(Блумберг) -
Самые читаемые от Bloomberg
Высокие цены на энергоносители обрушиваются на экономику Европы, как грузовой поезд, и Франция только что столкнула своего крупнейшего производителя электроэнергии на пути столкновения.
Правительство заставит Electricite de France SA продавать больше электроэнергии с большой скидкой, что обойдется коммунальному предприятию почти в 9 миллиардов долларов. Этот шаг защитит домохозяйства и малый бизнес от роста цен на энергоносители, укрепив как экономику, так и политическое состояние президента Эммануэля Макрона, рискуя сломать основу энергетической политики страны.
Неудивительно, что Франция должна положиться на EDF в период острой нужды — компания десятилетиями была ключевым поставщиком электроэнергии в стране. Его парк реакторов поставляет достаточно дешевой и чистой электроэнергии для удовлетворения внутренних потребностей, а также экспортирует в соседние страны.
Французское правительство решило, что оно «должно защищать потребителей, и это будет сделано за счет EDF», — сказал Ксавье Регнар, аналитик Bryan, Garnier & Co.
Тем не менее, дополнительное бремя накладывается, когда EDF никогда не был слабее. Компания борется с дорогостоящими проблемами обслуживания, из-за которых ее стареющие электростанции не работают — это одна из причин, по которой цены на электроэнергию так выросли в последние месяцы. Он также должен частично финансировать дорогостоящие новые реакторы и возобновляемые источники энергии, которые помогут Франции поддерживать надежное и низкоуглеродное энергоснабжение в ближайшие десятилетия.
Аналитики предупреждают, что компания едва ли достаточно сильна, чтобы выдержать финансовый удар нового правительственного мандата. Миноритарные инвесторы поспешили уйти, в результате чего в пятницу акции упали на 25%.
До заявления в четверг министра финансов Брюно Ле Мера в интервью газете Le Parisien правительство искало способы поддержать финансы EDF. Она пыталась, но пока безуспешно, убедить антимонопольные органы Европейского союза разрешить повышение регулируемых цен, по которым коммунальная компания продавала электроэнергию своим конкурентам оптом.
Дополнительные средства помогли бы компании сделать инвестиции в ядерную, ветряную и солнечную энергию, которые необходимы для выполнения Францией своих обязательств по Парижскому соглашению по климату. Теперь коммунальное предприятие столкнулось с дырой в доходах примерно в 7.7 млрд евро (8.8 млрд долларов).
«Это политическое вмешательство, безусловно, диаметрально противоположно среднесрочным целям правительства по переводу компании в более спокойные воды с сильным балансом для «зеленых» инвестиций и созданию положительной истории вокруг атомной энергетики до принятия решений о строительстве новых реакторов», — Майке Беккер, — написал в заметке аналитик Sanford C. Bernstein & Co.
EDF заявила в четверг, что не может знать, насколько сильным будет финансовый удар на данном этапе. Поскольку компания продает большую часть своей электроэнергии заранее, в ближайшие месяцы ей придется выкупать электроэнергию на рынке по более высокой цене. Дефицит будет усугубляться тем фактом, что несколько его атомных электростанций будут отключены для ремонта дольше, чем обычно.
В четверг компания заявила, что «рассмотрит соответствующие меры по укреплению структуры своего баланса и любые меры для защиты своих интересов». В 4 году EDF продала новых акций на 2017 миллиарда евро, чтобы укрепить свои финансы, когда цены на электроэнергию рухнули. Большая часть этих денег поступила от французского государства, которому в настоящее время принадлежит 84% акций коммунального предприятия, но внесли свой вклад и миноритарные инвесторы.
Коммунальному предприятию, вероятно, потребуется снова привлечь дополнительный капитал, пишет в заметке аналитик JPMorgan Chase & Co. Винсент Эйрал. По его словам, инвесторам следует пока избегать акций.
Учитывая, что цены на газ и электроэнергию, как ожидается, останутся высокими в течение некоторого времени, а Макрон столкнется с избирателями в апреле, у французской коммунальной компании не будет никаких признаков передышки.
«Для миноритарных акционеров EDF всегда существует политический риск быть зажатыми, особенно когда приближаются выборы», — сказал Регнар.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/france-nuclear-champion-sacrificed-stave-070000979.html.