(Блумберг) — Аналитики Goldman Sachs Group Inc. не хотят говорить, что худшее для шекеля позади после того, как в израильской валюте выросла «значительная» премия за риск в результате внутренних политических беспорядков.
Самые читаемые от Bloomberg
Тесная корреляция валюты с глобальными технологическими акциями начала нарушаться в конце января, и это отклонение сохраняется, несмотря на более значительное, чем прогнозировалось, повышение процентных ставок центральным банком в этом месяце.
Волатильность шекеля резко возросла в этом месяце, когда у него была худшая динамика среди основных мировых валют по отношению к доллару.
По оценкам Goldman, израильская валюта в настоящее время отражает премию за риск, которую американский банк определяет как долю своей совокупной доходности, не объясняемую глобальными рыночными переменными, примерно в 8%, согласно отчету, опубликованному поздно вечером в пятницу.
«Несмотря на то, что в настоящее время значительная политическая премия, похоже, заложена в израильской валюте, риски для шекеля сохраняются в краткосрочной перспективе», — заявила команда Goldman, в том числе Камакшья Триведи. «Более широкий тренд шекеля в этом месяце явно отражает не только глобальные события, но и внутренние».
Goldman придерживается менее оптимистичной позиции в отношении шекеля, чем Wells Fargo & Co., которая считает, что недавняя распродажа преувеличена, а угроза интервенции центрального банка, вероятно, подготовит почву для восстановления валюты в ближайшие недели.
Но напряженность остается высокой из-за пересмотра судебной системы, проводимого правительством Биньямина Нетаньяху с целью снижения авторитета правовой системы. Десятки тысяч израильтян вышли на демонстрации против изменений, которые, как предупреждают протестующие, могут подорвать демократию в стране.
На месте в течение нескольких месяцев
По мнению Barclays Plc, премия за риск, которую она оценивает в 5–7%, «будет действовать до завершения судебной реформы, на что могут уйти месяцы».
По словам аналитиков Barclays Марека Рацко и Залины Альборовой, подразумеваемая волатильность шекеля по отношению к доллару намного выше уровней, предполагаемых его исторической связью с индексом волатильности Cboe NDX. «Мы ожидаем, что этот разрыв сократится, поскольку спотовая премия значительна и должна стабилизироваться», — сказали они.
Для Goldman перспективы также зависят от действий Банка Израиля, который в прошлом вмешивался, чтобы удерживать валюту, когда более сильный шекель тормозил потребительские цены. Он не заходил на валютный рынок в течение нескольких месяцев после покупки более 30 миллиардов долларов в иностранной валюте в 2021 году, чтобы попытаться ослабить валюту.
«Остается неясным, будут ли валютные интервенции частью дискуссии вокруг шекеля, и если да, то когда», — говорят аналитики Goldman. «Тактические взгляды на то, вернется ли валюта к своему «глобальному технологическому якорю», потребуют большей ясности в отношении ожиданий от внутренней политики».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sees-8-risk-premium-093037531.html.