Золото митингует на украинском военном разговоре. Почему он может подняться выше

Акции золота следуют за силой золота с The

ОШИБКИ NYSE Arca Gold
индекс подскочил и приблизился к своей 65-недельной скользящей средней. Он очень силен выше 260. Серебро не так сильно, как золото и майнеры, но оно все еще устойчиво выше 22.50 доллара, и оно может прорваться выше 25 долларов. Держите свои позиции.

— Пэм и Мэри Энн Аден

Инфляция: причины и методы лечения

Talking Points
БМО Капитал Маркетс
Февраль 11 г .: Инфляция — это процесс, а не событие. Каким бы ошеломляющим ни был январский индекс потребительских цен в США — а он составлял 7.5% для заголовка и 6.0% для основного — это всего лишь небольшая часть процесса, который продолжается уже более года. Нет какого-то одного фактора, который привел бы нас сюда, а скорее ряд неудачных событий. Сверхлегкая денежно-кредитная политика, сверхстимулирующая налогово-бюджетная политика, глобальный переход к покупке товаров вместо услуг, неспособность или нежелание работников работать, затруднения в цепочках поставок и глубокие сдвиги на мировом рынке нефти — все это сговорилось, чтобы привести нас туда, где мы сегодня. Чтобы снова спуститься с горы инфляции, нам, возможно, потребуется увидеть разворот или некоторое облегчение каждого из этих факторов. Это обещает быть долгим процессом.

На Олимпиаде по прогнозированию инфляции Team Transitory пропустила первые ворота, упала в первом прыжке, поскользнулась на первом повороте… вы поняли суть. Теперь я слишком, слишком большой человек, чтобы сказать: «Я же говорил вам» на фронте инфляции. Но преданные читатели этого раздела знают, что в прошлом году мы были в лагере Ларри Саммерса, предупреждая, что инфляция будет расти намного быстрее и продлится намного дольше, чем ожидалось. Даже мы были несколько ошеломлены тем, насколько сильными оказались инфляционные тенденции в США, и за последний год несколько раз повышали нашу оценку ИПЦ. Теперь мы ожидаем, что общий ИПЦ в этом году в среднем превысит 6%, а затем упадет до уровня чуть ниже 3% в 2023 году, что очень далеко от среднего показателя в 1.7% за десятилетие, предшествовавшее пандемии.

— Дуглас Портер

Нарушители, остерегайтесь сбоев

Глобальная инвестиционная стратегия
BCA исследования
Февраль 11 г .: Энтузиасты технологических акций склонны забывать, что сами разрушители могут быть разрушены. История полна технологических компаний, которые не успевали за меняющимся миром: RCA,

Kodak
,
Polaroid, Atari, Commodore, Novell, Digital, Sinclair, Wang, Iomega, Corel, Netscape, AltaVista, AOL, Myspace, Compaq, Sun, Lucent, 3Com,

Nokia
,
Palm и RIM были крупными игроками в своих отраслях только для того, чтобы уйти в небытие. Все, кроме одного, из 10 крупнейших технических имен в

S&P 500 ИТ
индекс в 2000 году значительно отставал от более широкого рынка в последующие 10 лет.

Сегодня стимул для появления стартапов как никогда силен. Венчурные фонды полны наличными. Рентабельность технологических компаний приближается к рекордно высокому уровню, что делает вызов действующим операторам все более заманчивой целью. Примерно одну треть опережающего роста акций американских технологических компаний с 1996 года можно объяснить ростом относительной нормы прибыли, при этом более быстрый рост продаж и увеличение относительного мультипликатора P/E объясняют 45% и 23% остатка соответственно.

— Петр Березин и команда

Рост кредитования в Китае ускоряется

ING оснастки
ING
Февраль 10 г .: В январе обычно наблюдается значительное увеличение роста кредита в Китае по сравнению с декабрем, поскольку китайские банки, как правило, резервируют кредиты в начале года. Но скачок в этом году значителен даже в годовом исчислении. Это указывает на то, что базовая экономическая активность выше, чем в прошлом году.

юань
рост кредита увеличился на 11.5% в годовом исчислении в январе до 3.98 трлн юаней, что означает, что непогашенные кредиты на конец января составляли 196.65 трлн юаней. Большая часть роста кредита пришлась на корпоративные долгосрочные кредиты. Эти корпоративные кредиты сигнализируют о росте корпоративных инвестиций. Это соответствует нашим ожиданиям, что инвестиции в полупроводники, телекоммуникации, здравоохранение, конфиденциальность данных и проекты аппаратной инфраструктуры начались в январе. Увеличение роста кредита указывает на положительную динамику инвестиций в первом и втором кварталах. Через пару месяцев мы должны увидеть рост услуг и производственной активности [в Китае] в области информационных технологий и обработки строительных материалов.

—Ирис Панг

Бычий прогноз по сырьевым товарам

Еженедельный спекулянт
Управление активами Marketfield
Февраль 10 г .: Для сырьевых товаров путь вверх может продолжаться. Потоки инвесторов далеко не чрезмерны, и, в отличие от предыдущих пиков, таких как 2008 и 2011 годы, не было значительного расширения новых геологоразведочных работ и разработки, помогающих увеличить предложение намного выше потребления. Похоже, что паника вокруг Omicron была отличной возможностью для покупки, в частности, энергоносителей, и мы подозреваем, что длительный период консолидации промышленных и драгоценных металлов разрешится в пользу роста. Мы хотели бы отметить, что железная руда продемонстрировала впечатляющее восстановление после обвала 2021 года, а пиломатериалы, история бума и спада 2021 года, снова переживают очень быстрый рост цен. Это важно, поскольку предполагает, что даже если некоторые ключевые цены снизятся в 2022 году, это может оказаться временной передышкой, если базовый спрос явно не ухудшится (это, очевидно, не относится к пиломатериалам).

—Майкл Шауль, Тимоти Брэкетт

Болевая точка для средних заглавных букв

Примечания к инвестиционной политике США
CFRA
Февраль 10 г .: Ухудшение состояния акций компаний с малой капитализацией было зафиксировано в течение нескольких месяцев, и теперь эта слабость распространилась на их кузенов со средней капитализацией, по данным Lowry Research, подразделения CFRA. Как компании со средней, так и малой капитализацией отставали от компаний с высокой капитализацией с точки зрения цены, как видно из графиков относительной производительности для индекса средней капитализации S&P 400 и индекса малой капитализации S&P 600, которые недавно установили новые 52-недельные минимумы. относительно

S&P 500.
Сегментированный процент акций только операционных компаний Lowry (OCO) на 20% или более ниже 52-недельного максимума, который представляет самые слабые акции в каждой группе капитализации, в настоящее время указывает на то, что акции компаний с малой капитализацией значительно ослабли с июля, за которыми следуют компании со средней капитализацией, начиная с конец ноября. Как правило, ухудшение здоровья начинается с компаний с малой капитализацией и распространяется на средние и, наконец, на крупные компании. Когда последний падает, рынок обычно уже не может сопротивляться продавцам. На данный момент повышенная осторожность остается оправданной.

— Сэм Стовалл

Для рассмотрения в этом разделе материал с указанием имени и адреса автора следует направить по адресу [электронная почта защищена].