(Блумберг) — В то время как хедж-фонды были заняты спасением акций с рекордной скоростью, когда S&P 500 погрузился в медвежий рынок, корпоративная Америка яростно покупала.
Самые читаемые от Bloomberg
Поскольку эталонный индекс последовательно падал более чем на 2.9% в пятницу и понедельник, подразделение Goldman Sachs Group Inc., занимающееся обратным выкупом акций для клиентов, в первый день увеличило объемы в 2.8 раза по сравнению со средним дневным значением в прошлом году и более чем втрое по сравнению с предыдущим днем. средний на втором. Каждая сессия считалась самой загруженной в этом году.
Поток выкупов не позволил S&P 500 завершить падение на 10% всего за пять сессий. Тем не менее, эта готовность скупать акции во время потрясений подчеркивает, насколько надежным источником поддержки являются компании в год, когда многие инвесторы близко к сердцу восприняли агрессивность Федеральной резервной системы и отвернулись от рискованных активов, таких как акции.
«Некоторое утешение дает тот факт, что компании рассматривают последнюю распродажу как возможность выкупить акции, а не сократить их», — сказал Адам Филлипс, управляющий директор по портфельной стратегии в EP Wealth Advisors. «Будет интересно посмотреть, сохранится ли эта тенденция во второй половине года».
S&P 500 подскочил на 1.5% в среду после того, как ФРС повысила процентные ставки до максимума почти за три десятилетия, но предположила, что такие масштабные шаги не будут обычным явлением, поскольку они пытаются вернуть инфляцию под контроль.
Несмотря на это, корпоративные покупки, судя по объявленным планам, не замедлятся. Американские фирмы объявили о намерении выкупить свои собственные акции на сумму 709 миллиардов долларов с января, что на 22% больше запланированной суммы на это время в прошлом году, как показывают данные, собранные Birinyi Associates.
Дэвид Костин, главный стратег Goldman по акциям США, прогнозирует, что фактические выкупы в этом году вырастут на 12% до рекордного $1 трлн.
Но торговый отдел Goldman также прозвучал краткосрочным предупреждением: поскольку сезон отчетности за второй квартал должен начаться через несколько недель, вторник ознаменовал начало периода отключения, когда объемы обратного выкупа обычно снижаются на 35%.
Подробнее: Большие деньги на фондовом рынке находятся в безумном порыве, чтобы уйти с дороги ФРС
Выкупы, как правило, предотвращают снежный ком потерь капитала. Индекс обратного выкупа S&P 500, отслеживающий 100 лучших акций с наибольшим количеством выкупов, в этом году снизился на 16.5%, что примерно на 4 процентных пункта лучше, чем общий ориентир.
Акционеры, обеспокоенные стагфляцией, не совсем в восторге от компаний, использующих наличные таким образом. В последнем ежемесячном опросе Bank of America Corp. примерно пятая часть управляющих капиталом проголосовала за возврат денежных средств акционерам, что немного ниже пикового значения 2022 года. Между тем, 44% финансовых менеджеров хотели, чтобы компании укрепили свои балансы, что является самым высоким показателем с января 2021 года.
Майк Уилсон, главный стратег по акциям США в Morgan Stanley, менее оптимистичен в отношении того, что корпоративный спрос сможет поддерживать рекордные темпы, когда перспективы доходов туманны.
Изучая настроения главных исполнительных директоров и корпоративных выкупов с 1998 года, команда Уилсона обнаружила, что падение уверенности среди бизнес-лидеров, как это происходит сейчас, приводило к выкупу акций примерно на шесть месяцев. Если на этот раз ситуация повторится, выкупы могут сократиться ближе к концу этого года.
«Маловероятно, что мы повторим массовый рост с 2021 года по сравнению с 2020 годом, но вопрос в том, смогут ли рынки поддерживать рост», — написал Уилсон в заметке ранее на этой неделе. «2022 год был уникальным годом, когда давление на затраты привело к снижению корпоративной маржи и поставило под угрозу оценки EPS».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/goldman-buyback-desk-flooded-orders-213857988.html.