Хедж-фонды сидят на рекордном уровне медвежьих ставок на фондовом рынке

Хедж-фонды все больше скептически относятся к этому большому ралли, разразившемуся в разгар медвежьего рынка.

Чистые короткие позиции хедж-фондов по фьючерсам на S&P 500 на этой неделе достигли рекордной отметки в 107 миллиардов долларов, согласно расчетам Грега Бутла, главы отдела стратегии по акциям и деривативам в США в BNP Paribas. Продажа фьючерсов на S&P 500 является распространенным способом делать ставки против более широкого фондового рынка, но также может быть частью стратегии хеджирования.

Медвежьи ставки накапливались по мере S & P 500 росла четыре недели подряд, отскочив более чем на 17% от своего 52-недельного минимума с 16 июня. Восстановление рынка началось после того, как Федеральная резервная система провела второе подряд повышение процентной ставки на 0.75 процентного пункта, чтобы подавить безудержную инфляцию, не вызывая рецессии. Экономические данные, указывающие на ослабление ценового давления, укрепили веру в то, что центральный банк берет инфляцию под контроль.

«Каким бы мощным ни было рыночное ралли, к нему относятся с большим скептицизмом», — сказал Марк Хакетт, руководитель отдела инвестиционных исследований Nationwide.

Учитывая массированную оборонительную позицию, некоторые хедж-фонды были вынуждены покрывать свои короткие ставки, поскольку акции продолжали расти, что еще больше подстегнуло ралли в краткосрочной перспективе.

По данным S500 Partners, после июньского минимума S&P 45.5 короткие продавцы в конечном итоге покрыли свои короткие позиции на 3 млрд долларов. Наибольшее покрытие коротких позиций в долларовом выражении произошло в потребительском секторе.
дискреционные и технологические секторы.

«Это может указывать на то, что учреждения рассматривают недавние восходящие движения рынка как «медвежье ралли» и ожидают отката цен на акции по всему рынку, если рецессия продолжится или усугубится, и ФРС будет вынуждена повысить ставки выше или быстрее, чем ожидается», — сказал Игорь Душановский, управляющий директор по предиктивной аналитике S3 Partners.

Многие на Уолл-стрит считают, что признаки пиковых данных по инфляции могут быть недостаточным катализатором для того, чтобы ралли имело какую-либо продолжительную силу.

«Мы думаем, что нам нужно будет увидеть более масштабное и более стойкое улучшение макроэкономических перспектив, чтобы добиться более масштабного перераспределения институциональных денег обратно в акции», — сказал Бутл.