Goldman видит «бычью смесь» для мировых сырьевых товаров

(Блумберг) — Сырьевые товары имеют самые сильные перспективы среди всех классов активов в 2023 году, с идеальной макроэкономической средой и критически низкими запасами почти каждого ключевого сырья, по словам руководителя отдела исследований сырьевых товаров в Goldman Sachs Group Inc.

Самые читаемые от Bloomberg

Этот год начался с отката цен, вызванного шоком от теплой погоды и ростом процентных ставок, сказал Джефф Карри на презентации в Лондоне в понедельник. Но спрос в Китае начинает восстанавливаться, а инвестиций в предложение недостаточно, а это означает, что год в целом станет моментом «златовласки» для роста цен, сказал он.

«Вы не можете придумать более оптимистичную смесь для сырьевых товаров», — сказал Карри. «Недостаток предложения очевиден на каждом рынке, на который вы смотрите, будь то запасы на критических уровнях или истощение производственных мощностей».

Карри видит параллели с рекордным скачком цен на сырьевые товары с 2007 по 2008 год. Единственным исключением, по его словам, является европейский природный газ, запасы которого, похоже, достаточны, чтобы пережить этот год.

В воскресенье Goldman повысил прогноз цен на алюминий, заявив, что повышение спроса в Европе и Китае может привести к дефициту предложения. Банк предсказал многолетний суперцикл сырьевых товаров в конце 2020 года, поскольку годы недостаточного инвестирования не позволяют предложению идти в ногу со спросом.

Тем не менее, начало 2023 года для нефти было непростым, что ограничивалось опасениями по поводу потенциальной рецессии в США и шатким прогрессом Китая в восстановлении своей экономики после блокировок, связанных с Covid. Трейдеры также отслеживают влияние санкций на потоки российской нефти и нефтепродуктов. Фьючерсы на нефть марки Brent торговались в Лондоне на уровне $84 за баррель.

Цены на природный газ в Европе упали до самого низкого уровня с сентября 2021 года в понедельник, несмотря на похолодание, поскольку сжиженный природный газ продолжал поступать на континент из-за отсутствия конкуренции со стороны Китая, где запасы топлива полны.

История продолжается

Все это может измениться позже в этом году, если устойчивое восстановление спроса в Китае будет сочетаться с прекращением повышения процентных ставок в основных западных экономиках, сказал Карри.

«Кто-нибудь помнит, что происходило с ценами на нефть с января 07 года по июль 08 года?» — сказал Карри. «ФРС снимает ногу с тормоза, Китай жмет педаль газа до упора, Европа начинает быстро расти», и цены на нефть выросли на 100 долларов за баррель, сказал он.

(Обновления с цитатами Карри в третьем абзаце.)

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP