В течение нескольких недель после того, как криптовалютная империя Сэма Бэнкмана-Фрида оказалась домом лжи, основные новостные организации и комментаторы часто не могли дать своим читателям прямую оценку того, что именно произошло. Августовские учреждения, включая New York Times и Wall Street Journal, раскрыли множество ключевых фактов о скандале, но они также неоднократно, казалось, преуменьшали факты таким образом, чтобы смягчить намерения и виновность Бэнкмен-Фрида.
Дэвид З. Моррис - главный обозреватель CoinDesk.
Теперь ясно, что то, что произошло на криптобирже FTX и хедж-фонде Alameda Research, было связано с различными сознательными и преднамеренными мошенничествами, направленными на кражу денег как у пользователей, так и у инвесторов. Вот почему недавнее интервью New York Times было широко высмеивается за то, что, по-видимому, обвинили FTX в крахе в результате неправильное управление, а не должностное преступление. Статья Wall Street Journal оплакивала потеря благотворительных пожертвований от FTX, возможно, поддерживая стратегическую филантропическую позицию Bankman-Fried. Соучредитель Vox Мэтью Иглесиас, придворный летописец неолиберального статус-кво, казалось, обеливал свои собственные затруднения, приписывая деньги Бэнкмена-Фрида помощь демократам на выборах 2020 года – чтобы избежать вероятности фактического присвоения денег.
Возможно, самое пагубное то, что многие СМИ описали то, что произошло с FTX, как «набег на банки» или «набег на депозиты», в то время как Bankman-Fried неоднократно настаивал на том, что компания просто перегружена заемными средствами и дезорганизована. Обе эти попытки сформулировать последствия затемняют основную проблему: нецелевое использование средств клиентов.
Банки могут пострадать от «набегов на банки», потому что они явно занимаются ссудой средств клиентов для получения прибыли. Они могут столкнуться с краткосрочной нехваткой наличности, если все снимают средства одновременно, без каких-либо долгосрочных проблем.
Но FTX и другие криптобиржи не являются банками. Они не выдают (или не должны) кредитовать в банковском стиле, поэтому даже очень резкий всплеск изъятий не должен создавать проблемы с ликвидностью. FTX специально обещанные клиенты он никогда не будет давать взаймы или иным образом использовать криптовалюту, которую они доверили бирже.
См. также: Подразделения в криптоимперии Сэма Бэнкмана-Фрида размыты на балансе Аламеды
На самом деле средства были отправлены тесно связанной с ними торговой фирме Alameda Research, где они, по-видимому, были просто проиграны. Проще говоря, это воровство почти беспрецедентного масштаба. Хотя общие потери еще предстоит подсчитать, до миллион клиентов могут быть затронуты, в соответствии с документом о банкротстве.
Менее чем за месяц отчетность и процесс банкротства выявили длинный список дальнейших решений и практик, которые представляли бы собой финансовое мошенничество, если бы FTX была регулируемой организацией в США — даже без каких-либо действующих правил криптовалюты. Поскольку они позволили эффективно украсть собственность американских граждан, эти уловки все еще могут быть оспорены в судах США.
Список очень и очень длинный.
Многочисленные преступления Сэма Бэнкмана-Фрида и FTX
Связь с Аламедой
В основе мошенничества Бэнкман-Фрид лежат глубокие и (буквально) близкие связи между FTX, биржей, которая соблазняла розничных спекулянтов, и Alameda Research, хедж-фондом, соучредителем которого был Бэнкман-Фрид. В то время как биржа в конечном итоге зарабатывает деньги на комиссиях за транзакции с активами, принадлежащими пользователям, хедж-фонд, такой как Alameda, стремится получить прибыль от активной торговли или инвестирования средств, которые он контролирует.
Сам Бэнкман-Фрид описал FTX и Alameda как «совершенно отдельные» объекты. Чтобы усилить это впечатление, Бэнкман-Фрид ушел с поста генерального директора Alameda в 2019 г.. Но выяснилось, что эти две операции по-прежнему тесно связаны. Мало того, что руководители Alameda и FTX часто работали вне офиса. тот самый багамский пентхаус, но у Bankman-Fried и генерального директора Alameda Кэролайн Эллисон были романтические отношения.
Эти обстоятельства, вероятно, позволили Бэнкману-Фриду совершить смертный грех. Через несколько дней после появления первых признаков слабости FTX стало ясно, что биржа перенаправляла активы клиентов в Alameda для использования в торговой, кредитной и инвестиционной деятельности. 12 ноября агентство Reuters опубликовало ошеломляющий отчет о том, что 10 миллиарда долларов пользовательских средств были отправлены из FTX в Аламеду. В то время считалось, что всего 2 миллиарда долларов из этих средств исчезли после отправки в Аламеду. Теперь потери, кажется, были намного больше.
Остается неясным, почему именно эти средства были отправлены в Аламеду и когда Бэнкмен-Фрайд впервые перешел пресловутый Рубикон, предав доверие своих вкладчиков. Ончейн-анализ показал, что большая часть перемещений с FTX на Alameda происходила в конце 2021, а документы о банкротстве показали, что FTX и Alameda потерял 3.7 миллиарда долларов в 2021 году.
Это, пожалуй, самая запутанная часть истории Бэнкмана-Фрида: его компании потеряли огромные суммы денег еще до того, как начался медвежий рынок криптовалюты 2022 года. Возможно, они воровали средства задолго до взрывов Terra и Three Arrows Capital, которые смертельно ранили так много других. крипто-игроки с кредитным плечом.
Печать FTT и «залоговые» кредиты
Первоначальная искра, которая подожгла FTX и Alameda Research, была Отчетность CoinDesk на часть баланса Alameda, состоящую из Обменный токен FTX, FTT. Этот инструмент был создан FTX, но на публичных рынках торговалась лишь небольшая его часть, при этом подавляющее большинство принадлежало FTX и Alameda. Это означало, что эти активы были фактически неликвидными — их невозможно было продать по цене открытого рынка. Тем не менее, Bankman-Fried рассчитала его стоимость по этой фиктивной рыночной цене.
Что еще более опасно, широко распространено мнение, что токены FTT использовались в качестве залога для кредитов, включая кредиты клиентских средств от FTX до Alameda. Именно здесь тесные связи между FTX и Alameda стали по-настоящему токсичными: если бы они были действительно независимыми фирмами, использование токена FTT в качестве залога было бы намного сложнее или дороже, что снизило бы риск для средств клиентов.
Такое использование собственного актива в качестве залога для кредитов между тайно связанными лицами можно лучше всего сравнить с бухгалтерским мошенничеством. совершено руководителями Enron в 1990-х годах. Эти руководители служили аж 12 лет тюрьмы за свои преступления.
Освобождение от ликвидации маржи Alameda
В юридических документах нового генерального директора, занимающихся банкротством и ликвидацией FTX, сообщалось, что Alameda Research имеет особый статус пользователя FTX: «тайное освобождение» из правил ликвидации и маржинальной торговли платформы.
FTX, как и другие криптоплатформы, а также некоторые традиционные фондовые или товарные сервисы, предлагала пользователям «маржу» или кредиты, которые они могли использовать для совершения сделок. Однако эти кредиты, как правило, обеспечены залогом, то есть пользователи вкладывают другие средства или активы для обеспечения своих займов. Если стоимость этого залога упадет или маржинальная сделка потеряет достаточно денег, залог пользователя будет продан, и биржа будет использовать эти деньги для погашения первоначального кредита.
Ликвидация позиций с плохой маржой имеет основополагающее значение для поддержания платежеспособности рынков активов. Освобождение Alameda от этих стандартов дало бы ей огромные преимущества, в то же время подвергая других пользователей FTX огромным скрытым рискам. Аламеда мог бы держать убыточные позиции открытыми до тех пор, пока они не развернутся, в то время как конкурирующие пользователи были бы закрыты. Теоретически Alameda также могла потерять больше денег на FTX, чем смогла вернуть, оставив дыру там, где были средства клиентов.
Освобождение может считаться преступным с нескольких точек зрения. Прежде всего, это означает, что FTX в целом продавалась мошенническим путем. Вместо того, чтобы быть равным игровым полем, которым должна быть биржа, это была бочка, полная клиентов.
Над всеми ними, с дробовиком наготове, стояла компания Alameda Research.
Alameda лидирует в списках FTX
По данным криптоаналитической фирмы Argus, существуют веские косвенные доказательства того, что Alameda Research имела доступ к инсайдерской информации к информации о планах FTX по листингу определенных токенов. Поскольку листинг на бирже обычно оказывает положительное влияние на цену токена, Аламеда смогла купить большое количество этих токенов до листинга, а затем продать их после листинга.
Если эти утверждения подтвердятся, они станут, пожалуй, самым очевидным и наглым преступлением из всех известных махинаций между Alameda и FTX. Отложив вопросы юрисдикции в сторону, действия могут быть предприняты в соответствии с законами об инсайдерской торговле, даже если соответствующие токены формально не классифицируются как ценные бумаги.
В аналогичной ситуации ранее в этом году сотруднику OpenSea было предъявлено обвинение в мошенничестве с использованием электронных средств связи за якобы покупку активов на основании информации о раннем листинге… или операции с ценными бумагами. За преступление, состоящее в простом опережении обезьяньего JPEG, этому сотруднику грозит до 20 лет тюрьмы.
Огромные личные кредиты для руководителей
Сообщается, что руководители FTX получили в общей сложности 4.1 миллиарда долларов в виде кредитов от Alameda Research, включая крупные личные кредиты, которые были вероятно необеспеченный. Как показало судебное разбирательство по делу о банкротстве, Бэнкман-Фрид получил невероятную сумму в 1 миллиард долларов в виде личных кредитов, а также кредит в размере 2.3 миллиарда долларов компании под названием Paper Bird, в которой он контролировал 75%. Технический директор Нишад Сингх получил кредит в размере 543 миллионов долларов, а со-генеральный директор FTX Digital Markets Райан Саламе получил личный заем в размере 55 миллионов долларов.
В ситуации с FTX больше дымящихся орудий, чем стрельбища в Техасе, но вы можете назвать это дымящейся базукой — явно очевидный признак преступного намерения. До сих пор неясно, как использовалась большая часть этих личных кредитов, но возмещение расходов, вероятно, станет серьезной задачей для ликвидаторов.
Ссуды Paper Bird, возможно, вызывали еще большее беспокойство, потому что они, по-видимому, способствовали еще большему структурному мошенничеству, создавая еще одну связанную третью сторону для перетасовки активов между ними. Forbes заявил что часть средств Paper Bird, возможно, пошла на покупку части доли Binance в FTX, и Paper Bird также вложила сотни миллионов долларов в различные внешние инвестиции.
См. также: Кто есть кто во внутреннем кругу FTX
Сюда входят многие из тех же венчурных фондов, которые поддерживали FTX. Потребуется время, чтобы выяснить, является ли этот финансовый инцест преступным мошенничеством. Но это, безусловно, соответствует более широкой модели, согласно которой Bankman-Fried использовала секретные потоки, кредитное плечо и забавные деньги, чтобы обманным образом поддерживать стоимость различных активов.
«Спасение» организаций, владеющих FTT или кредитами
Говоря о которых. Летом 2022 года, когда медвежий рынок криптографии продолжался, Бэнкмен-Фрид выступил в роли белого рыцаря, предложив помощь организациям, включая обанкротившихся крипто-кредиторов BlockFi и Voyager Digital. Это был момент, когда мы в CoinDesk были среди обманутых, приветствуя SBF как поддержку всего сектора в стиле JP Morgan.
В печально известном интервью программе Squawk Box на CNBC Бэнкмен-Фрид обсуждала вопрос о том, откуда FTX взяла деньги на эти гарантии, и назвала эти решения ставками, которые может и не окупится.
Но, возможно, дело было вовсе не в этом. В недавней колонке Мэтт Левин из Bloomberg выдвинул гипотезу о том, что FTX поддержала BlockFi, используя это FTT смешные деньги. Это спасение Монополии могло, в свою очередь, быть предназначено для скрыть обязательства FTX и Alameda это было бы раскрыто раньше, если бы BlockFi обанкротилась раньше. У этой уловки даже нет названия, но она перекликается с конечными стадиями многих других корпоративных мошенничеств.
Тайная покупка американского банка
Эксперты обнаружили, что Alameda Research инвестировала 11.5 млн долларов в миниатюрный общественный банк Farmington State Bank, сумма, более чем вдвое превышающая предыдущий собственный капитал банка. Это может быть незаконным даже в вакууме: как неамериканская организация, так и инвестиционная фирма, Alameda должна была преодолеть ряд нормативных препятствий, прежде чем она могла бы приобрести контрольный пакет акций американского банка.
В более широком контексте истории с FTX доля банка превращается из «сомнительно законной» в «невероятно зловещую». Контроль над американским банком мог позволить Alameda и FTX участвовать в любом количестве дальнейших махинаций. Сравните это, например, с попытками купить американские банки пакистанским Международный банк кредита и торговли, которые регулирующие органы США неоднократно блокировался. BCCI оказалась еще более гнусной организацией, чем FTX, и хотела купить американские банки, чтобы укрепить свою глобальную преступную империю по отмыванию денег.
Почему мейнстрим ошибается
Это сложные и во многих случаях тонкие формы мошенничества, в значительной степени повторяющие, надо сказать, хорошо зарекомендовавшие себя модели в традиционном финансовом мире. Эта неясность — одна из причин, по которой Bankman-Fried удалось маскироваться под честного игрока, и, вероятно, это помогло сохранить более мягкое освещение даже после краха.
Бэнкман-Фрид также разработал неряшливый, занудный образ трудно смириться со злонамеренным воровством — мало чем отличается от других светил 21-го века, таких как Марк Цукерберг и Адам Нойманн. В интервью он нес кучу чепухи, специально предназначенной для аутсайдеров, об индустрии, которая и без того полна жаргона и сложных технологий. Он культивировал политическое и социальное влияние через сеть стратегических пожертвований и неискренние идеологические заявления.
См. также: Как «эффективный» альтруизм Сэма Бэнкман-Фрида взорвал FTX | Мнение
С тех пор как его афера провалилась, Бэнкмен-Фрид продолжал мутить воду тщательно лицемерными письмами, заявлениями, интервью и твитами. Он пытался изобразить из себя благонамеренного, но наивного ребенка, который вмешался и сделал несколько ошибок. просчеты. Это более мягкая, но более пагубная версия подхода к кризисному регулированию, которому Дональд Трамп научился у юриста в черной шляпе Роя Кона: «отрицать, отрицать, отрицать» Бэнкман-Фрид решил «запутать, уклониться, исказить».
И это в значительной степени сработало. Голоса мейнстрима, которые все еще повторяют контрфактические тезисы Бэнкмана-Фрида, включают Кевина О'Лири, который изображает инвестора в реалити-шоу Shark Tank. 27 ноября интервью Business Insider, О'Лири назвал Бэнкмана-Фрида «ученым» и «вероятно, одним из самых опытных криптовалютных трейдеров в мире», несмотря на недавние данные, подразумевающие огромные торговые потери даже когда времена были хорошие.
Статус О'Лири как инвестора и ранее оплачиваемого представителя FTX (мы очень надеемся, что эти чеки оправдаются, Кевин!) объясняет его неизменную привязанность к Bankman-Fried перед лицом растущего количества противоречивых доказательств. Но он далеко не одинок в полировке имиджа Бэнкмен-Фрид. Опальному несостоявшемуся сыну двух профессоров права Стэнфордского университета будет предоставлена возможность защитить себя на сцене во время Саммит DealBook в New York Times Среда.
Масштабы и сложность мошенничества и воровства Бэнкмана-Фрида, похоже, соперничают с мошенниками Понци Берни Мэдоффом и малазийским казнокрадом Джо Лоу. Сознательно или из-за злонамеренной некомпетентности это мошенничество также перекликается с гораздо более крупными корпоративными скандалами, такими как Worldcom и, в частности, Enron.
См. также: Порочные последствия системы борьбы с отмыванием денег | Мнение
Главные лица всех этих скандалов оказывались либо приговоренными к тюремному заключению, либо скрывались от закона. Сэм Бэнкман-Фрид явно заслуживает того, чтобы разделить их судьбу.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/ftx-collapse-crime-not-accident-191558286.html.