(Блумберг) — Амбициозный план Exxon Mobil Corp. по штурму мира торговли энергоносителями вызывает скептическую реакцию со стороны опытных наблюдателей за рынком, которые говорят, что нефтяной гигант может стать грозным противником — но только если он пойдет на риск, которого не было. готов переварить раньше.
Самые читаемые от Bloomberg
Множество физических активов Exxon и огромный баланс дают ей преимущества даже перед ведущими мировыми торговыми домами, которые получили рекордную прибыль после пандемии. Но его планы слишком хорошо знакомы трейдерам, которые видели, как он входит и выходит из торговли за последние пять лет, по словам более дюжины профессионалов отрасли.
По их словам, ключом к успеху будет то, насколько Exxon рискует, сколько потерь она терпит и сколько она выкладывает за лучшие таланты — соображения, которые редко ассоциируются с консервативным нефтяным гигантом.
У Exxon есть «потенциал стать великим, но реализовать этот потенциал непросто», — сказал Крейг Пирронг, профессор финансов Хьюстонского университета. «Остается открытым вопрос, насколько они будут преданы делу. BP, Shell, Glencore и другие компании пережили взлеты и падения. Exxon этого не сделала».
Устоявшимся торговым домам редко угрожают выскочки. Glencore Plc, Trafigura Group и Vitol Group, а также BP Plc и Shell Plc имеют многолетний опыт управления волатильностью рынка, и они создали внутренние системы и аналитику, которые трудно воспроизвести. Высокая волатильность рынка и множество активно торгуемых контрактов на деривативы означают, что можно получить много прибыли, даже если новые участники преуспеют.
Но глобальный масштаб операций Exxon и доступ к рыночной информации — ключевой фактор для любого трейдера — не имеет себе равных. У Exxon также достаточно капитала для поддержки крупных торговых позиций после того, как в прошлом году она зафиксировала рекордную прибыль в размере 59 миллиардов долларов.
Это «большой сдвиг в стратегии Exxon», — сказала Ребекка Бабин, старший трейдер энергоресурсов в CIBC Private Wealth Management. «Это должно быть очень естественным продолжением их текущего бизнеса, но конкуренция жесткая».
Пресс-секретарь Exxon не дала никаких комментариев, кроме вчерашнего объявления.
Торговля не является совершенно новым бизнесом для Exxon. Первоначальный, ограниченный набег был предпринят в 2018 году, когда она наняла консультантов и набрала персонал, в том числе некоторых высокопоставленных трейдеров, из существующих магазинов, открыв торговые площадки недалеко от Хьюстона и в Лезерхеде, пригородном городке недалеко от Лондона.
Но усилия пошатнулись из-за пандемии, когда Exxon объявила об убытках, а конкуренты получили значительную прибыль.
Последнее расширение Exxon набирает обороты. В 2023 году компания провела серию внешних наймов, а в прошлом году продемонстрировала лучшие торговые результаты за всю историю. Exxon также стремилась централизовать трейдеров в Лондоне в этом году, чтобы привлечь и удержать таланты.
В электронном письме сотрудникам в четверг компания заявила, что сосредоточена на «в конечном итоге достижении лучших в отрасли результатов торговли». В нем не упоминались цели найма, объем капитала, который он планирует использовать, или стратегические цели для бизнеса.
Компенсация будет иметь ключевое значение, потому что рынок для талантов, торгующих сырьевыми товарами, ограничен, и хедж-фонды, в частности, усиливают свое присутствие. Зарплата трейдеров сильно зависит от годовых бонусов, которые часто дают им не менее 10% денег, которые они зарабатывают для своей компании. Exxon не выплачивает ежегодные денежные премии большинству своих сотрудников и вместо этого предлагает высокую базовую заработную плату и щедрую пенсию.
Но главный исполнительный директор Даррен Вудс показал, что готов отступить от традиции. В прошлом году он почти втрое увеличил количество сотрудников, имеющих право на акции с ограниченным доступом, и назначил надбавки для рабочих в США, которые превысили инфляцию, вдобавок к единовременному увеличению в середине года.
Подход Exxon к риску может иметь еще более важное значение. Нефтяным гигантом управляют инженеры, которые сосредоточились на строительстве или покупке активов с наименьшими затратами и их эффективной эксплуатации, а не на ставках на сырьевые товары. Это создало культуру, не склонную брать на себя ценовой риск и нетерпимую к неудачам.
Тем не менее, масштабы глобальных операций Exxon дают ей уникальный обзор почти каждого уголка энергетического рынка, от потоков по трубопроводам в Северной Америке до движения судов на Ближнем Востоке и спроса на нефтепродукты в Азии.
Мгновенное понимание того, как на цены повлияют изменения в физических потоках, такие как простои нефтеперерабатывающего завода, может означать прибыль в миллионы долларов. Один трейдер пошутил, что рыночная разведка Exxon настолько обширна, что ставки контрагентов по сравнению с ней кажутся догадками.
«Вы не можете победить рынок, если у вас нет какого-то преимущества», — сказал Пирронг. «Exxon обладает огромным потенциалом благодаря своему глобальному присутствию. Задача состоит в том, чтобы сделать эту информацию доступной для трейдеров таким образом, чтобы они могли торговать с прибылью».
– При содействии Шилы Тоббен.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/exxon-trading-ambitions-mean-culture-145338867.html.