Федеральная резервная система подверглась резкой критике В этом году за неспособность сделать достаточно, чтобы обуздать инфляцию. На прошлой неделе Бюро трудовой статистики выяснилось, что цены снова выросли в августе следуя за короткая пауза в июле.
В пятницу экономист Гарвардского университета Ларри Саммерс изложил, что, по его мнению, ФРС должна делать дальше.
Говоря о «Неделя Уолл-Стрит» Блумберга. Саммерс сначала упрекнул центральный банк за слишком медленные действия в отношении инфляции, отметив, что его агрессивная позиция является относительно новой. «Всего 15 месяцев назад ФРС говорила, что ставка будет равна нулю в середине 2023 года», — сказал он о базовой процентной ставке банка, которая сейчас составляет 2.5%.
В результате, сказал Саммер, снижение кривой инфляции потребует еще большего ужесточения денежно-кредитной политики. «Нелегко будет сделать то, что необходимо», — сказал он. «История знает много-много случаев, когда корректировка политики в отношении инфляции была чрезмерно отсроченной и сопровождалась очень значительными затратами».
По словам Саммерса, наиболее показательным примером таких издержек является продолжительный период высокой инфляции в 1970-е годы.
Для борьбы с последним витком инфляции ФРС впервые повысила процентную ставку на 25 базисных пунктов в марте, а затем на 50 базисных пунктов в мае. Затем, в июне, он поднял ставки еще на 75 базисных пунктов. его самый большой рост с 1994 года, с последующим идентичный рост на 75 базисных пунктов в июле.
Коалиция банка по установлению политики, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), не собиралась в августе, но соберется на этой неделе, чтобы принять решение о своем следующем политическом шаге.
По словам Саммерса, агрессивные действия в отношении инфляции — это лучший способ предотвратить широкое распространение экономической боли в обществе. «Мне не известно ни одного крупного примера, когда центральный банк слишком быстро реагировал на инфляцию и за это приходилось платить большие деньги», — сказал он.
Вызов рецессии через жесткую экономическую политику, Саммерс ранее утверждал, было бы лучше, чем долгосрочная инфляция. «С точки зрения сведения к минимуму риска стагфляционной катастрофы ФРС должна быть готова придерживаться выбранного курса», — сказал он.
Все признаки указывают на то, что ФРС последует совету Саммерса. Прошлый месяц, Председатель ФРС Джером Пауэлл сказал банку необходимо увидеть убедительные доказательства того, что инфляция находится под контролем, прежде чем он снова начнет снижать процентные ставки.
В августе индекс потребительских цен вырос на 0.1% по сравнению с июлем, а инфляция составила 8.3% в годовом исчислении.
«Для меня они были нежелательными, но не совсем неожиданными», — сказал Саммерс о последних месячных цифрах. «Я думаю, что все это время правильное прочтение данных заключалось в том, что общая инфляция существенно колеблется, но у нас есть серьезная проблема с базовой инфляцией».
По его словам, эту лежащую в основе инфляционную проблему будет сложно контролировать. «Этого не произойдет без очень существенной корректировки денежно-кредитной политики, и рынок осознает этот факт».
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Источник: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-larry-summers-says-212000151.html.