Акции FAANG рушатся. Почему боль может не пройти.

Размер текста

В этом году не было убежища для технологических инвесторов. И может пройти некоторое время, прежде чем они найдут убежище.

Самые любимые на рынке названия технологий — корзина акций с большой капитализацией, известная как FAANG, — упали в этом году на двузначные проценты. Запас в

Мета-платформы

(бегущая строка:

FB

), материнская компания Facebook, снизилась более чем на 40%, в то время как

Amazon.com

(

AMZN

) потерял 35%, и

Apple

(

AAPL

) упал на 14%.

Netflix

(

NFLX

) и расширение

Алфавит

(

Googl

), материнской компании Google, упали на 71% и 22% соответственно.

Они могут не скоро достичь дна. В то время как некоторые преуменьшают волатильность, предполагая, что падение было чрезмерной реакцией, вызванной настроениями рынка, для снижения были фундаментальные причины.

В совокупности два отчета о прибылях и убытках, опубликованные каждым из названий FAANG в этом году, выявили растущие недостатки компаний. Пока Amazon и Netflix были одними из крупнейших победителей во время пандемии, обе компании пострадали от резкого замедления своего основного бизнеса, поскольку потребители переключили расходы с цифровых услуг на реальный опыт. Бизнес интернет-рекламы внутри Meta и Alphabet также пострадал от сокращения доходов от электронной коммерции. И Apple не было иммунный из-за роста затрат и проблем с цепочками поставок в Китае.

Но давайте сделаем шаг назад. Цены на акции в основном зависят от мнения рынка о перспективах прибыли. Они состоят из двух компонентов: прибыли на акцию и мультипликатора оценки, также известного как отношение цены к прибыли. Цена зависит от того, сколько инвесторы готовы платить за прибыль, которую, как ожидается, принесет компания.

Вот почему важно смотреть на траекторию согласованных оценок прибыли. А для акций FAANG прогнозы прибыли снижаются.

Согласно FactSet, консенсус-прогноз о декабрьской квартальной прибыли для всех имен FAANG снизился с конца января. Сдвиги следующие.

Meta подорожала с 4.41 до 3.75 доллара; Amazon: с 13.23 до 11.39 доллара; Apple: с 2.22 до 2.17 доллара; Netflix: с 1.91 до 1.61 доллара; и Алфавит: от 32.15 до 31.68 долларов США.

Что происходит сейчас? Дальнейшее движение акций FAANG будет определяться тем, будут ли оценки прибыли расти или продолжать снижаться. К несчастью для акционеров FAANG, похоже, что это будет последнее.

Некоторые из самых громких имен в области технологий предупреждали компании, что впереди могут быть более трудные времена. В прошлом месяце основатель Amazon Джефф Безос сказал когда «гонка быков» в технологиях заканчивается, «уроки могут быть болезненными». В воскресенье,

Microsoft

соучредитель Билл Гейтс заявил CNN у медведей есть «довольно сильный аргумент» в пользу того, что рост процентных ставок может привести к замедлению экономического роста.

Еще одно падение может быть вызвано сокращением корпоративных расходов. В письмо отправлено персоналу в выходные,

Uber Technologies

(UBER) заявило, что компания планирует сократить маркетинговые и другие расходы. По мере того, как сокращение расходов предприятия постепенно проникает в отрасль, это может привести к отрицательной обратной связи, когда цикл сокращения приводит к еще большему сокращению.

В конечном счете, акции FAANG вряд ли вырастут, пока рынок не получит более четкое представление о том, когда оценки прибыли могут восстановиться. Учитывая современные тенденции, это может занять много времени.

Пишите Тхэ Ким на [электронная почта защищена]