Финансовые рынки игнорируют слона в комнате: в декабре было создано 223,000 XNUMX рабочих мест

Акции и облигации выросли в ответ на опубликованные в пятницу данные о занятости, свидетельствующие о скромном росте заработной платы за декабрь, в то время как инвесторы проигнорировали более сильный, чем ожидалось, рост числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе на 223,000 XNUMX человек.

Изменение цен в пятницу стало последним примером того, как охотно трейдеры и инвесторы цепляются за любые признаки снижения инфляции и надежды на менее агрессивную политику Федеральной резервной системы. Фондовые индексы США продемонстрировали свое первое большое ралли в 2023 году после декабрьского отчет о заработной плате в несельскохозяйственном секторе показал лишь скромный прирост почасовой оплаты на 0.3%. Трейдеры фьючерсами на фонды ФРС повысили вероятность снижения ставки ФРС к концу этого года, а доходность казначейских облигаций резко упала из-за падения трехлетней ставки на 24 базисных пункта.
TMUBMUSD03Y,
3.993%.

Последние данные породили мнение, что возможна мягкая посадка, а более медленный рост заработной платы, возможно, поможет экономике США предотвратить рецессию. Оборотная сторона этих дебатов, по мнению аналитиков, заключается в том, что трейдеры и инвесторы не уделяют достаточного внимания устойчивому приросту рабочих мест в декабре на 223,000 200,000 человек, что превзошло ожидания экономистов в отношении увеличения на 3.5 3.6, и уровню безработицы, который упал до 2022% с XNUMX%, несмотря на продолжающееся повышение ставок ФРС в XNUMX году.

«Хотя инвесторы, похоже, пришли к выводу, что сегодняшняя порция данных свидетельствует в пользу мягкой посадки, мы по-прежнему считаем, что экономике США предстоит непростая пара кварталов», — сказал Оливер Аллен, старший экономист по рынкам Capital Economics.

Сохраняющийся сильный рост занятости и падение уровня безработицы «возможно, подтверждают аргумент ФРС о том, что она не должна менять свою позицию еще какое-то время», и «имея это в виду, мы ожидаем, что фондовый рынок США будет бороться, даже если Доходность казначейских облигаций еще немного упала», — написал Аллен в записке в пятницу.

Между тем, экономисты BNP Paribas заявили, что «политики, похоже, все больше разочаровываются в рыночном ценообразовании, которое расходится с сигналами ФРС как в отношении терминальной ставки по фондам, так и сроков первоначального снижения ставки. Это может склонить их к более решительному ответу на следующей встрече».

Читайте: ФРС доставила сообщение фондовому рынку: большие митинги продлят боль

А стратеги TD Securities заявили, что ожидают, что ФРС повысит свою основную целевую ставку до 5.5% в мае, даже после того, как фирма сильно пропустила фактическое количество рабочих мест в декабре с прогнозом. на прирост 350,000 XNUMX рабочих мест.

В пятницу все три основных фондовых индекса резко выросли, а промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
+ 2.13%
прыжки 700 очков. Доходность казначейских облигаций была ниже на протяжении большей части нью-йоркской сессии с контрольной 10-летней ставкой.
TMUBMUSD10Y,
3.562%
падение ниже 3.6%.