Решение ФРС по процентной ставке в феврале 2023 г.: повышение на четверть пункта

Ассоциация Федеральная резервная система в среду повысил базовую процентную ставку на четверть процентного пункта и почти не указывает на то, что приближается конец этого цикла повышения.
 
В соответствии с ожиданиями рынка, Федеральный комитет по открытым рынкам, устанавливающий ставки, повысил ставку по федеральным фондам на 0.25 процентного пункта. Это приводит к целевому диапазону 4.5–4.75%, самому высокому уровню с октября 2007 года.

Этот шаг ознаменовал собой восьмое повышение в процессе, который начался в марте 2022 года. распространяется на многие потребительские долговые продукты.

связанные новости инвестирования

ФРС нацелена на повышение инфляции, чтобы снизить инфляцию, которая, несмотря на недавние признаки замедления, все еще находится на самом высоком уровне с начала 1980-х годов.

Ассоциация заявление после встречи отметил, что инфляция «несколько снизилась, но остается высокой», что является корректировкой предыдущей формулировки.

«Данные по инфляции, полученные за последние три месяца, показывают долгожданное снижение месячных темпов роста», — заявил председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции после заседания. «И хотя недавние события обнадеживают, нам потребуется значительно больше доказательств, чтобы быть уверенными в том, что инфляция находится на устойчивой нисходящей траектории».

Рынки, однако, ожидали от заседания на этой неделе признаков того, что ФРС скоро прекратит повышение ставок. Но в заявлении таких сигналов не было. Сначала, акции упали после объявления промышленный индекс Доу-Джонса упал более чем на 300 пунктов.

Однако рынок восстановился во время пресс-конференции Пауэлла, после того как он признал, что начался «дезинфляционный процесс». Основные средние показатели в конечном итоге стали положительными, поскольку комментарии рынка были сосредоточены на несколько оптимистичных комментариях Пауэлла о прогрессе в борьбе с инфляцией.

«Теперь мы можем сказать, что я впервые думаю, что дезинфляционный процесс начался», — сказал Пауэлл, отметив при этом, что было бы «очень преждевременно объявлять о победе или думать, что мы действительно добились этого».

Тем не менее, заявление ФРС содержало формулировку, в которой отмечалось, что FOMC по-прежнему видит необходимость в «постоянном увеличении целевого диапазона». Участники рынка надеялись на некоторое смягчение фразы, но единогласно одобренное заявление сохранило ее в неприкосновенности.

Заявление действительно изменило одну часть при описании того, что будет определять будущий курс политики.

Официальные лица сказали они будут определять «степень» будущего повышения ставок на основе таких факторов, как последствия повышения ставок на данный момент, задержки, в которых политика оказывает влияние, и изменения в финансовых условиях и экономике. Ранее в заявлении говорилось, что они будут использовать эти факторы для определения «темпа» будущих повышений, возможного намека на то, что комитет где-то видит конец повышениям или, по крайней мере, продолжение небольших шагов вперед.

В 2022 году ФРС одобрила четыре последовательных повышения на 0.75 процентных пункта, прежде чем перейти к меньшему увеличению на 0.5 процентных пункта в декабре. В последнее время публичные заявления, несколько чиновников заявили, что, по их мнению, центральный банк, по крайней мере, может сократить размер повышений, не сигнализируя, когда они могут закончиться.

В то время как он повышал базовую ставку, комитет охарактеризовал экономический рост как «умеренный», хотя и отметил только, что безработица «осталась низкой». В последней оценке рынка труда пропущены предыдущие формулировки о том, что прирост занятости был «устойчивым».

В остальном заявление осталось неизменным по сравнению с предыдущими сообщениями, поскольку ФРС продолжает свои усилия по сдерживанию инфляции.

Считается, что политика ФРС работает с запаздыванием: когда центральный банк повышает ставки, экономике требуется время, чтобы приспособиться к ужесточению контроля над деньгами.

Этот конкретный раунд инфляции начался из-за Covidсвязанные с этим факторы, такие как засорение цепочек поставок и резкий скачок спроса на товары по сравнению с услугами. война в украине усугубил рост цен на газ, в то время как беспрецедентные фискальные и монетарные стимулы способствовали росту цен на различные товары и услуги.

Цены на продукты питания выросли более чем на 10% за последний год. Только цены на яйца выросли на 60%, масло подорожало более чем на 31%, а салат подскочил на 25%, согласно данным Министерства труда за декабрь. По данным AAA, цены на газ снижались к концу 2022 года, но в последние дни выросли, достигнув 3.50 доллара за галлон по стране, что на 30 центов больше, чем за последний месяц.

Чиновники ФРС по-прежнему полны решимости бороться с инфляцией, хотя и заявляют, что последние данные показывают, что давление может ослабнуть. индекс потребительских цен в декабре снизился на 0.1% в месячном исчислении и вырос на 6.5% по сравнению с прошлым годом — ниже пикового значения в 9% прошлым летом, но все еще намного выше того уровня, на котором ФРС чувствует себя комфортно.

Наряду с повышением ставок ФРС сокращала вложения в свой портфель облигаций. Это привело к сокращению примерно на 445 миллиардов долларов с июня, поскольку ФРС нацелилась на ограниченный уровень в 95 миллиардов долларов в облигациях со сроком погашения, которые она позволяет ежемесячно сбрасывать, а не реинвестировать.

По данным Федерального резервного банка Сан-Франциско, сокращение баланса было эквивалентно примерно 2 процентным пунктам дополнительного повышения ставок. Баланс по-прежнему превышает 8.4 триллиона долларов.

Рынки ждут, когда ФРС, наконец, прекратит повышение.

на Декабрьское заседание FOMC, члены комитета указали, что они видят «предельную ставку» или точку, в которой ФРС считает политику достаточно ограничительной, на уровне 5.1%. Рынки делают ставку на то, что это число ближе к 4.75%, и они ожидают, что ФРС начнет снижать ставки позже в этом году, после еще одного повышения на четверть пункта в марте.

Акции выросли к началу 2023 года, поскольку инвесторы ожидали менее ограничительных мер ФРС.