Стратеги ожидают, что ФРС продолжит ястребиное повышение процентной ставки

По мнению рыночных стратегов, Федеральная резервная система вряд ли откажется от ястребиного повышения процентных ставок, несмотря на положительные признаки на этой неделе того, что инфляция в США может снизиться.

В четверг, индекс цен производителей неожиданно упал на 0.5% в июле по сравнению с предыдущим месяцем, по сравнению с оценкой роста на 0.2%, согласно опросу Dow Jones. В годовом исчислении индекс вырос на 9.8%, что является самым низким показателем с октября 2021 года.

Затем последовало обнадеживающее данным это показало потребительские цены в июле выросли на 8.5%. Показатель был немного ниже, чем 8.7%, ожидаемые аналитиками, опрошенными Dow Jones, и замедлился по сравнению с предыдущим месяцем.

Поскольку как CPI, так и PPI снижаются, рынки начали умерять свои ожидания в отношении повышения ставок ФРС. Тем не менее, положительные данные не означают, что миссия ФРС завершена, сказал Бен Эмонс, управляющий директор по глобальной макростратегии в Medley Global Advisors.

«Если убрать шум из заголовков, некоторые из… CPI, даже PPI [числа] по-прежнему демонстрируют повышательное давление», — сказал он в пятницу в программе Squawk Box Asia на CNBC. «ФРС здесь не поможет. Вероятно, это означает, что вопрос о повышении ставки на 75 базисных пунктов остается открытым». 

«Цены на фьючерсы на ФРС и евро-доллар показывают, что мы все еще больше склоняемся к повышению ставки на 75 базисных пунктов. И я думаю, это из-за указаний, которые все эти спикеры ФРС продолжают давать нам: «просто не успокаивайтесь, мы собираемся продолжать», — добавил Эмонс. 

На прошлой неделе, Сент-Луис Президент Федеральной резервной системы Джеймс Буллард заявил, что центральный банк будет продолжать повышать ставки до тех пор, пока не увидит убедительных доказательств того, что инфляция падает. 

Это сообщение согласуется с другими спикерами ФРС, включая региональных президентов Лоретту Местер из Кливленда, Чарльза Эванса из Чикаго и Мэри Дейли из Сан-Франциско. Все они в последнее время указывали на то, что борьба с инфляцией далека от завершения и потребуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики. 

ФРС повысила базовую ставку на 0.75 процентного пункта в обоих случаях. июнь и июль — самый большой последовательный рост с тех пор, как центральный банк начал использовать процентную ставку в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики в начале 1990-х годов.

Виктория Фернандес, главный рыночный стратег Crossmark Global Investments, сказала, что ФРС и близко не собирается притормаживать и переходить на «голубиный» курс на повышение ставок, учитывая текущие данные.

«На мой взгляд, у ФРС недостаточно доказательств, чтобы резко развернуться с того места, где они находятся. Я все еще думаю, что они рассматривают 50-75 базисных пунктов на сентябрьской встрече», — сказала она в пятницу в программе Street Signs Asia на канале CNBC.

«Ничто из экономических отчетов CPI или PPI на сегодняшней сессии не изменит ситуацию на данный момент. Я думаю, что нам еще многое предстоит сделать», — добавила она.

Инвесторы будут ждать указаний от председателя ФРС Джерома Пауэлла о том, что ФРС может сделать на своем следующем заседании в сентябре. 

Фернандес подчеркнул, что более устойчивые аспекты инфляции, такие как давление заработной платы и арендной платы, по-прежнему высоки. По ее словам, они не снижаются с той же скоростью, что и энергоносители, нефть и бензин.

Она добавила, что данные по инфляции в следующем отчете CPI в сентябре будут ключевыми для рынков. 

«Если они покажут нам, что на самом деле у нас есть плато или начало нисходящей тенденции, то я думаю, что ФРС, возможно, немного вернется к 50 базисным пунктам», — сказала она. «Если он этого не показывает или если он даже немного выше из-за некоторых более липких компонентов, то я думаю, что вы вернулись к 75 для встречи», — сказал Фернандес.

Федеральный комитет по открытым рынкам не собирается в августе, когда он проведет свой ежегодный симпозиум в Джексон-Хоул, штат Вайоминг.

Пауэлл мог бы использовать эту возможность, чтобы проинформировать рынки о предстоящем ужесточении денежно-кредитной политики, отметил Эмонс из Medley Global Advisors, добавив, что ФРС понимает, что ценовое давление настолько «настойчиво и липко, что не может отступить».

«Не следует недооценивать Джексона Хоула. Некоторые люди отвергают это — что это не платформа. Но он вполне может выйти на сцену и должен, по крайней мере, еще раз подчеркнуть, что ФРС действительно выполняет эту миссию, чтобы действительно снизить инфляцию. Это ключевая цель».

- С репортажем Джеффа Кокса из CNBC.