Председатель ФРС Пауэлл предлагает повысить процентную ставку на 0.5 процентного пункта на декабрь

Председатель ФРС Джером Пауэлл ясно дал понять в недавней речи, что его больше всего беспокоит инфляция услуг. Он с осторожным оптимизмом смотрит на то, что цены на товары продолжат снижаться, а стоимость жилья снизится до 2023 года, но опасается, что стоимость услуг будет продолжать расти вслед за ростом заработной платы.

Тем не менее, он считает, что ставки в настоящее время близки к ограничительным уровням, поэтому, по мнению Пауэлла, замедление темпов повышения и удержание ставок на высоком уровне до тех пор, пока инфляция не начнет явно снижаться, является частью эффективного управления неопределенностью вокруг инфляции. Этот делает повышение на 0.5 процентного пункта, когда ФРС в следующий раз установит ставки 14 декабря, что весьма вероятно.

Пауэлл широко выступил в Институте Брукингса 30 ноября. о денежно-кредитной политике и экономике США. Сначала он рассказал о тенденциях инфляции в экономике США, а затем ответил на вопросы. Рынки положительно восприняли его комментарии, подтвердив, что экономика США относительно близка к пиковым процентным ставкам.

Инфляционная неопределенность

Он пояснил, что прогнозы инфляции в США уже 12 месяцев неверны. Многие ожидали, что инфляция снизится, но она «упрямо двигалась вбок». Вот почему Пауэлл не желает заявлять о победе над инфляцией после позитивного выпуска данных по индексу потребительских цен за октябрь. Он упомянул, что было несколько месяцев, когда инфляция падала, но в следующем месяце восстанавливалась. Это повышает важность данных ИПЦ за декабрь, поскольку текущие прогнозы предполагают, что инфляция может восстановиться.

Декабрьское повышение вероятно на 0.5 процентных пункта

Пауэлл дал сильный намек на то, что в Декабрьское заседание ФРС ФРС повысит ставки на 0.5 процентных пункта. Это не потому, что ФРС удовлетворена тем, что инфляция находится под контролем, а скорее потому, что ставки находятся почти на том уровне, на котором ФРС хочет их видеть после серии повышений за последние месяцы.

Пауэлл был откровенен в том, что ФРС не знает точно, где должны быть пиковые процентные ставки, поэтому более медленное изменение ставок по мере приближения к этой точке казалось разумной стратегией управления рисками.

В центре внимания инфляция заработной платы

Пауэлл поделился, что одним из показателей, за которым он очень внимательно следит, является инфляция заработной платы. Он видит явный дисбаланс на рынке труда в США, поскольку спрос превышает предложение, отчасти потому, что многие пожилые работники уволились из рабочей силы во время пандемии и не вернулись.

Это приводит к росту заработной платы, что, по мнению Пауэлла, в свою очередь, ведет к росту цен на услуги. Например Трекер роста заработной платы ФРБ Атланты заработная плата выросла на 6.4% за год до октября 2022 года.

Замедление темпа походов

Пауэлл не готов отступить от борьбы с инфляцией после положительных месячных данных по индексу потребительских цен. Он ожидает, что ФРС продолжит удерживать высокие ставки до тех пор, пока не станет ясно, что инфляция возвращается к целевому показателю ФРС в 2%. Это означает еще одно повышение в декабре и удержание ставок на высоком уровне до тех пор, пока данные по инфляции не станут намного более обнадеживающими.

Он будет внимательно следить за инфляцией заработной платы, так как более уверен, что стоимость товаров и жилья начинает снижаться. Тем не менее тон Пауэлла смягчается по сравнению с речью в Джексон-Хоул, которую он произнес в конце лета. Битва с инфляцией, возможно, еще не окончена, но повышение ставок может закончиться в ближайшие месяцы.