.

И еще одно: мы полагались исключительно на значения, соответствующие общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP).

БОЛЬШЕ ОТ FORBES

БОЛЬШЕ ОТ FORBESШлемы, как у Железного человека, и умная рубашка, которая зовет на помощь: внутри носимой технологической революции ПентагонаBy Джереми БогайскиБОЛЬШЕ ОТ FORBESКомандные ценности НБА 2022: впервые за два десятилетия первое место достается франшизе, а не «Никс» или «Лейкерс»By Майк ОзанянБОЛЬШЕ ОТ FORBESЯнки все испортили (снова), но семья Штайнбреннеров стала богаче, чем когда-либо, благодаря наследию ДжорджаBy Джастин БирнбаумБОЛЬШЕ ОТ FORBESКитайская команда ByteDance провела расследование в отношении главы отдела глобальной безопасности TikTok, который курировал проблемы с данными в США.By Эмили Бейкер-Уайт