Председатель ФРС Пауэлл говорит, что процентные ставки «вероятно, будут выше», чем ожидалось ранее

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл во вторник предупредил, что процентные ставки, вероятно, вырастут выше, чем ожидали политики центрального банка.

Ссылаясь на данные ранее в этом году, показывающие, что инфляция обратила вспять замедление в конце 2022 года глава центрального банка предупредил о необходимости ужесточения денежно-кредитной политики.

«Последние экономические данные оказались сильнее, чем ожидалось, что говорит о том, что конечный уровень процентных ставок, вероятно, будет выше, чем ожидалось ранее», — сказал Пауэлл в комментариях, подготовленных для двух выступлений на этой неделе на Капитолийском холме. «Если бы совокупность данных указывала на то, что более быстрое ужесточение оправдано, мы были бы готовы увеличить темпы повышения ставок».

Эти замечания влекут за собой два последствия: во-первых, пиковый или конечный уровень ставки по федеральным фондам, вероятно, будет выше, чем предыдущее указание чиновников ФРС, и, во-вторых, переход в прошлом месяце на меньшую увеличение на четверть процентного пункта может быть недолгим, если данные по инфляции будут продолжать расти.

В своей декабрьской оценке чиновники зафиксировали окончательную ставку на уровне 5.1%. Согласно данным CME Group, текущие рыночные цены немного выше, в районе 5.25–5.5%. Пауэлл не уточнил, насколько высоко, по его мнению, будут ставки в конечном итоге.

Речь идет о том, что рынки в целом оптимистично настроены по поводу того, что ФРС может укротить инфляцию, не загоняя экономику в канаву.

Однако январские данные показывают, что инфляция, цены на расходы на личное потребление — предпочтительный показатель для политиков — по-прежнему работал со скоростью 5.4% в год. Это намного выше долгосрочной цели ФРС в 2% и чуть выше декабрьского уровня.

Пауэлл сказал, что текущая тенденция показывает, что работа ФРС по борьбе с инфляцией еще не закончена.

«Мы проделали большую работу, и все последствия нашего ужесточения еще предстоит ощутить. Тем не менее, у нас есть еще над чем работать», — сказал он.

За последний год ФРС восемь раз повышала базовую процентную ставку до текущего целевого уровня в диапазоне 4.5–4.75%. На первый взгляд, ставка по фондам устанавливает, сколько банки взимают друг с друга плату за кредит овернайт. Но он питает множество других потребительских долговых продуктов, таких как ипотечные кредиты, автокредиты и кредитные карты.

В недавних заявлениях некоторые официальные лица, такие как президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик, указали, что они видят, что повышение ставок скоро прекратится. Однако другие, в том числе губернатор Кристофер Уоллер, выразили обеспокоенность по поводу недавних данных об инфляции и говорят, что жесткая политика, скорее всего, останется в силе.

«Восстановление ценовой стабильности, вероятно, потребует, чтобы мы какое-то время сохраняли ограничительную позицию денежно-кредитной политики», — сказал Пауэлл. «Исторические данные настоятельно предостерегают от преждевременного ослабления политики. Мы будем придерживаться курса, пока работа не будет выполнена».

Пауэлл отметил некоторый прогресс в отношении инфляции в таких областях, как жилье.

Однако он также отметил, что «признаков дезинфляции мало», когда речь идет о важной категории расходов на услуги, за исключением жилья, продуктов питания и энергии. Это важное уточнение, учитывая, что председатель на своей пресс-конференции после заседания в начале февраля заявил, что в экономике начался дефляционный процесс, что помогло поднять акции.

Рынки в основном ожидают, что ФРС повысит ставку второй квартал подряд или на 25 базисных пунктов на заседании Федерального комитета по открытым рынкам в конце этого месяца. Тем не менее, согласно данным CME Group, трейдеры оценивают с вероятностью почти 30% увеличения на полпункта.

Пауэлл повторил, что решения по ставкам будут приниматься «встреча за встречей» и будут зависеть от данных и их влияния на инфляцию и экономическую активность, а не от заранее установленного курса.