GE HealthCare является фирмой, и в четверг она принимала аналитиков и инвесторов в Нью-Йорке, чтобы обсудить основы своего бизнеса и отделение от
General Electric
(тикер: GE). Компания заявила, что ожидает примерно 2.7 миллиарда долларов операционной прибыли в 2022 году, что соответствует прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, или Ebitda, в размере около 3.3 миллиарда долларов.
Компания начнет свою жизнь отдельно от GE 3 января, имея около $1.8 млрд наличными и $10.2 млрд долгосрочного долга. При чистом долге около 8.4 млрд долларов отношение долга GE HealthCare к Ebitda будет примерно в 2.5 раза. Долг к Ebitda является общепринятым показателем устойчивости баланса, и это соотношение является достаточно прочным, чтобы обеспечить компании кредитный рейтинг инвестиционного уровня.
Баррон привязал Значение всего бизнеса GE Healthcare в августе на уровне 55 миллиардов долларов. Это было основано на сопоставимых компаниях, таких как
Siemens Healthineers
(SHL.Германия), а оценки Уолл-стрит для GE HealthCare варьировались от 43 до 65 миллиардов долларов. При чистом долге в размере 8.4 млрд долларов капитализация GE HealthCare на фондовом рынке должна составить около 47 млрд долларов.
Акционеры GE получают одну акцию GE HealthCare за каждые три акции GE состоялось. Таким образом, у GE HealthCare в обращении останется около 364 миллионов акций, поэтому цена акций должна составить около 128 долларов.
Эта цена, конечно, является ориентировочной.
Siemens Healthineers
акции почти не изменились с конца лета, так что это сравнение все еще помогает. Эта компания торгуется примерно в 16.3 раза больше расчетной Ebitda 2022 года. При цене 128 долларов за акцию GE HealthCare будет торговаться примерно в 16.7 раз больше расчетной Ebitda 2022 года.
Это небольшая надбавка, но у GE HealthCare есть план по увеличению прибыли на несколько процентных пунктов и увеличению выручки за счет целенаправленных приобретений. Никто не может точно знать, сколько кредитов получит компания за выполнение своего плана.
Генеральный директор Питер Ардуини уверен, что его новая компания будет успешной благодаря людям из GE HealthCare. Около 40% менеджеров в компании являются новичками с тех пор, как он занял пост генерального директора GE HealthCare в начале 2022 года.
«Я перетасовал колоду, [мы] обновили значительное количество менеджеров по продуктам и коммерческих лидеров», — говорит Ардуини. Баррон. «Я хочу чувствовать себя более предприимчивой компанией, где… с точки зрения собственности вы можете извлечь выгоду».
Arduini хочет расширить владение акциями GE HealthCare с сотен менеджеров, которые сейчас владеют акциями GE, до тысяч, владеющих акциями новой компании. Ардуини также говорит, что GE HealthCare легче нанимать как отдельную организацию. Это дает сотрудникам ощущение, что они имеют большее значение для результатов, чем когда GE HealthCare была одним подразделением внутри всей GE.
Это хороший знак для потенциальных инвесторов GE HealthCare. Ценность для акционеров всегда создают руководство и люди.
Акции GE выросли на 0.4% до $81.81 в полдень в понедельник.
S & P 500
и
Промышленный индекс доу-джонса
выросли на 0.5% и 0.8% соответственно.
После завершения разделения GE HealthCare в следующем месяце акции GEHC начнут торговаться на фондовой бирже Nasdaq 4 января.