(Bloomberg) - Подпишитесь на информационный бюллетень New Economy Daily, подпишитесь на нас @economics и подпишитесь на наш подкаст.
Самые читаемые от Bloomberg
По словам экономистов, опрошенных Bloomberg, представители Федеральной резервной системы продемонстрируют более воинственную позицию на следующей неделе: процентные ставки достигнут 4% к декабрю и останутся высокими до 2023 года.
Исследование показало, что Федеральный комитет по открытым рынкам повысит ставки на 75 базисных пунктов на третьем заседании подряд, когда политики объявят о своем решении в 2:XNUMX в Вашингтоне в среду.
Это поднимет целевой диапазон для их ориентира политики до 3% до 3.25%. Ожидается, что прогнозы ФРС, опубликованные на заседании, покажут верхнюю границу диапазона на уровне 4% к концу года и вырастут в следующем году, прежде чем сокращения в 2024 году вернут его к 3.6%.
Такой сдвиг представляет собой большой шаг вперед по сравнению с июньскими прогнозами ФРС, отражая более жесткую борьбу с инфляцией после того, как августовский базовый рост потребительских цен оказался более жарким, чем ожидалось. Опрос 45 экономистов был проведен 9-14 сентября.
Председатель Джером Пауэлл заявил, что ФРС твердо намерена вернуть инфляцию к целевому уровню 2%, установленному центральным банком, и не прекратит свою борьбу преждевременно перед лицом более слабых экономических данных. Доводы в пользу более агрессивных действий были подкреплены опубликованным во вторник отчетом об индексе потребительских цен, который показал, что показатели базовой инфляции выросли больше, чем ожидалось.
«Мы ожидаем, что ФРС будет продолжать повышать темпы до тех пор, пока показатели реализованной инфляции не снизятся, а августовский отчет по индексу потребительских цен сделает задачу ФРС существенно более срочной», — сказал Роберт Дент, старший экономист США в Nomura Securities International Inc. «Чем дольше инфляция остается высокой, тем больше опасений по поводу спирали цен на заработную плату и/или роста инфляционных ожиданий».
Что говорит Bloomberg Economics ...
«Точечный график покажет более высокую терминальную ставку в 2023 году. Мы думаем, что она вырастет примерно до 4.2% по сравнению с 3.8% в июне SEP. Кроме того, снижение ставок в 2024 году не будет таким резким, как в июньском сентябре. Он может показать снижение примерно до 3.8-4% в 2024 году по сравнению с 3.4% в июне SEP».
— Анна Вонг, главный экономист США
Пауэлл не дал ясного представления о том, как могут вырасти высокие процентные ставки, и в июле заявил, что ФРС будет проводить политику «встреча за встречей». Это делает точечные прогнозы FOMC по целевой ставке в центре внимания инвесторов, когда комитет соберется 20-21 сентября. Пауэлл проведет пресс-конференцию в среду, через 30 минут после публикации политического решения.
Курс ставок, который, как ожидают экономисты, FOMC изложит на следующей неделе, менее агрессивен, чем тот, который предсказывают рынки. Инвесторы полностью ожидают повышения на 75 базисных пунктов в среду и видят, что ставки вырастут еще на процентный пункт к концу года примерно до 4.23%.
Собственные прогнозы экономистов в значительной степени совпадают с тем, что они ожидают от сводки экономических прогнозов ФРС: ставки достигли пика в 4% в декабре, а затем снизились в 2024 году.
Пауэлл пытается направить экономику на «мягкую» посадку с более медленным экономическим ростом, все еще устойчивым рынком труда и более слабой инфляцией. Это будет отражено в прогнозах FOMC по росту всего на 0.5% в 2022 году и 1.4% в 2023 году — оба прогноза значительно понизились по сравнению с июнем — при этом уровень безработицы вырастет до 4.2% в 2024 году с 3.7%, о которых сообщалось в августе, согласно опросу.
«Политика по-прежнему сосредоточена на инфляции, и мало признаков того, что она реагирует на замедление темпов роста экономики/занятости или снижение темпов инфляции», — сказал Хью Джонсон, председатель Hugh Johnson Economics LLC.
Инфляция остается центральной проблемой, определяющей политику ФРС. FOMC, вероятно, сохранит свои прогнозы ценового давления и может спрогнозировать инфляцию на уровне 5.2% на 2022 год, 2.6% на 2023 год и 2.2% на 2024 год. Это будет означать невыполнение долгосрочного целевого показателя инфляции ФРС в 2% до 2025 года.
Пауэлл подчеркнул, что центральный банк будет проворным в своих планах повышения ставок, а FOMC в своем предыдущем заявлении дал лишь расплывчатые указания относительно целесообразности дальнейшего повышения. Три четверти экономистов ожидают, что комитет повторит руководство, в то время как большинство остальных говорят, что FOMC может сказать, что ожидает замедления темпов повышения, повторяя недавние публичные заявления Пауэлла.
Две трети экономистов также ожидают единогласного решения в этом месяце, при этом FOMC поддерживает единым фронтом борьбу Пауэлла с инфляцией. До сих пор в этом году президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард не соглашался как ястреб, а президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж придерживался голубиного направления.
Меньше уверенности в планах по сокращению баланса ФРС. Уровень, при котором срок действия ценных бумаг истекает, увеличился в этом месяце до годового уровня около 1.1 триллиона долларов. Экономисты прогнозируют, что к концу года баланс сократится до 8.4 трлн долларов, а в декабре 6.6 года — до 2024 трлн долларов, согласно средней оценке.
Почти половина опрошенных говорят, что чиновники прибегнут к прямой продаже ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, в соответствии с их заявленным предпочтением держать только казначейские обязательства в долгосрочной перспективе. Среди тех, кто ожидает продаж, существует широкий спектр мнений о том, когда начнутся продажи, причем незначительное большинство считает, что они начнутся во втором квартале 2023 года.
Экономисты с Уолл-стрит продолжают высказывать опасения по поводу возможной рецессии, поскольку ФРС ужесточает денежно-кредитную политику на фоне встречных ветров, включая рост цен на продукты питания и энергоносители на фоне вторжения России в Украину.
«По нашему мнению, более высокая инфляция в течение более длительного времени, более агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС и негативные побочные эффекты ослабления глобального фона подтолкнут экономику США к умеренной рецессии в первой половине 2023 года», — говорится в заявлении Оксфордского университета. Главный экономист США Кэти Бостанчич.
Экономисты неоднозначно оценили перспективы: 49% считают рецессию вероятной в ближайшие два года, 33% считают некоторое время вероятным нулевой или отрицательный рост, а остальные ожидают, что ФРС добьется мягкой посадки продолжающегося роста и низкой инфляции. .
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-raising-4-2022-110000768.html.