(Блумберг) — До того, как в этом месяце группа выпускников Jane Street Group эффектно выжгла криптовалюту со своего поста на FTX, фирма с Уолл-Стрит наслаждалась своим статусом бегемота, о котором почти никто не знал.
Самые читаемые от Bloomberg
Мощный центр с более чем 2,000 сотрудников, базирующийся в Нижнем Манхэттене, известен среди коллег своей одержимостью риском и предпочтением скрытности. Он копается в состоянии здоровья торговых партнеров, моделирует потенциальные катастрофы, вскрывает потери и ограничивает персонал от публичных комментариев, потому что даже это представляет опасность.
Самый простой способ описать культуру, которую Сэм Бэнкман-Фрид создал в FTX: «Противоположное».
По мере того, как история разворачивает эпический крах FTX, криптовалютной биржи стоимостью 32 миллиарда долларов, которая сейчас находится в состоянии банкротства, одним из самых больших откровений является то, что основатель и бывший лидер Бэнкман-Фрид нанял узкий круг из самых серьезных работодателей на Уолл-стрит и в Silicon. Долина и построила такую бессистемную операцию.
Среди перебежчиков с Джейн Стрит были его бывшая романтическая партнерша Кэролайн Эллисон, руководившая инвестиционным подразделением Alameda Research, и Бретт Харрисон, курировавший FTX US. Сэм Трабукко, который какое-то время вместе с Эллисоном руководил Alameda, прежде чем объявить о своем уходе в августе, был трейдером в Susquehanna International Group. Технический директор Гэри Ван и главный инженер Нишад Сингх работали в Google и Facebook соответственно. Главный операционный директор FTX Констанс Ван ранее работала в Credit Suisse Group AG.
Джейн-стрит должна была стать идеальной тренировочной площадкой. На Уолл-стрит частная торговая компания считается главным работодателем аналитиков и технарей, гордящихся тем, что берет на себя большие и сложные риски, которые упускает из виду остальная часть рынка. Он торгует криптовалютой уже полвека.
Несмотря на такую родословную, растущая куча доказательств, которые теперь представлены в суде по делам о банкротстве, показывает, что в ключевых частях FTX не было адекватного контроля рисков и бухгалтерского учета. Тайные финансовые связи и привилегии Аламеды встревожили как инвесторов, так и сотрудников. В настоящее время FTX является предметом уголовного расследования. А подсчет его активов показывает, что «существенная сумма» либо пропала, либо украдена, заявил во вторник в суде по делам о банкротстве юрист фирмы. В этом деле участвует более миллиона кредиторов.
«Когда миллиарды долларов переходят из рук в руки, это не детская игра в монополию», — сказал Тай Геллаш, генеральный директор Ассоциации здоровых рынков, группы по защите интересов. «У вас должен быть учет, который выглядит лучше, чем лимонадный киоск старшеклассника».
Представитель FTX не ответил на сообщение с просьбой прокомментировать ситуацию, а представитель Jane Street отказался от комментариев.
Когда на прошлой неделе Vox связался с Bankman-Fried и спросил, с чего начались проблемы, он обвинил в этом «грязный бухгалтерский учет» и сказал, что «не осознавал всего масштаба проблемы до нескольких недель назад».
«Я не хотел, чтобы все это произошло», — написал он во вторник в письме сотрудникам. «И я бы отдал все, чтобы иметь возможность вернуться и сделать все заново».
Торговля судного дня
Бэнкман-Фрид провел три года на Джейн Стрит, и в его скудных послужных списках, связанных с регулирующими органами брокерской деятельности, нет черной отметки — или того, что в отрасли называют «событием раскрытия информации».
По словам людей, знакомых с ее методами, фирма начинает внушать новым трейдерам свою манию риска в тот момент, когда они приходят. Его лидеры выделяют необычно большую долю капитала на хеджирование и даже поддерживают сделку судного дня на случай, если фондовый рынок США обвалится.
Торговцы на Джейн-стрит, как известно, задерживаются допоздна, общаются за шахматами и отправляются на прогулки в квесты. Но прежде всего ее лидеры ожидают, что они сохранят уровень лояльности, который был более характерен для Уолл-Стрит в эпоху партнерских отношений, когда интересы фирмы всегда были на первом месте, а осмотрительность была первостепенной, по словам людей, близких к компании. Руководителям будет неудобно работать с сотрудниками, которые образуют клику или отстаивают конкурирующее призвание.
В FTX Бэнкман-Фрид придерживался другого подхода, проповедуя эффективный альтруизм, стремление заработать как можно больше денег, а затем все их раздать. В конце концов, он поселился в пентхаусе на Багамах с коллегами по работе, которые в ряде случаев встречались с коллегами.
В то время как Джейн Стрит хвастается загадочной машиной для взлома кода, у FTX в рабочее время были видеоигры. Сам Бэнкман-Фрид, как известно, играл в League of Legends на ключевых встречах.
А потом было его объятие прожектора.
Alameda Bankman-Fried произвела фурор в 2019 году после того, как попала в список лидеров биржи BitMex. Это был заметный шаг даже по нормам криптографии: трейдеры обычно предпочитали псевдонимы в рейтингах, чтобы избежать привлечения хакеров или вторжений в дома.
Когда в то время репортер Bloomberg связался с Бэнкманом-Фридом, он сказал, что отказ от анонимности был стратегически важным — это способ показать влияние его команды на рынке, когда она готовилась к запуску FTX. Две учетные записи Alameda вошли в десятку самых успешных по пожизненной прибыли.
Действительно, рост FTX был стремительным.
Подробнее: Криптотрейдер с доходом в миллиард долларов в день находит похвалу максимальной анонимностью
В конце того же года венчурный капиталист Эдит Юнг остановилась в роскошном отеле Peninsula в Гонконге, чтобы представить правительственному чиновнику Бэнкман-Фрид, 27-летнюю на тот момент женщину, управляющую ее последними инвестициями. Он и его коллеги, ожидая очередного раунда финансирования, снимали пентхаус с великолепным видом на город.
Юнг приехала в разгар вечеринки, вспоминала она в интервью Bloomberg перед крахом FTX. «Я помню, что у меня был парень в костюме и галстуке, и когда мы вошли, они играли в бир-понг», — сказал Юнг, генеральный партнер Race Capital. Чиновник повернулся к ней и спросил: «Вы инвестировали в этих детей?»
По мере того, как росла доля рынка FTX, росла и публичная персона Бэнкман-Фрид. Вскоре он был повсюду, напрямую обращаясь к регулирующим органам и законодателям, а FTX покупала рекламу и права на название стадиона.
В Бэнкмане-Фриде власти увидели человека, который может помочь соединить криптовалюты и Уолл-стрит. Он начал свои показания в Конгрессе на слушаниях в декабре прошлого года, упомянув о своей работе в качестве количественного трейдера. Вскоре он похвастался, что его фирма предлагает надежный круглосуточный надзор за рисками, который, по его словам, может проверить любой, отслеживая ее данные.
«В отличие от традиционной финансовой экосистемы, где риск накапливается в одночасье, где должны быть отдельные модели риска для выходных, ночной деятельности и праздников, где могут пройти часы без возможности снизить риск для системы, у нас есть прозрачная система». он сказал.
Чувство призрака
Реальность такова, что FTX игнорировала некоторые рутинные условности Уолл-стрит. По словам людей, знакомых с этим вопросом, сообщения и документы, которыми поделились в каналах FTX Slack, автоматически удаляются через равные промежутки времени. Посторонние иногда бродили по рабочему месту. Люди из фирм, с которыми заключала сделки FTX, и разработчики, работающие над проектами блокчейна Solana, которые она поддерживала, могли приходить работать и тусоваться в ее офисах.
По словам нынешних и бывших сотрудников, организационная структура FTX иногда скрывала особый статус ближайшего окружения Bankman-Fried. У них был доступ к жизненно важной информации, в то время как другие топ-менеджеры ворчали, что их оставили в неведении, в том числе об отношении Аламеды к FTX.
Эллисон, который знал Бэнкмана-Фрида со времен их работы на Джейн-стрит, был назначен со-генеральным директором Alameda в 2021 году, когда он отказался от повседневного управления этим бизнесом, чтобы сосредоточиться на FTX. Какое-то время у них были романтические отношения, поскольку они вели свой бизнес, по словам людей, знакомых с ситуацией, которые просили не называть их имен при обсуждении личной информации.
Один из собеседников сказал, что, учитывая отсутствие у нее опыта руководства, ее назначение было неожиданным. По сравнению с ним она отправляла меньше твитов и редко общалась с прессой.
Между тем, по словам другого бывшего топ-менеджера, люди, работающие в некоторых из многочисленных побочных предприятий FTX, изо всех сил пытались связаться с Bankman-Fried для принятия ключевых решений. Последние несколько месяцев он был особенно неразговорчив. Старшие лейтенанты чувствовали себя призраками и втайне беспокоились о финансах. В одном случае часть фирмы чуть не пропустила выплату заработной платы. В другом были задержаны бонусы.
Расходящиеся судьбы
Криптотрейдеры могли бы использовать сделку судного дня перед разгромом в этом году. На FTX гора залога в размере 60 миллиардов долларов сократилась до 9 миллиардов долларов, написал Бэнкман-Фрид в своем письме во вторник. Он указал на сочетание кредитного кризиса, распродажи виртуальных монет и «набега на банк».
В рамках банкротства фирму возглавляет Джон Дж. Рэй III, который руководил ликвидацией Enron Corp. В заявлении на прошлой неделе он осудил корпоративный контроль FTX и «полное отсутствие достоверной финансовой информации».
У FTX не было системы для прогнозирования того, сколько денег будет доступно по мере поступления доходов и оплаты счетов, пишет Рэй. Не все его основные бизнес-блоки прошли аудит, а тот, который был проведен, был проведен «фирмой, с которой я не знаком», сказал он, отметив, что недавно она объявила о штаб-квартире метавселенной в Децентраленде.
В конечном итоге результаты Jane Street и FTX разошлись: когда в начале 19 года в США разразилась пандемия Covid-2020, выручка Jane Street за последующие 54 месяцев выросла на 10.6% до 12 млрд долларов. Когда в этом году цены на криптовалюту резко упали и всплыла глубина ее запутанности с Alameda, FTX рухнула.
Но развал Bankman-Fried по-прежнему оказал нежелательное влияние на Джейн Стрит, подняв ее престиж. Google Trends, инструмент для отслеживания общественного интереса, показывает, что поиски по его имени начали расти в начале этого месяца.
– При содействии Ольги Хариф и Юэки Ян.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/ftx-flipped-one-trading-firm-120000904.html.