ФРС предупреждает об ухудшении ликвидности рынка в отчете о стабильности

(Блумберг) — В полугодовом отчете, опубликованном в понедельник, Федеральная резервная система предупредила об ухудшении условий ликвидности на ключевых финансовых рынках на фоне растущих рисков, связанных с войной в Украине, ужесточением денежно-кредитной политики и высокой инфляцией.

Самые читаемые от Bloomberg

«По некоторым данным, с конца 2021 года рыночная ликвидность снизилась на рынках недавно выпущенных наличных казначейских ценных бумаг США и фьючерсов на фондовые индексы», — говорится в отчете Центрального банка США о финансовой стабильности.

«Хотя недавнее ухудшение ликвидности не было таким экстремальным, как в некоторых прошлых эпизодах, риск внезапного значительного ухудшения кажется выше, чем обычно», — говорится в отчете. «Кроме того, после российского вторжения в Украину ликвидность на рынках нефтяных фьючерсов временами была несколько ограничена, в то время как рынки некоторых других затронутых сырьевых товаров были подвержены заметным нарушениям».

В заявлении, сопровождающем публикацию отчета, глава ФРС Лаэль Брейнард заявила, что война «вызвала большие колебания цен и призывы к внесению маржи на товарном рынке и высветила потенциальный канал, через который крупные финансовые учреждения могут подвергнуться заражению».

«С точки зрения финансовой стабильности, поскольку большинство участников получают доступ к товарным фьючерсным рынкам через крупный банк или брокера-дилера, который является членом соответствующей клиринговой палаты, эти участники клиринга подвергаются риску, когда клиенты сталкиваются с необычно высокими маржинальными требованиями», — сказал Брейнард. . «Федеральная резервная система работает с местными и международными регулирующими органами, чтобы лучше понять риски участников товарного рынка и их связи с основной финансовой системой».

История продолжается

Индекс американских акций S&P 500 упал в понедельник до самого низкого уровня более чем за год и теперь почти на 17% ниже рекордно высокого уровня, установленного 3 января. Снижение цен на активы совпало с движением к резкому ужесточению денежно-кредитной политики со стороны центральные банки по всему миру, включая ФРС, для борьбы с продолжающимся инфляционным давлением.

«Повышенная инфляция и рост ставок в Соединенных Штатах могут негативно повлиять на внутреннюю экономическую активность, цены на активы, качество кредита и финансовые условия в целом», — говорится в отчете. Он также назвал цены на жилье в США, которые, по его словам, «могут быть особенно чувствительными к потрясениям», учитывая высокие оценки.

На прошлой неделе ФРС санкционировала повышение базовой процентной ставки на полпроцента, что стало крупнейшим разовым повышением с 2000 года. каждое из его следующих двух совещаний по вопросам политики в июне и июле.

В отчете ФРС также подтвердила озабоченность по поводу финансовых рисков, связанных со стейблкоинами, быстрорастущим типом криптовалюты, предназначенным для поддержания стабильной стоимости по отношению к твердой валюте, такой как доллар США. По его словам, монеты «уязвимы для набега», и отсутствует прозрачность в отношении активов, которые используются для поддержки токенов.

«Кроме того, более широкое использование стейблкоинов для удовлетворения маржинальных требований для торговли другими криптовалютами с кредитным плечом может усилить волатильность спроса на стейблкоины и повысить риски погашения», — говорится в отчете.

(Обновления с заявлением главы ФРС Лаэля Брейнарда в четвертом абзаце.)

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP