Председатель ФРС Пауэлл обещает повышать ставки для борьбы с инфляцией, «пока работа не будет выполнена»

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в своем выступлении в четверг подчеркнул важность снижения инфляции сейчас, прежде чем общественность слишком привыкнет к более высоким ценам и начнет считать их нормой.

В своих последних комментариях, подчеркивающих его приверженность борьбе с инфляцией, Пауэлл сказал, что ожидания играют важную роль и имеют решающее значение для того, почему инфляция была такой устойчивой в 1970-х и 80-х годах.

«История сильно предостерегает от преждевременного ослабления политики, — сказал глава центрального банка в ответах на вопросы Института Катона, либертарианского аналитического центра, базирующегося в Вашингтоне, округ Колумбия. — Я могу заверить вас, что мои коллеги и я твердо привержены этому проекту и мы будем продолжать, пока работа не будет сделана».

Мероприятие было последним запланированным публичным выступлением Пауэлла перед следующим заседанием ФРС 20-21 сентября.

Рынки в значительной степени спокойно отнеслись к комментариям, при этом основные средние значения мало что изменилось в начале пути на Уолл-стрит. Доходность казначейских облигаций была в основном выше, при этом двухлетние облигации, наиболее чувствительные к повышению ставок ФРС, выросли почти на 5 базисных пунктов до 3.49%. Базисный пункт равен 0.01 процентного пункта.

В этом году ФРС повышала базовые процентные ставки четыре раза, при этом ставка по федеральным фондам теперь установлена ​​в диапазоне от 2.25% до 2.50%.

Рынки широко ожидают, что Федеральный комитет по открытым рынкам, устанавливающий ставки, примет третье подряд повышение на 0.75 процентного пункта, когда соберется в конце этого месяца. На самом деле, эта вероятность возросла до 86% во время выступления Пауэлла, согласно системе отслеживания фьючерсных ставок FedWatch CME Group.

По словам Пауэлла, одна из причин для агрессивных действий заключается в том, чтобы убедиться, что инфляция, достигшая самого высокого уровня за более чем 40 лет, не укоренится в общественном сознании.

«ФРС несет ответственность за стабильность цен, под которой мы подразумеваем 2-процентную инфляцию с течением времени», — сказал он. «Чем дольше инфляция остается намного выше целевого уровня, тем выше риск того, что общественность начнет рассматривать более высокую инфляцию как норму, и это может повысить затраты на снижение инфляции».

В последнее время появились некоторые признаки того, что по крайней мере месячная траектория инфляции замедляется. В частности, цены на бензин неуклонно снижались после кратковременного роста выше 5 долларов за галлон в начале лета.

ФРС в последний раз смотрит на данные по инфляции перед заседанием на следующей неделе, когда Бюро трудовой статистики опубликует данные об индексе потребительских цен за август. По данным FactSet, экономисты ожидают общего увеличения индекса потребительских цен на 0.2% после того, как в июле он не изменился. Однако из года в год рост в июле составил 8.5%, и во многих областях за пределами энергетики наблюдался значительный рост.

Пауэлл сказал, что инфляционное давление в основном вызвано причинами, связанными с пандемией. Когда инфляция впервые начала расти весной 2021 года, Пауэлл и его коллеги назвали ее «преходящей» и не отреагировали какими-либо серьезными политическими шагами, прежде чем начать повышать ставки в марте 2022 года.

Тем не менее, он сказал, что теперь ФРС обязана продолжать действовать до тех пор, пока инфляция не упадет, и избежать последствий 1970-х годов, когда неспособность реализовать агрессивную политику привела к тому, что общественные ожидания высокой инфляции стали гноиться.

«Нам нужно действовать прямо сейчас, прямо и решительно, как мы делали это раньше, и нам нужно продолжать в том же духе, пока не будет сделана работа, чтобы избежать этого», — сказал он.

Пауэлл отметил сильный рынок труда с высоким уровнем найма, сохраняющимся даже при повышении ставок, и поскольку чиновники ФРС ожидают, что официальный уровень безработицы будет расти. В прошлом месяце он предупредил, что экономика может испытать «некоторую боль» из-за ужесточения политики, но сказал, что замедление роста необходимо для сдерживания инфляции.

«То, чего мы надеемся достичь, — это период роста ниже тренда, который приведет к тому, что рынок труда вернется к лучшему равновесию, а заработная плата со временем снизится до уровней, более соответствующих 2-процентной инфляции», — сказал он.