Заседание Федеральной резервной системы:

Федеральная резервная система в среду одобрила свое первое повышение процентной ставки более чем за три года, что является дополнительным залпом для борьбы с растущей инфляцией без торпедирования экономического роста.

После того, как базовая процентная ставка оставалась на уровне около нуля с начала пандемии Covid, Федеральный комитет по открытым рынкам, определяющий политику, заявил, что повысит ставки на четверть процентного пункта, или на 25 базисных пунктов.

Теперь ставка будет находиться в диапазоне 0.25%-0.5%. Этот шаг будет соответствовать повышению базовой ставки и немедленно повысит стоимость финансирования для многих форм потребительских займов и кредитов.

Наряду с повышением ставок комитет также отмечал повышение ставок на каждом из шести оставшихся заседаний в этом году, указывая на консенсусную ставку по фондам на уровне 1.9% к концу года. Комитет видит еще три повышения в 2023 году и ни одного в следующем году.

Повышение ставки было одобрено только с одним несогласием. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард хотел повышения на 50 базисных пунктов.

В последний раз комитет повышал ставки в декабре 2018 года, а затем в июле следующего года был вынужден отказаться и начать снижение.

В своем заявлении после заседания FOMC заявил, что также «предвидит, что дальнейшее увеличение целевого диапазона будет уместным». Касаясь баланса ФРС почти на 9 триллионов долларов, состоящего в основном из казначейских облигаций и ценных бумаг с ипотечным покрытием, которые она приобрела за эти годы, в заявлении говорится: ценные бумаги, обеспеченные на ближайшем собрании».

Индикация повышения ставок примерно на 175 базисных пунктов в этом году была близка: «точечный график» прогнозов отдельных членов показал, что восемь членов ожидали большего, чем семь повышений, в то время как 10 считали, что этого будет достаточно.

Официальные лица также скорректировали свои экономические прогнозы по нескольким направлениям, увидев гораздо более высокую инфляцию, чем они ожидали, в декабре и значительно более медленный рост ВВП.

Члены комитета повысили свои оценки инфляции, ожидая, что индекс цен на личное потребление, исключая продукты питания и энергию, отразит рост на 4.1% в этом году по сравнению с прогнозом на 2.7% в декабре 2021 года.

Что касается ВВП, декабрьские 4% были сокращены до 2.8%, поскольку комитет особо отметил потенциальные последствия войны на Украине.

«Вторжение России в Украину вызывает огромные человеческие и экономические трудности», — говорится в заявлении. «Последствия для экономики США весьма неопределенны, но в ближайшей перспективе вторжение и связанные с ним события, вероятно, создадут дополнительное повышательное давление на инфляцию и снизят экономическую активность».

Центральный банк снизил ставку по федеральным фондам в первые дни пандемии, чтобы бороться с закрытием, которое нанесло ущерб экономике и финансовым рынкам США и отправило 22 миллиона американцев на линию безработицы.

Но множество факторов объединились, чтобы заставить ФРС принять меры по инфляции, условие, которое политики в прошлом году отклонили как «временное», прежде чем капитулировать. Официальные лица за последние два месяца решительно указывали на то, что повышение процентных ставок грядет, и главный вопрос, который остается перед инвесторами, заключается в том, сколько повышений и как быстро они произойдут.

Нынешняя тенденция роста цен, самым быстрым 12-месячным темпом за 40 лет, подпитывалась спросом, который намного опередил цепочки поставок, которые остаются забитыми, если не меньше, чем их пики эпохи пандемии. Беспрецедентный уровень налогово-бюджетных и монетарных стимулов на сумму более 10 триллионов долларов США совпал с всплеском инфляции. А украинская война совпала с резким скачком цен на нефть, хотя в последние дни он поутих.

По данным CME Group, в преддверии заседания FOMC на этой неделе рынки оценивали примерно семь повышений на 0.25% в этом году. Тем не менее, трейдеры разделились примерно 50 на 50 по поводу того, может ли ФРС повысить ставку на 50 базисных пунктов в мае, поскольку некоторые официальные лица указали, что это может произойти, если инфляционное давление сохранится.

Цены выросли на 7.9% в годовом исчислении, согласно индексу потребительских цен, который измеряет широкий спектр товаров и услуг. Энергия была самым большим бременем, так как цены на бензин выросли на 38% за 12-месячный период.

Однако ценовое давление распространилось не только на газ и продукты.

Например, цены на одежду после резкого падения в первые дни пандемии за последний год выросли на 6.6%. Затраты на ремонт автомобилей выросли на 6.3%, а стоимость авиабилетов выросла на 12.7%. Стоимость аренды жилья, которая составляет почти одну треть ИПЦ, резко выросла в последние месяцы и выросла на 4.8% в годовом исчислении.

Все эти увеличения расходов оставили в тени целевой показатель инфляции ФРС в 2%.

В сентябре 2020 года ФРС утвердила новый подход к инфляции, согласно которому она позволит ей расти в интересах полной и, что особенно важно, инклюзивной цели занятости, которая охватывает расу, пол и богатство. Однако за изменением подхода почти сразу же последовала более пагубная инфляция, чем экономика США видела со времен арабского нефтяного эмбарго, и инфляция, которая достигла своего пика в начале 1980-х годов и составила почти 15%.

В те дни ФРС во главе с Полом Волкером была вынуждена поднять процентные ставки до такой степени, что они ввергли экономику в рецессию, чего теперь хотят избежать центральные банки. Тогда ставка по фондам превысила 19%.