ФРС теперь видит, что ставки превысят 5% в 2023 году

В последние месяцы Инфляция в США в целом имеет тенденцию к снижению, несмотря на то, что он остается высоким в историческом плане. Несмотря на это, обновленные прогнозы Федеральной резервной системы на декабрь показывают, что большинство политиков ожидали, что ставки превысят 5% в 2023 году. Напротив, в последний раз, когда ФРС делилась прогнозами в сентябре, ни один из политиков не видел, чтобы ставки превышали 5% в 2023 году.

Декабрьское решение

Решение ФРС поднять ставки на 0.5 процентных пункта на декабрьском заседании было ожидаемым. Это был более медленный темп роста, чем рост на 0.75 процентного пункта, который мы наблюдали на многих встречах в 2022 году.

РЕКЛАМА

Более интересным аспектом было предоставление ФРС экономических прогнозов на 2023 год и далее, включая прогнозные оценки уровня краткосрочных процентных ставок.

Походы в 2023

Судя по последним прогнозам ФРС, пиковые процентные ставки в 5 году будут находиться в диапазоне от 5.5% до 2023%. Это подразумевает еще несколько повышений процентных ставок в начале 2023 года, хотя, вероятно, меньших и значительно меньших движений, чем мы видели в 2022 году.

Рынки в целом согласны с оценкой ФРС. Фьючерсы на процентные ставки предполагают вероятность дальнейшего повышения в начале 2023 года, но ФРС, скорее всего, оставит ставки на прежнем уровне к весне в центральном случае.

РЕКЛАМА

В среднесрочной перспективе ФРС ожидает, что краткосрочные ставки снизятся в 2024 году, хотя диапазон результатов широк. Затем, по оценкам ФРС, ставки должны упасть еще больше, вернувшись в 2025 году примерно к 2.5% в долгосрочной перспективе. В поддержку этих сценариев процентных ставок ожидается, что инфляция PCE останется немного выше целевого уровня около 3% в 2023 году, но вернется к 2% в 2025 году.

Инфляционный скептицизм

Эти недавние прогнозы ясно показывают, что ФРС не полностью убеждена в замедлении инфляции с конца лета. ФРС опасается, что давление на заработную плату в экономике США будет продолжать подталкивать цены вверх и что недавний ряд в целом положительных показателей инфляции может быть недостаточным, чтобы предположить, что инфляция вернется к 2% без более длительного повышения ставок со стороны ФРС.

Инфляция, возможно, достигла пика в США, но ФРС пока не готова прекратить повышать ставки.