Война России на Украине не имеет признаков окончания, и новости о гибели мирных жителей в таких местах, как Краматорск, Бучаи Ирпеня— и тот факт, что они, вероятно, преднамеренные — вызвали горе и гнев. На этом фоне трудно думать об инвестировании, особенно в компании, производящие оружие войны.
Похоже, рынок отреагировал аналогично. Акции оборонных компаний подскочили когда Россия вторглась в Украину — биржевой фонд Invesco Aerospace & Defense (тикер: PPA) прибавил 9.6% с 23 февраля по 7 марта, — но с тех пор он был довольно ограниченным. Динамика была еще более очевидной в крупных оборонных акциях.
General Dynamics
(GD) прибавил 14%, но затем упал на 1.4%, в то время как
Lockheed Martin
(LMT) вырос на 20%, прежде чем упасть на 0.3%, и
Нортроп Грумман
(NOC) вырос на 24%, а затем снизился на 1.8%.
Однако действия России демонстрируют, что на армию нужно будет тратить больше денег, хотя бы для того, чтобы то, что происходит на Украине, не произошло где-либо еще. Нравится вам это или нет, но это должно означать более высокие прибыли для оборонных компаний, поскольку европейские страны, которые долгое время сопротивлялись достижению целей НАТО, внезапно тратят миллиарды, а Конгресс увеличивает бюджетные запросы.
Прогнозы Уолл-стрит не отражают эту новую реальность. Байрон Каллан из Capital Alpha Partners отмечает, что они почти не изменились с начала войны и фактически снизились с начала года. Это не означает, что аналитики не думают, что доходы в конечном итоге превзойдут ожидания, просто они вряд ли появятся в цифрах за первый квартал и что они ждут известий от компаний, прежде чем вносить коррективы.
Тем не менее, акции оборонных компаний, особенно General Dynamics, заслуживают внимания, говорит аналитик Cowen Кай фон Румор. Он отмечает, что компания получает около 40% своей прибыли до вычета процентов и налогов от оружия и систем, используемых в наземных боевых действиях, и эти программы могут получить поддержку в новых бюджетах. Он также работает над новыми, более мобильными танками и вооружением, которое будет использоваться на вертолетах и беспилотниках. По словам фон Румора, он также может получить поддержку от продаж в Европе. General Dynamics сможет предоставить более подробную информацию, когда сообщит о доходах 27 апреля.
General Dynamics — не просто оборонная компания. Компания также производит бизнес-джеты Gulfstream, и аналитик UBS Майлз Уолтон ожидает, что поставки превзойдут все ожидания.
Из-за недавней паузы акции General Dynamics торгуются на уровне 242.04 доллара, что чуть выше максимумов 2018 и 2021 годов. По словам технического аналитика BofA Securities Стивена Саттмайера, это создало «большую базу, которая предполагает значительный потенциал роста».
Если основные принципы совпадают с техническими, это может быть преуменьшением.
Написать Бен Левизон в [электронная почта защищена]