Дейли из ФРС говорит, что экономика может справиться с повышением ставок, но возможна легкая рецессия

Президент Федеральной резервной системы Сан-Франциско Мэри Дейли признала в среду, что почти определенная серия повышений процентных ставок в ближайшие месяцы может привести экономику к неглубокой рецессии, хотя она отметила, что это не соответствует ее ожиданиям.

Реагирование на худшая инфляция в США за более чем 40 летпредставитель центрального банка заявила, что предвидит «быстрый переход» в течение года к эталонным процентным ставкам, которые не будут ни стимулировать, ни подавлять рост — «нейтральной» ставке, на языке ФРС.

«Учитывая риски быть слишком быстрыми или слишком медленными, я считаю целесообразным быстрый переход к нейтральной позиции к концу года», — сказала она.

Эти шаги, по словам Дейли, помогут замедлить перегретую экономику, в которой сейчас инфляция потребительских цен составляет 8.5% в год.

Она процитировала исследование экономиста из Принстона и бывшего вице-председателя ФРС Алана Блиндера, который утверждал, что из 11 предыдущих циклов повышения ФРС семь «сопровождались легкой рецессией или вообще никакой рецессией — по сути, плавной посадкой», — сказала она в своем выступлении в университете. Невада Лас-Вегас. «Теперь, поскольку я в Лас-Вегасе, я предполагаю, что я думаю, что это довольно хорошие шансы».

На вопрос позже, считает ли она умеренную рецессию эквивалентом мягкой посадки или приемлемым исходом, Дейли ответила, что, по ее мнению, экономика замедлится до «нечто, похожее на рост ниже тренда, но не скатится на отрицательную территорию, но может потенциально попасть на отрицательную территорию».

Это, вероятно, будет означать неглубокую рецессию, в отличие от рецессии, связанной, например, с финансовым кризисом 2008 года или периодами стагфляции конца 1970-х и начала 80-х годов, когда тогдашний председатель Пол Волкер поднял ставки настолько, что экономика впала в упадок. двойная рецессия.

Некоторые экономисты с Уолл-стрит считают, что риски рецессии возрастают. Дойче Банк недавно сказал он видит почти наверняка отрицательный рост, в то время как Goldman Sachs указал примерно 35% шанс в течение следующих двух лет.

«Рецессия — это одно слово, но оно описывает целый ряд результатов», — сказал Дейли в ответ на вопрос CNBC. «Может быть на пару четвертей чуть ниже нуля. Это совсем другой зверь, чем что-то вроде финансового кризиса или периода дезинфляции Волкера».

«Это не то, что я прогнозирую, или что-то, что, по моему мнению, сорвет долгосрочное расширение», — добавила она.

В настоящее время рынки ожидают, что ФРС проведет серию агрессивных повышений процентных ставок до конца года. После увеличения на 25 базисных пунктов, или на четверть процентного пункта, в марте ожидается ряд изменений на 50 базисных пунктов, а затем замедление, в результате которого эталонная ставка по федеральным фондам составит примерно 2.5% к концу года. Данные группы CME.

Ранее в тот же день президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс сказал: «Я открыт для повышения на 50 базисных пунктов, чтобы немного ускорить это». Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард в понедельник сказал, что хотел бы двигаться еще быстрее, и считает, что в следующем месяце движение на 75 базисных пунктов было бы уместным, хотя трейдеры считают, что это вряд ли произойдет.

Со своей стороны, Дейли сказала, что не хочет, чтобы ФРС слишком быстро нажимала на тормоза, поскольку это может поставить под угрозу восстановление в эпоху пандемии, которое было сильным за исключением исторического движения инфляции.

«Если мы ослабим тормоза, методично удаляя приспособления и регулярно оценивая, сколько еще необходимо, у нас есть хорошие шансы на плавный переход и выведение экономики на ее долгосрочный устойчивый путь», — сказала она.