(Блумберг) — Подобно тому, как опасения, связанные с последствиями российского вторжения в Украину и ростом числа случаев Covid, бьют по китайским акциям, местный хедж-фонд, который за последние пять лет подскочил почти в 30 раз, выбрав недооцененные акции, готов вмешаться.
Самые читаемые от Bloomberg
Компания Guangdong Zhengyuan Private Fund Investment Management Co., активы которой выросли в пять раз с начала прошлого года до примерно 14 миллиардов юаней (2.2 миллиарда долларов), планирует снова собрать деньги в следующем месяце, поскольку оценка акций становится все более привлекательной, основатель и фонд сказал менеджер Ляо Маолинь.
«Поскольку рынок упал до этого уровня, есть так много акций, которые я хочу купить сейчас, но у нас больше нет денег», поскольку компания уже полностью вложена, сказал он в телефонном интервью 8 марта из Гуанчжоу, где компания основано.
Хотя это звучит как рискованная ставка, Ляо добился солидного послужного списка после того, как его средства вернули колоссальные 2,944% с 2017 года, возглавив пятилетний рейтинг фондовых хедж-фондов в Shenzhen PaiPaiWang Investment & Management Co.
Его логика проста: весь унылый мир — от войны на Украине до ужесточения денежно-кредитной политики в США и экономических встречных ветров дома — усиливает вероятность того, что политики воздержатся от надувания новых пузырей и будут двигаться быстрее, чтобы подстегнуть поощряемые области, такие как новая инфраструктура. и цифровая трансформация.
«Все, что вы увидите в этом году, может быть плохими новостями и неопределенностью, но правительство, скорее всего, примет контрциклические меры», — сказал 37-летний Ляо. «Негативные новости, которые вы видите, в основном были учтены в цене, и вместо этого мы увидим более неожиданную политическую поддержку в будущем».
Его комментарии подтвердились на прошлой неделе, когда Пекин пообещал стабилизировать рынки, что вызвало крупнейшее двухдневное ралли китайских акций с 1998 года. Теперь ожидается, что политики ослабят денежно-кредитную политику и ослабят репрессии в сфере технологий и недвижимости.
По его словам, Ляо отдает предпочтение фирмам среднего и нижнего звена в новых стратегических отраслях, таких как аккумуляторы и запчасти для автомобилей, но отказался назвать конкретные цели. По словам Ляо, такие компании, которые сейчас страдают от резкого роста стоимости сырья, выиграют только тогда, когда цены на сырье в конечном итоге снизятся.
Придерживаясь областей, поддерживаемых правительством, и избегая тех, которые находятся под прицелом регулирующих органов, Zhengyuan избежала «наземных мин» от застройщиков до интернет-платформ, которые за последние два года нанесли огромные убытки инвесторам.
По той же причине компания избегала когда-то горячих акций, таких как производители спиртных напитков, которые были сильно подвержены взаимным фондам, а также акций игровой индустрии — даже несмотря на то, что они могли хорошо работать.
'Позитивная энергия'
«То, что мы покупаем, наполнено положительной энергией — мы гуляем на солнце», — сказал Ляо. «Поэтому очень маловероятно, что мы наступим на политические или этические мины».
Фонд Zhengyuan No. 1 компании, управляющий более чем 1 млрд юаней, в прошлом году прибавил более 160% за счет сосредоточения внимания на добывающих отраслях, таких как редкоземельные металлы, промышленный кремний и сырье для автомобилей на новых источниках энергии — областях, которые извлекли выгоду из местной экономики. отскок от этой стадии пандемии.
В этом году Ляо сказал, что вместо этого он больше сосредоточится на компаниях, занимающихся переработкой, в отраслях, включая новую энергетическую инфраструктуру, такую как зарядные батареи для электромобилей, создание баз данных, информационная безопасность и защита окружающей среды. Он считает, что низкие оценки из-за высоких затрат превратятся в прибыль, когда их производительность восстановится. «Резкий рост цен на сырье явно не может быть устойчивым», — сказал он.
Когда напряженность в Украине обострилась в преддверии российского вторжения, Zhengyuan увеличила свои фотоэлектрические запасы в ожидании того, что более высокая стоимость традиционных источников энергии, таких как природный газ, будет стимулировать спрос на солнечную энергию в Европе, сказал Ляо, отказавшись сообщить подробности. По его словам, в прошлом году такие вложения вернули около 40%.
По словам Ляо, Zhengyuan нацеливается на недооцененные акции, которые, как ожидается, продемонстрируют существенное улучшение в течение года, чтобы привлечь других инвесторов, предоставляя ей возможности для получения прибыли. Он занимает кредитное плечо менее 30%, но не шортит.
В то время как цены на акции и экономический рост колеблются, ключом к долгосрочной прибыли в Zhengyuan является выбор правильных отраслей и компаний.
«В наши дни структура действительно важна, — сказал Ляо. «Когда вы делаете это правильно, вы чувствуете себя хорошо каждый раз. Когда вы ошибаетесь, это может быть очень больно».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-3-000-five-210000887.html.