Ради климата не позволяйте ФРС вызывать рецессию

При инфляции в США на уровне 9.1% эксперты-экономисты готовятся к тому, что Федеральная резервная система США вытащит Пола Волкера. Председатель ФРС с 1979 по 1987 год Волкер укротил инфляцию, подняв краткосрочные процентные ставки до 20%. Как и ожидалось, это спровоцировало рецессию, в результате чего безработица в США достигла 11%.

Сегодня мы не в рецессии и не собираемся в нее если не ФРС выбирает это. Волкеризация мировой экономики решит проблемы инфляции в краткосрочной перспективе, игнорируя при этом более глубокую проблему: огромный социально-экономический дисбаланс, который подпитывает растущее неравенство, нефтяные картели и легкомысленные инновации, разлагающие основу западного общества.

Повышение процентных ставок не восстановит баланс. Скорее, нам нужно восстановить рабочие места в промышленности, которые имеют решающее значение для экономической безопасности и здорового среднего класса. Мы также должны заново изобретать отрасли промышленности, чтобы производить чистую и качественную продукцию, которая решит наш кризис выбросов углерода и создаст новые рабочие места.

Общее повышение ставок было ответом (хотя и болезненным) на инфляцию 1970-х и 1980-х годов. По ряду причин в данный момент они являются неподходящим инструментом.

Во-первых, в богатых странах наблюдается нехватка рабочей силы, а не ее избыток. Бюро трудовой статистики США сообщает о двух вакансиях на каждого американца, нуждающегося в работе. Дефицит вызывает давно назревшее повышение заработной платы. Руководители 300 крупнейших компаний США заработать 671 раз БОЛЕЕ чем средний работник. Тем временем некогда процветающий средний класс ездит на Uber по выходным, чтобы выжить, как иллюстрирует в своей книге журналистка Алисса Кварт. выжатый. Спланированная рецессия отбросит столь необходимые корректировки заработной платы.

Во-вторых, мы сталкиваемся с климатическим кризисом, но, похоже, делаем все возможное, чтобы сделать нефтяные компании неприступными. 28 крупнейших нефтегазовых компаний сделали поразительный 100 миллиардов долларов прибыли в первом квартале 2022 года, чему способствовала война на Украине. Правительства, обеспокоенные энергетической безопасностью (и выборами), предоставили этим компаниям права на разработку скважин, которые не будут введены в эксплуатацию до 2028 года, спустя много времени после того, как они понадобятся.

Следует также заметить, говорит Согласно Международному валютному фонду (МВФ), субсидии на ископаемое топливо достигли 5.9 трлн долларов в 2020 году, что составляет 6.8% мирового ВВП, а к 7.4 году они должны достичь 2025% мирового ВВП. этого энергетического перехода. Деньги налогоплательщиков пополняют их маржу — и финансируют лесные пожары, волны тепла, наводнения и неурожаи.

В-третьих, у нас есть излишек неиспользованного капитала, ищущего возможности. Но наша финансовая индустрия любит направлять их в так называемые экологические, социальные и управленческие фонды (ESG), многие из которых не делают ничего для борьбы с изменением климата. Как Энди Кесслер из WSJ недавно отметил,, термин ESG часто используется неправильно. Он цитирует ETF ESG Aware MSCI USA ETF Blackrock, который имеет почти те же активы, что и его ETF S&P 500. Клиенты платят 15 базисных пунктов за этикетку ESG, но только три, если они могут позволить себе не давать сигнал добродетели. Компании, пытающиеся сократить выбросы вредных для современной жизни отраслей, таких как энергетика, алюминий, сталь, цемент, производство продуктов питания и транспорт, почти ничего не видят в этом ESG-капитале. В основном это относится к крупным технологиям.

Повсеместное повышение ставок в стиле 1980-х почти наверняка вызовет многолетнюю рецессию. Это самосбывающееся пророчество усугубит наш социально-экономический дисбаланс. Безработица вырастет, и рабочие снова застрянут на низкооплачиваемых, бесперспективных работах. Нефтегазовые компании снова превзойдет рынок и, следовательно, ощущают еще меньшее давление, связанное с необходимостью подрыва своего основного бизнеса за счет инвестиций в экологически чистую энергию. Эпоха легкомысленных стартапов NFT, приложений для выгула собак на миллиарды долларов и такси, субсидируемых венчурным капиталом (например, Uber), должна была прийти к концу, но сокращение капитала также парализовало переход к энергетике.

В отличие от своих коллег, стремящихся быстро разбогатеть, большинство стартапов в области промышленных инноваций не были переоценены и нуждаются в значительных долгосрочных капиталовложениях для масштабирования и эффективной борьбы с изменением климата. Сейчас самое подходящее время для инвестиций в эти компании, но повышение ставок сделает капитал намного дороже для чистых технологий. Между тем, непредвиденные доходы от нефти и газа отвлекут инвестиции обратно в ископаемое топливо.

Вместо того, чтобы мчаться к потеплению на 2 ° C с безудержным неравенством, субсидируемой государством нефтью и умирающими на корню чистыми технологиями, я думаю, мы должны попытаться решить нашу настоящую проблему. Настало время для социально-экономической перебалансировки, которая повысит вероятность хорошего будущего для многих. Вот видение:

1. Немедленно прекратить субсидирование ископаемого топлива и вместо этого субсидировать инновации в области экологически чистых технологий для снижения риска инвестиций. Северная Америка и Европа вернут домой высокооплачиваемую квалифицированную рабочую силу. Работа в сфере экологически чистой энергии, алюминия, стали, цемента, производства продуктов питания и транспорта позволит бесправным рабочим и складским работникам стать надежно трудоустроенными людьми с льготами и правовой защитой.

Чистые инновации и переориентация оживят средний класс. Внутренние производственно-сбытовые цепочки, работающие на солнечной, ветровой, водородной и, надеюсь, вскоре термоядерной энергии, лишат Россию кровавых денег и обезопасить западную экономику от напряженности в отношениях с Китаем.

2. Используйте налогообложение для защиты уязвимых слоев населения от инфляции. Если мы ничего не сделаем с процентными ставками, да, цены на энергию, жилье и продукты питания будут продолжать расти, что больше всего ударит по семьям с низким доходом. Ребалансировка должна защищать уязвимых, а не фирмы с Уолл-Стрит, которые шортят акции в надежде на рецессию.

Эта перебалансировка должна начаться как можно скорее, когда правительства предоставят налоговые льготы на основные продукты питания, жилье и электроэнергию уязвимым семьям. Он также должен включать огромные скидки на электромобили и технологии зарядки, чтобы семьи с низким доходом не были наказаны за выбросы углерода. Люди с высокими доходами, которые непропорционально выиграли от десятилетий низких процентных ставок и низкой инфляции, должны временно внести свой вклад в восстановление баланса за счет более высоких налогов на доходы, дивиденды и потребление.

3. Принять климатическую политику, которая на самом деле выбросы вмятин. Больше нет времени для невыполнимых климатических обязательств ООН. Состоятельные правительства должны ввести немедленный мораторий на инвестиции в новую угольную и нефтяную инфраструктуру, готовясь к прекращению производства энергии на основе угля в начале 2050-х годов и использованию нефти и газа к XNUMX году.

Чтобы добраться туда, налог индивидуальное и корпоративное использование углерода на основе обязательств каждой страны по сокращению выбросов парниковых газов в соответствии с Парижским соглашением. Дополнительный налогов следует привлекать к ответственности ESG-фонды, занимающиеся гринвошингом, когда они вкладывают капитал в крупные технологические компании или даже компании, работающие на ископаемом топливе, как многие до сих пор делают. И наоборот, фонды, инвестирующие в настоящие чистые инновации и проверенные профессиональными аудиторами, должны получать скидки.

Инфляция может продолжаться какое-то время, но это не значит, что мы должны выбрасывать многообещающие инновации вместе с водой из ванны. Справедливая перебалансировка позволила бы капиталу продолжать поступать в основные инновации, не лишая семьи их уровня жизни, экономики здорового потребления и климатических обязательств надежды.

У нас нет рецессии, и давайте не будем уговаривать друг друга. Мы имеем дело с инфляцией и проблемами цепочки поставок, усугубленными многолетним социально-экономическим дисбалансом. Чтобы исправить ситуацию, нам нужна политика, отражающая 2022 год, а не 1980 год.

Мой совет: не волюкеризируйте экономику. Давайте поддержим смелых политиков и бизнес-лидеров в реализации целенаправленной политики, направленной на построение общества, которого заслуживают наши дети и внуки. В противном случае климат застопорится как политический вопрос, и планета сгорит. Тем не менее, с восстановлением социально-экономического баланса есть надежда на нашу экономику и климат, который ее поддерживает.