Федеральная резервная система ожидает пика ставки на уровне 4.6%; Слайды Доу-Джонса

Федеральная резервная система повысила свою ключевую процентную ставку на 75 базисных пунктов в среду и просигнализировала о гораздо большем. Квартальные прогнозы политиков показывают, что ставка по федеральным фондам вырастет до 4.6% в следующем году. Промышленный индекс Доу-Джонса оставался волатильным, колеблясь ниже, затем выше, а затем снова ниже после заявления о политике ФРС на заседании.

X

Третье подряд повышение ФРС на 75 базисных пунктов привело к повышению ключевой ставки, ставки по однодневным кредитам между банками, до диапазона от 3% до 3.25%.

Прогноз повышения процентной ставки Федеральной резервной системы

Согласно новым ежеквартальным прогнозам, опубликованным вместе с заявлением о политике, директивные органы Федеральной резервной системы теперь прогнозируют повышение ключевой ставки центрального банка США до 4.4% к концу 2022 года. Это означает в общей сложности еще 5 повышений ставок на четверть пункта на ноябрьском и декабрьском заседаниях.

Однако этот прогноз представляет собой средний прогноз всех 19 политиков ФРС. Глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что широкого консенсуса нет, и ряд политиков видят вероятность немного меньшего увеличения на один процентный пункт до конца года. Так что следите за обновлениями.

Прогнозы ФРС показывают, что ключевая процентная ставка достигнет пика на уровне 4.6% в 2023 году, при этом 12 из 19 политиков прогнозируют как минимум столь высокие ставки.

Прогнозы показывают, что ключевая ставка ФРС снизится до 3.9% к концу 2024 года.

Прогнозы до 2023 года в основном совпадают с ожиданиями финансового рынка, но несколько более ястребиные. По данным CME Group, в преддверии политического заявления ФРС рынки оценивали 62% вероятности повышения ФРС до 4.25%-4.5% к концу года. Страница FedWatch.

Рынки видят более чем равные шансы на то, что ФРС еще раз повысит ставку в 2023 году до диапазона 4.5–4.75%, а целевой диапазон снизится до 4–4.25 к концу года.

ФРС также представила прогноз по ставке на 2025 год. Хотя ожидается, что ключевая ставка упадет до 2.9%, это все еще несколько ограничительная территория.

Прогнозы ФРС подразумевают, что снижение ставок будет рассмотрено после того, как предпочитаемый ФРС показатель базовой инфляции упадет примерно до 3%. Пауэлл также сказал, что ставка по федеральным фондам в конечном итоге станет положительной в реальном выражении, то есть выше уровня инфляции.

Председатель ФРС Пауэлл говорит о рецессии в США

«Никто не знает, приведет ли этот процесс к рецессии», — сказал Пауэлл на пресс-конференции после встречи. Но он добавил, что «шансы на мягкую посадку уменьшаются» из-за необходимости более жесткой политики в течение длительного периода.

Он также говорил о «сложной коррекции», необходимой для восстановления баланса на рынке жилья.

Однако, по словам Пауэлла, «исторические данные предостерегают от преждевременного ослабления политики».

Другими словами, ФРС руководствуется опытом 1970-х годов, когда политики неоднократно снижали ставки по мере роста безработицы только для того, чтобы увидеть возобновление инфляции. Даже если уровень безработицы вырастет и экономика столкнется с рецессией, ФРС не будет сокращать расходы до тех пор, пока инфляция не снизится до 2% убедительным образом.

Это отражает посыл речи Пауэлла в Джексон-Хоуле, которая стала тревожным сигналом для Dow Jones.

Новые прогнозы показывают, что рост ВВП замедлится еще больше, до 0.2% в этом году и 1.2% в следующем. Чиновники ФРС теперь ожидают, что уровень безработицы вырастет до 4.4% в 2023 году и останется на этом уровне до 2024 года. Это сопоставимо с уровнем безработицы в 3.7% в августе и 3.5% в июле. Каждый раз, когда уровень безработицы поднимался более чем на полпроцента, экономика США впадала в рецессию.

Джексон Хоул Редукс

Выступление Пауэлла 26 августа положило начало переоценке рынком перспектив политики ФРС, разрушив голубиное впечатление, которое он произвел своим заявлением. 27 июля пресс-конференция это помогло Dow Jones сократить потери более чем наполовину, поднявшись за лето на 14%.

Мое основное послание совсем не изменилось со времен Джексон Хоул», — сказал Пауэлл. Это был сигнал финансовым рынкам не считать стакан наполовину полным.

Горячее значение индекса потребительских цен за август стало еще одним важным толчком. В то время как общий уровень инфляции снизился до 8.3%, цены на основные услуги, такие как аренда, здравоохранение и транспорт, выросли на 0.6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 6.1% по сравнению с прошлым годом, что стало самым быстрым темпом с февраля 1991 года. -слишком сильный рынок труда по-прежнему удерживает инфляцию на слишком высоком уровне.

Доу-Джонс, реакция доходности казначейских облигаций

После того, как заседание ФРС закончилось, индекс Доу-Джонса изменил скромный рост, а затем восстановился, когда Пауэлл говорил. Но ястребиное послание ФРС дошло до слушателей, когда Пауэлл ушел со сцены. В конце дня акция на фондовом рынке, индекс Доу-Джонса упал на 1.7%. S&P 500 также потерял 1.7%, а Nasdaq — 1.8%.

За сессию вторника промышленный индекс Доу-Джонса упал на 16.6% по сравнению с пиковым закрытием, оставив его всего на 2.7% выше июньского минимума закрытия за 52 недели. Индекс S&P 500 оказался на 19.6% ниже исторического максимума закрытия 3 января, но все еще на 5.2% выше минимума закрытия 16 июня. Композитный индекс Nasdaq упал на 29.85% с рекордно высокого уровня закрытия, но остается на 7.3% ниже июньского минимума.

Обязательно прочитайте IBD The Big Picture колонку после каждого торгового дня, чтобы получать последние новости о преобладающих тенденциях фондового рынка и о том, что они означают для ваших торговых решений.

Доходность 10-летних казначейских облигаций, которая закрылась на уровне 11-летнего максимума 3.57% во вторник, вернулась к 3.51% после заседания ФРС. Но доходность 2-летних казначейских облигаций, которая достигла 4% впервые с 2007 года ранее в среду, выросла на 7 базисных пунктов до 4.03%.

ВАМ ТАКЖЕ МОЖЕТ ПОНРАВИТЬСЯ:

Фондовый рынок сегодня: как справиться с последней коррекцией

Присоединяйтесь к IBD Live и изучайте лучшие методы чтения графиков и торговли от профессионалов

Как заработать на акциях за 3 простых шага

Почему этот инструмент IBD упрощает высушиватьch Для топ-акций

Акции распроданы, так как ФРС видит новую «терминальную» ставку