Для Smith & Wesson: заряжай, взводи и стреляй еще раз

Пришло время для очередного раунда Smith & Wesson (SWBI).

В декабре я нацелился на этого культового производителя оружия и показал, почему моя стратегия скрытого вызова обладает некоторой огневой мощью. Акции упали примерно на 10% с того времени, но, учитывая удар по рынкам, особенно по акциям компаний с малой капитализацией, рекомендация легко превзошла рынок в целом. С опционными премиями и несколькими выплатами дивидендов за это время он фактически показал прибыль.

Эти опционы истекли без денег в прошлую пятницу; Я «прокрутил» свою позицию до экспирации, попутно собрав еще одну премию. Прямо сейчас я считаю, что Smith & Wesson делает хорошую сделку, чтобы снова выстрелить, и инвестиционная привлекательность акций по-прежнему сильна. Закон об оружии, проходящий через Конгресс, является очень незначительным минусом, поскольку он ограничит продажу оружия в небольшом количестве.

Тем временем в большинстве американских городов продолжает расти уровень преступности, а преступность занимает одно из первых мест в умах избирателей. Решение Верховного суда на этой неделе подтвердило Вторую поправку, что было умеренно положительным. В четверг компания также сообщила о результатах за четвертый квартал 2022 года, показав прибыль в размере 82 цента на акцию, что на 15 центов выше консенсус-прогноза. За год скорректированная прибыль компании составила 4.25 доллара на акцию. Доходы снизились примерно на 44%, но это также было чуть выше ожиданий. Следует отметить, что компания и почти каждый производитель оружия и боеприпасов столкнулись с резким всплеском спроса во время пандемии.

Акции продаются по цене чуть более 16.50 долларов за акцию, а их рыночная капитализация составляет около 600 миллионов долларов. Компания закончила 2022 финансовый год с денежными средствами и рыночными ценными бумагами на сумму около 120 миллионов долларов на балансе без долгосрочной задолженности. Менеджмент настолько уверен в своем финансовом положении, что только что объявил о повышении на 25% ежеквартальной выплаты дивидендов, и теперь доходность акций составляет 2.5%. Smith & Wesson также выкупила акции на сумму 90 миллионов долларов в 2022 финансовом году.

Производство проделало хорошую работу по внедрению гибкой производственной модели. Это позволяет компании поддерживать высокую прибыльность в периоды резкого снижения выручки за счет поддержания низких фиксированных затрат и высоких показателей покрытия производственных затрат. Ожидается, что в 2023 финансовом году доходы продолжат падать по сравнению с пиковыми уровнями пандемии, но ожидается, что акции принесут прибыль более 2.25 доллара на акцию. Это оставляет цену акций в четыре раза больше скользящей прибыли и чуть более чем в 7 раз больше форвардной прибыли с приличной дивидендной доходностью.

Акции еще дешевле, если вы приравняете их к наличным запасам в балансовых отчетах. И, учитывая текущую политику, нетрудно увидеть событие, которое снова поднимет продажи оружия. Наконец, компания должна завершить перенос своей штаб-квартиры из Массачусетса в Теннесси во втором квартале этого финансового года.

Опционная стратегия

Вот как можно открыть позицию в SWBI с помощью стратегии покрытого колла. Используя январские колл-страйки на $17.50, сформируйте покрытый колл-ордер с чистым дебетом в диапазоне от $14.10 до $14.20 за акцию (чистая цена акции – премия за опцион). Эта стратегия обеспечивает почти 15% защиты от падения и 25% потенциального роста, включая дивиденды.