Goldman Sachs разбивает оценки прибыли. Вернулись ли времена банковского бума?

Основные выводы

• Goldman Sachs существенно превзошел прогноз прибыли: прибыль на акцию составила $8.25 против прогноза в $7.51.
• Это последний банк, объявивший о значительном росте прибыли, поскольку рост процентных ставок увеличивает прибыль во всем финансовом секторе.
• Это может означать отход от экономики с низкими процентными ставками и высокими темпами роста, которая в последнее десятилетие отдавала предпочтение крупным технологиям.
• Для инвесторов это может означать необходимость пересмотреть инвестиционную стратегию, которая так хорошо работала после мирового финансового кризиса 2008 года.

Сезон прибылей вернулся, и пока банки выглядят победителями. Goldman Sachs сегодня объявил о прибыли за третий квартал в размере $3 цента на акцию, что превзошло прогнозы аналитиков Уолл-стрит в $8.25 цента на акцию.

Они следуют примеру конкурентов JPMorgan Chase, Bank of America и Wells Fargo, которые повысили свои прогнозы по доходам на фоне роста процентных ставок.

Даже Джим Крамер из Mad Money заявил, что акции банковских компаний могут взлететь благодаря технологиям. стать новыми лидерами рынка, хотя его послужной список вдохновил «Инверсный ETF Крамера» так что к этому стоит относиться с долей скептицизма.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ. Когда вы внесете 100 долларов, мы добавим на ваш счет еще 100 долларов. 

Результаты Goldman Sachs за третий квартал

Помимо роста прибыли, выручка Goldman Sachs оказалась выше ожиданий и составила $11.98 млрд. Это на 450 миллионов долларов больше, чем прогнозировавшиеся 11.53 миллиарда долларов, что является большим достижением для глобального банка.

Чистая прибыль за квартал составила $3.07 млрд, что означает, что общая прибыль за текущий год достигла $9.94 млрд.

Они уделяют больше внимания развитию своего потребительского бизнеса, отходя от своего основного бизнеса, который традиционно возглавлялся инвестиционным и институциональным банкингом.

В результате чистый доход в потребительском секторе и секторе управления активами вырос на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, по сравнению с инвестиционно-банковским сектором, который снизился на -57%, и управлением активами, который упал на -20%.

Чистая выручка от потребительских банковских услуг почти удвоилась в третьем квартале 3 года до $2021 млн, что в основном связано с более высокими остатками на кредитных картах и ​​более высокой чистой процентной маржей.

Банки – банки в кругу победителей

До финансового кризиса 2008 года банки и финансовые учреждения были бесспорными любимцами рынка. Стремительный рост прибылей и, казалось бы, бесконечный рост доходов обеспечивал акционерам невероятную ежегодную прибыль.

Пока они этого не сделали.

На данный момент крах мирового рынка недвижимости и последствия для финансовой системы были широко разрекламированы и тщательно проанализированы. Он породил книги, эссе, исследовательские работы и голливудские блокбастеры («Большая игра на понижение» — наш любимый).

Крупные банки, такие как Lehman Brothers и Bear Stearns, рухнули, другие нуждались в значительной государственной помощи, а центральные банки начали новую эру печатания денег и исторически низких процентных ставок.

В то же время мы стали свидетелями подъема крупных технологий. Facebook был открыт для публики всего два года, YouTube существовал всего три года, а Instagram, Snapchat, TikTok и Pinterest еще даже не существовали.

С тех пор эти компании, наряду с ростом более известных компаний, таких как Apple, Amazon, Google и Microsoft, превратились в крупнейшую рыбу на крупнейшем рынке мира.

Однако в последнее время они начали давать сбои.

В этом году мы наблюдаем огромное падение оценок этих компаний и продолжающееся давление на определенные аспекты их бизнес-моделей. Некоторые из них пострадали больше, чем другие. Facebook, в частности, испытывает трудности на фоне скандалов с конфиденциальностью и изменений в правилах сбора данных Apple, которые оказывают давление на доходы Meta от рекламы.

Еще одна группа FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google), Netflix, настолько вышла из моды, что эта аббревиатура больше не имеет смысла. В наши дни MAMAA (Meta, Amazon, Microsoft, Apple и Alphabet) кажется более подходящим.

Банки, с другой стороны, продолжают оставаться стабильными, несмотря на последствия кризиса 2008 года. Это было относительно сложное время для банков, когда дело доходит до достижения того уровня прибыльности, который они испытывали ранее.

Их основной бизнес стал намного дороже после финансового кризиса, когда требования к финансовой безопасности ужесточились по всему миру. Это положительно сказалось на стабильности финансовой системы, но нельзя отрицать, что это привело к увеличению затрат и требований к капиталу.

В то же время рекордно низкие процентные ставки означают, что маржа по таким продуктам, как ипотека, также была низкой.

Учитывая рост процентных ставок, ситуация может измениться.

Победа Goldman последовала за победами JPMorgan Chase, Bank of America и Wells Fargo

Goldman Sachs — не единственный банк, который смог получить прибыль в нынешней экономической ситуации. В этом сезоне отчетности мы уже видели победы многих других крупных банков.

Банк Америки

BofA вчера объявили результаты третьего квартала, в результате чего прибыль составила 81 цент на акцию. Это оказалось выше прогнозов аналитиков, которые прогнозировали прибыль в 78 центов на акцию. Общий доход компании вырос на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $23.5 млрд.

Основным драйвером этого роста стали высокие потребительские расходы: расходы по дебетовым и кредитным картам увеличились на 9% по сравнению с 12 месяцами назад.

Мало того, потребители тоже берут больше взаймы. Кредиты выросли еще на 14 миллиардов долларов за квартал, что представляет собой рост на 5%.

Это все хорошо, но ключом к увеличению прибыльности в третьем квартале стали чистые проценты, полученные банком. Вы наверняка заметили, что когда процентные ставки повышаются, банки быстро меняют ставки по ипотечным кредитам и кредитным картам, но немного медленнее делают то же самое по своим сберегательным и депозитным счетам.

Это так называемый чистый процент, который представляет собой разницу между тем, что банк выплачивает клиентам в виде банковских процентов, и тем, что они получают в виде процентов по кредиту.

В третьем квартале эта цифра выросла на 24% и достигла $3 млрд. Это представляет собой чистую процентную маржу в размере 13.8% по сравнению с 2.06% в прошлом году. В связи с этим изменением BofA также скорректировал свой прогноз по выручке на оставшуюся часть года примерно на 1.68 миллионов долларов.

Акции BofA взлетели на 5% после этого объявления.

JPMorgan Chase

Еще одним банком, выбившимся из парка в этом сезоне отчетности, стал JPMorgan Chase. Прибыль на акцию составила $3.12 против прогнозов аналитиков в $2.87, а выручка оказалась на $1 млрд выше (!), чем ожидалось, и составила $32.7 млрд.

Как и в случае с Bank of America, JP Morgan Chase стал долгожданным бенефициаром более высоких процентных ставок. Чистая процентная маржа составила 2.09%, что значительно превысило ожидания в 1.99%. Это все еще выше маржи в 1.62%, достигнутой в прошлом году.

Увеличение выручки представляет собой рост на 10.4%, который был достигнут, несмотря на спад в инвестиционно-банковском подразделении компании. В целом это подразделение потеряло активы под управлением почти на 1 миллиард долларов.

Цена акций JPMorgan Chase в этом году испытала давление общей волатильности рынка, но с 14 октября выросла почти на 11%.

Wells Fargo

Благодаря бизнес-модели, которая в большей степени полагается на ипотеку, чем у любого из их основных конкурентов, Wells Fargo получила еще большую выгоду от растущей чистой процентной маржи. Им удалось увеличить свой показатель с и без того высоких 2.03% в прошлом году до 2.83% в третьем квартале 3 года.

Это значительная премия по сравнению с 2.09% у JPMorgan Chase и 2.06% у Bank of America.

Прибыль на акцию хита Wells Fargo $1.30 против прогнозов аналитиков составил $1.09, в то время как выручка также была значительно выше — $19.51 млрд по сравнению с $18.78 млрд. Эти цифры были достигнуты, несмотря на значительную текущую ответственность и судебные издержки в результате их Скандал 2016 года с фейковыми аккаунтами.

Акции Wells Fargo в этом году держались значительно лучше, чем индекс S&P 500, и в 8.38 году они упали на 2022%. Эти положительные результаты привели к скачку цены акций, которая с 9.27 октября выросла на 11%.

Что все это означает для инвесторов?

Изменение политики процентных ставок означает потенциальное изменение акций и секторов, которые будут показывать хорошие результаты. Низкие процентные ставки благоприятствуют быстрорастущим отраслям, таким как технологии, поскольку заемные деньги дешевы и их много.

Поскольку процентные ставки растут, более традиционные сектора, такие как банковское дело, могут получить выгоду, как мы уже видели в отчетах о прибылях и убытках за этот квартал.

В такой ситуации стоимостные акции могут стать потенциальной областью для рассмотрения. Стоимостное инвестирование в основном направлено на поиск безопасных и стабильных предприятий, которые могут быть недооценены. Уоррен Баффет — самый известный пример стоимостного инвестора, а Bank of America в настоящее время занимает вторую по величине позицию в его портфеле Berkshire Hathaway.

Проблема в том, что не у всех есть время, навыки и ресурсы Уоррена Баффета. Вот тут-то и приходит на помощь наш ИИ. Хранилище ценностей — это один из наших базовых наборов, который дает инвесторам доступ к портфелю на базе искусственного интеллекта, который направлен на выявление акций США с низкой относительной оценкой, высокой доходностью на капитал и зрелыми, предсказуемыми бизнес-моделями.

Наш алгоритм анализирует тысячи точек данных и делает прогнозы относительно того, какие ценные бумаги могут обеспечить наилучшую доходность с поправкой на риск, а затем автоматически перебалансирует портфель каждую неделю.

Не только это, но мы также предлагаем Защита портфеля на всех наших базовых комплектах, которые используют искусственный интеллект для автоматической реализации сложных стратегий хеджирования в вашем портфеле. Это прогнозирует такие области, как общий рыночный риск, риск процентных ставок и даже нефтяной риск, а также то, как они могут повлиять на ваш портфель, а затем реализует стратегии хеджирования, чтобы помочь защититься от них.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ. Когда вы внесете 100 долларов, мы добавим на ваш счет еще 100 долларов.