(Блумберг) — Чиновники Федеральной резервной системы сохранят свою решительно ястребиную позицию на следующей неделе, заложив основу для повышения процентных ставок до 5% к марту 2023 года, что, по всей видимости, приведет к рецессии в США и мировой рецессии, считают экономисты, опрошенные Bloomberg.
Самые читаемые от Bloomberg
Федеральный комитет по открытым рынкам повысит ставки на 75 базисных пунктов четвертое заседание подряд, когда политики объявят о своем решении в среду в 2:XNUMX в Вашингтоне, как показал опрос.
Согласно опросу, ставки вырастут еще на полпункта в декабре, а затем на четверть пункта в течение следующих двух встреч. Прогнозы ФРС, опубликованные на сентябрьском заседании, показали, что ставки достигнут 4.4% в этом году и 4.6% в следующем году, до снижения в 2024 году.
Экономисты считают, что ФРС полна решимости не менять слишком рано, поскольку она борется с уровнем инфляции на 40-летнем максимуме. Переход к более высокой пиковой ставке будет отражать рост потребительских цен, за исключением продуктов питания и энергии, которые в последние два месяца были более высокими, чем ожидалось. Опрос 40 экономистов был проведен 21-26 октября.
«Инфляционное давление остается интенсивным, и ФРС собирается повысить инфляцию на 75 базисных пунктов в ноябре, — сказал Джеймс Найтли, главный международный экономист ING Groep NV, в ответе на опрос. Декабрь, учитывая ухудшение экономического и рыночного фона», но риски смещены в сторону пятого повышения на 50 базисных пунктов, сказал он.
Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что центральный банк твердо привержен восстановлению ценовой стабильности, и он неоднократно ссылался на своего предшественника Пола Волкера, который поднял ставки до беспрецедентного уровня для противодействия инфляции в начале 1980-х годов. Пауэлл предупредил, что этот процесс будет болезненным, потому что цель состоит в том, чтобы спровоцировать рост ниже тренда, чтобы снизить ценовое давление, и в результате вырастет безработица.
Пауэлл и его коллеги не теряют надежды на то, что им удастся осуществить мягкую посадку экономики. Но впервые в опросах перед заседанием FOMC большинство экономистов — три четверти — считают рецессию вероятной в течение следующих двух лет, а большинство остальных видят жесткую посадку с нулевым или отрицательным периодом. рост впереди.
Что говорит Bloomberg Economics ...
«Я думаю, что самое важное, на что следует обратить внимание, — это то, как Пауэлл сообщает о потенциальном снижении темпов повышения ставок. Он не хочет создавать впечатление, что разворот неизбежен, особенно когда базовая инфляция явно все еще остается сильной. Он будет готовиться к тому, что рынки повысятся на 50 базисных пунктов в декабре, но это также будет сопровождаться точечной диаграммой, показывающей окончательную ставку 5%».
— Анна Вонг, главный экономист США
Экономисты считают, что ФРС потенциально чрезмерно ужесточает: средний экономист установил пиковую целевую ставку на уровне 4.75%, а 75% экономистов заявили, что существует больший риск того, что центральный банк повысит ставки слишком сильно и вызовет ненужную боль, а не наоборот. поднять достаточно и быть не в состоянии сдержать инфляцию.
«Задержки денежно-кредитной политики по-прежнему недооцениваются», — сказал Томас Костерг, старший экономист по США в Pictet Wealth Management. «Полный эффект текущего ужесточения может не ощутиться до середины 2023 года. К тому времени может быть слишком поздно. Риск политической ошибки высок».
Возможен экономический эффект и на мировые рынки, поскольку две трети ожидают глобальной рецессии в ближайшие два года.
В то время как медиана экономистов ожидает повышения на 50 базисных пунктов в декабре, это близко к прогнозу: почти треть роста при повышении на 75 базисных пунктов.
Траектория курса, которую ожидают экономисты, аналогична той, которую предсказывают рынки. Инвесторы полностью ожидают повышения на 75 базисных пунктов в среду, склоняются к повышению на 50 базисных пунктов в декабре и ожидают пика ставок около 4.8%.
Если ФРС действительно продвинется еще на 75 базисных пунктов на следующей неделе, общее увеличение на 375 базисных пунктов с марта будет представлять собой самый резкий рост ставок ФРС с 1980-х годов, когда Волкер был председателем и боролся с заоблачной инфляцией.
«Поскольку перед ФРС стоит выбор: делать слишком много или слишком мало, члены, скорее всего, предпочтут сделать слишком много», — сказал Джоэл Нарофф, президент Naroff Economics LLC, с целью избежать сохранения инфляции, с которой Волкер столкнулся из-за 1970-е годы.
Экономисты ожидают, что ФРС продолжит объявленные сокращения в своем балансе, которые начались в июне этого года с оттока ценных бумаг с наступающими сроками. ФРС сокращает активы на сумму до $1.1 трлн в год. Экономисты прогнозируют, что к концу года баланс достигнет 8.5 трлн долларов, а в декабре 6.7 года упадет до 2024 трлн долларов.
Существуют близкие разногласия по поводу того, перейдет ли ФРС к продаже ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, в рамках сокращений: 57% ожидают этого шага, но нет единого мнения о сроках.
Ожидается, что в заявлении FOMC сохранится формулировка, содержащая руководство по процентным ставкам, которое обещает постоянное повышение, без конкретизации размера корректировок, хотя четверть ищет более мягкие формулировки, сигнализирующие о небольших повышениях.
Почти треть экономистов ожидают несогласия на заседании, которое станет третьим в 2022 году. Президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж в июне выразила несогласие в пользу меньшего повышения, предупредив, что слишком резкие изменения процентных ставок могут подорвать способность ФРС, чтобы достичь запланированной траектории процентной ставки. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард в марте выразил несогласие как ястреб.
Помимо замедления повышения ставок, экономисты видят, что ФРС в конечном итоге изменит курс в ответ на более низкие темпы роста и инфляцию. Большинство прогнозирует небольшое первое снижение ставки во второй половине 2023 года, а в 2024 году — еще большее.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-aggressively-hiking-5-090000581.html.