Решение ФРС от июля 2022 г.:

Федеральная резервная система в среду приняла решение о втором подряд повышении процентной ставки на 0.75 процентных пункта, поскольку она стремится подавить безудержную инфляцию, не вызывая рецессии.

При повышении базовой ставки по займам овернайт до диапазона 2.25–2.5% июньские и июльские изменения представляют собой наиболее жесткие последовательные действия с тех пор, как ФРС начала использовать ставку по займам овернайт в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики в начале 1990-х годов. .

Хотя ставка по федеральным фондам напрямую влияет на то, сколько банки взимают друг с друга плату за краткосрочные кредиты, она влияет на множество потребительских продуктов, таких как регулируемая ипотека, автокредиты и кредитные карты. Повышение поднимает ставку по фондам до самого высокого уровня с декабря 2018 года.

Рынки в основном ожидали этого шага после того, как официальные лица ФРС телеграфировали об увеличении ряда заявлений после июньского заседания, и первоначально держались за прибыль после объявления. Центральные банкиры подчеркивают важность снижения инфляции, даже если это означает замедление экономики.

В своей заявление после встречиФедеральный комитет по открытым рынкам, устанавливающий ставки, предупредил, что «недавние показатели расходов и производства смягчились».

«Тем не менее, в последние месяцы рост рабочих мест был устойчивым, а уровень безработицы оставался низким», — добавил комитет, используя формулировку, аналогичную июньскому заявлению. Официальные лица снова охарактеризовали инфляцию как «повышенную» и объяснили ситуацию проблемами цепочки поставок и более высокими ценами на продукты питания и энергию, а также «более широким ценовым давлением».

Ассоциация повышение ставки было одобрено единогласно. В июне президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж выразила несогласие, выступив за более медленный курс с увеличением на полпроцента.

Повышение произошло в год, который начался со ставок, плавающих около нуля, но в котором наблюдался часто упоминаемый показатель инфляции составляет 9.1% в год.. ФРС стремится к инфляции около 2%, хотя она скорректировала эту цель в 2020 году, чтобы позволить ей работать немного быстрее в интересах полной и инклюзивной занятости.

В июне уровень безработицы удерживается на уровне 3.6%, близка к полной занятости. Но инфляция, даже по стандарту ФРС основных расходов на личное потребление, который в мае составил 4.7%, далеко от цели.

Усилия по снижению инфляции не лишены рисков. Экономика США балансирует на грани рецессии, поскольку инфляция замедляет потребительские покупки и снижает деловую активность.

ВВП в первом квартале снизился на 1.6% в годовом исчислении, и рынки готовились к опубликованию данных за второй квартал в четверг, которые могут показать последовательное снижение, широко используемый барометр рецессии. Оценка Dow Jones для чтения в четверг предполагает рост на 0.3%.

Наряду с повышением ставок ФРС сокращает размер активов в своем балансе почти на 9 триллионов долларов. Начиная с июня ФРС начала разрешать часть доходов от облигаций с наступающим сроком погашения.

Баланс сократился всего на 16 миллиардов долларов с начала сокращения, хотя ФРС установила предел до 47.5 миллиардов долларов, который потенциально мог быть сокращен. Потолок будет расти в течение лета и к сентябрю в конечном итоге достигнет 95 миллиардов долларов в месяц. Этот процесс известен на рынках как «количественное ужесточение» и является еще одним механизмом, который ФРС использует для воздействия на финансовые условия.

Рынки ожидают, что ФРС поднимет ставки не менее чем еще на полпроцента в сентябре, наряду с ускоренным исчерпанием баланса. Трейдеры в среду днем ​​оценивали вероятность того, что центральный банк пойдет еще дальше, с вероятностью 53%, с третьим подряд увеличением на 0.75 процентного пункта, или 75 базисных пунктов, в сентябре, согласно данным CME Group.

FOMC не собирается в августе, но официальные лица соберутся в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, на ежегодное совещание ФРС.

Рынки ожидают, что ФРС начнет снижать ставки к следующему лету, несмотря на то, что прогнозы комитета, опубликованные в июне, не предполагают снижения как минимум до 2024 года.

Несколько чиновников заявили, что ожидают агрессивного повышения в течение сентября, а затем оценят, какое влияние эти шаги оказали на инфляцию. Несмотря на повышение — в общей сложности на 1.5 процентных пункта в период с марта по июнь — июньское значение индекса потребительских цен было самым высоким с ноября 1981 года, при этом индекс арендной платы достиг самого высокого уровня с апреля 1986 года, а расходы на стоматологические услуги достигли рекордного уровня в ряду данных за прошлые годы. до 1995 года.

Центральный банк столкнулся с критикой как за то, что он слишком медленно ужесточал меры, когда инфляция впервые начала ускоряться в 2021 году, так и за то, что, возможно, зашел слишком далеко и вызвал более серьезный экономический спад.

Сенатор Элизабет Уоррен (D-Mass.) сказала CNBC в среду, что она обеспокоена повышением ФРС. представлять экономическую опасность тем, кто находится на низшей ступени экономического спектра, за счет роста безработицы.