EY рассматривает IPO или частичную продажу глобального консультационного бизнеса

EY изучает возможность публичного листинга или частичной продажи своего глобального консультационного бизнеса в рамках самой радикальной трансформации бухгалтерской фирмы Большой четверки за два десятилетия, по словам людей, непосредственно знакомых с этим вопросом.

Продажа доли или листинг повысит вероятность крупной неожиданной прибыли для существующих партнеров EY, которые владеют и управляют фирмой, что напоминает IPO Goldman Sachs в 1999 году и Accenture в 2001 году.

Фирма, насчитывающая 312,000 XNUMX сотрудников, которая наряду с Deloitte, KPMG и PwC доминирует в бухгалтерской отрасли, учитывая исторический разрыв своего бизнеса в качестве решения конфликтов интересов, которые преследовали профессию и привлекли внимание регулирующих органов.

EY's консультационные предприятия, которые предлагают консультации по вопросам налогообложения, консультирования и заключения сделок, в прошлом году получили доход в размере 26 миллиардов долларов и наняли 166,000 XNUMX консультантов.

Аудиторский бизнес EY, доход которого в прошлом году составил 14 миллиардов долларов, скорее всего, после распада останется партнерством. Некоторые консультанты перейдут на сторону аудита, чтобы поддержать его работу в таких областях, как налогообложение, говорят люди, знакомые с деталями.

Новый независимый консультационный бизнес будет иметь возможность стать компанией, что позволит ему получить внешнее финансирование через продажу или IPO. Новые инвестиции могут помочь ему ускорить рост и конкурировать с более крупными консалтинговыми компаниями, такими как Accenture, выручка которой в прошлом году составила 51 млрд долларов, а на Нью-Йоркской фондовой бирже она оценивается примерно в 200 млрд долларов.

Разделение также освободит консультационный бизнес EY, чтобы получить работу от компаний, проверенных EY, открывая ряд потенциальных новых клиентов, которые в настоящее время запрещены в соответствии с правилами независимости.

По словам людей, осведомленных в этом вопросе, EY консультировали по поводу ее планирования JPMorgan и Goldman Sachs. Банки отказались от комментариев.

Старшие партнеры фирмы еще не сделали партнерам твердого предложения о том, следует ли проводить реструктуризацию и какую именно форму она должна принять.

Продажа части бизнеса внешним акционерам была бы радикальным шагом вперед. Старший партнер другой фирмы сказал, что продажа части бизнеса и передача непредвиденных доходов партнерам значительно изменит существующую структуру, при которой «вы приходите голым и уходите голым», при этом капитал бизнеса сохраняется для следующего поколения.

«Большая четверка» структурирована как сеть юридически обособленных национальных фирм-членов, которые каждый год платят взносы за общий брендинг, системы и технологии. Эта структура помешала им привлечь внешние инвестиции и затруднила радикальные изменения, которые требуют широкого консенсуса в бизнесе.

Тем не менее, многие бухгалтеры считают, что EY лучше всего подходит для «Большой четверки», чтобы проталкивать значительные международные изменения, потому что ее глобальные боссы имеют большее влияние, чем конкуренты, где рядовые партнеры имеют больше власти.

Тем не менее, партнеры EY будут иметь возможность проголосовать за любые изменения. На вопрос, может ли EY определить инвесторов перед голосованием, человек, осведомленный в этом вопросе, сказал: «Мы рассматриваем эти варианты. Мы посмотрим, что отвечает интересам всех партнеров».

В EY и других фирмах, предоставляющих профессиональные услуги, «постоянно звонят в дверь». частные инвестиционные компании, стремящиеся инвестировать в части их бизнеса, сказал этот человек. По словам источника, провести IPO будет сложнее, чем частную продажу акций.

Разделение EY заставит ее конкурентов решить, последовать ли их примеру.

В пятницу PwC, Deloitte и KPMG заявили, что верят в преимущества объединения своих аудиторских и консалтинговых компаний под одной крышей. 

PwC заявила, что «не планирует менять курс», в то время как Deloitte заявила, что «привержена нашей текущей бизнес-модели». KPMG заявила, что междисциплинарная модель «приносит ряд преимуществ». 

Расставание, вероятно, вызовет несогласие со стороны некоторых партнеров. По словам партнеров «Большой четверки», аудит исторически имел более низкую норму прибыли и мог испытывать трудности с набором и удержанием персонала, особенно партнеров-экспертов, которые зарабатывают большую часть своих денег на консультациях, но предоставляют важные экспертные знания в таких областях, как налогообложение.

EY отказалась комментировать возможность продажи доли или IPO. После известий о планировании распада в четверг глобальный исполнительный директор Кармине Ди Сибио сообщил сотрудникам в электронном письме в пятницу, что «нет. . . приняты решения».