ФРС планирует повышение ставки в марте, но будет ли это?

Повышая ставку по федеральным фондам на 0.25 процентных пункта на своем февральском заседании, Федеральная резервная система США (ФРС) отметила, что «продолжающееся повышение будет уместным» для будущих решений по ставке. Отчасти это связано с тем, что ФРС ищет «значительно больше доказательств» того, что инфляция снижается. Это довольно большой процент подсказок, вероятно, снова повысится в марте.

Рынки в целом согласны, но только в краткосрочной перспективе. Рынки видят хорошие шансы на то, что ФРС снова поднимет ставку на 0.25 процентного пункта на заседании 22 марта. Однако после этого ФРС и рынки разошлись.

Рынки в настоящее время видят всего лишь 3 из 10 шансов на то, что ставки снова повысятся в мае, если предположить, что ставки действительно повысятся в марте, но председатель ФРС Пауэлл прямо упомянул «еще пару повышений ставок, чтобы достичь уровня, который мы считаем необходимым» на февральском отчете. встреча с пресс-конференцией. Это означает рост как в марте, так и в мае, и это на единицу больше, чем предполагает рынок.

3 мая Заседание ФРС

Это создает что-то вроде вскрытия для майского заседания ФРС в настоящее время. Центробанки не любят сюрпризов, так что это достаточно далеко, чтобы ФРС все еще могла изменить курс от своего подразумеваемого, но зависящего от данных плана повышения ставок на этом заседании.

Большая подсказка будет получена из Сводки экономических прогнозов (SEP), которые публикуются каждое второе заседание ФРС. В декабре эти прогнозы подразумевали, что ФРС, скорее всего, повысит ставки в мае. Мы получим обновленную информацию об этих прогнозах 22 марта, и, возможно, это покажет измененное мнение политиков или, по крайней мере, сигнализирует о том, сколько людей не обязательно готовы к майскому повышению. Возможно, любое повышение в мае не будет единодушным, поскольку ФРС вникает в настоящие нюансы тонкой настройки политики.

Для рынков снижение инфляции в последнее время обнадеживает, но ФРС не так уверена, потому что инфляция все еще находится на довольно высоком уровне, а исторически инфляция медленно снижалась после скачков. Тем не менее, Пауэлл назвал точный пиковый уровень процентных ставок «верным суждением». Мы получим больше информации, когда протокол февральской встречи также будет опубликован позже в этом месяце, однако было принято единогласное решение повысить ставки в феврале, поэтому справедливо ожидать, что большинство политиков могут быть на той же странице, что и председатель Пауэлл в настоящее время. .

Входящие данные

Конечно, поступающие данные также будут формировать мышление ФРС. Возможно, ключевыми данными для наблюдения является инфляция. Мы можем ожидать Инфляция ИПЦ за январь на 14 февраля а затем будет проведено чтение за февраль, прежде чем ФРС снова соберется. Большая часть недавнего снижения инфляции была вызвана снижением цен на энергоносители, и этот попутный ветер, возможно, теперь смягчился, по крайней мере, для нефти. Однако базовая инфляция также снизилась.

Дома

Важно отметить, что стоимость жилья продолжает расти в последних отчетах об инфляции ИПЦ. ФРС ожидает, что цены на жилье снизятся в данных по инфляции в какой-то момент в ближайшие месяцы, отчасти потому, что стоимость жилья в ИПЦ включает эффект статистического запаздывания. В той мере, в какой это произойдет, это может резко снизить общую инфляцию, учитывая вес жилья в расчетах ИПЦ.

Заработная плата

Тем не менее, ФРС обеспокоена не только инфляцией. ФРС внимательно следит за расходами на заработную плату как за потенциальную движущую силу инфляции. Это связано с тем, что ФРС обеспокоена тем, что инфляция может оказаться устойчивой выше целевого уровня в 2%, и если расходы на заработную плату продолжат расти, возможно, инфляция не снизится так быстро, как этого хочет ФРС.

Другая сторона этого заключается в том, что относительно горячий рынок рабочих мест в некоторой степени помогает ФРС в ее битве с инфляцией. Если бы экономика США слабела, то у ФРС возникли бы противоречия по поводу повышения ставок, в настоящее время это не так, по крайней мере, если вы посмотрите на рынок труда. Это позволило ФРС больше сосредоточиться на борьбе с инфляцией и меньше беспокоиться об экономической слабости.

Что искать

Еще одно небольшое повышение со стороны ФРС в марте кажется вероятным, если мы не увидим резких изменений в экономике. Однако решение на последующем майском заседании подлежит обсуждению. В настоящее время ФРС планирует повышение, хотя их тон немного смягчается, и рынки не уверены, что ФРС добьется своего.

Мы получим больше информации об этом с предстоящими экономическими новостями и речами ФРС, хотя, что наиболее важно, сводка экономических прогнозов, опубликованная на мартовском заседании, даст относительно четкое представление о том, что политики ожидают сделать в мае. Другой вопрос заключается в том, действительно ли ФРС снизит ставки в 2023 году. Рынок рассматривает это как реальную возможность позже в этом году, но ФРС, конечно же, пока не готова это обсуждать.