Энергетические компании США в этом году занимают лидирующие позиции по капитальным затратам и производству энергии, несмотря на более высокие цены на нефть и газкачества мольбы из Вашингтона для увеличения производства.
Это вывод из прогнозов на первый квартал от широкого круга энергетических компаний, в том числе компаний, занимающихся разведкой и добычей нефти, отслеживаемых аналитиком Morgan Stanley Девином Макдермоттом.
«Разведка и добыча оставались дисциплинированными в течение сезона отчетности за 1 квартал, подтверждая прежние планы, предусматривающие низкий или нулевой рост добычи в 2022 году», — написал Макдермотт в записке для клиентов в понедельник.
Инвесторы настаивали на ограничении расходов после бедственный период с 2015 по 2019 год, когда отрасль намного превышала денежный поток и приносила низкую прибыль.
Энергетические акции переживают один из худших дней 2022 года с
Индекс S & P 500 снизился более чем на 2% и
Энергетический сектор SPDR
биржевой фонд (XLE) упал на 5.4% до 78.47 доллара.
Exxon Mobil
(
XOM
) акции упали на 5.2% до 86.91 доллара, и
шеврон
(CVX) упали на 4.6% до $162.91. Сырая нефть подешевела на 4% до 105 долларов за баррель.
Подписаться на новости
The Barron's Daily
Утренний брифинг о том, что вам нужно знать в предстоящий день, включая эксклюзивные комментарии авторов Barron's и MarketWatch.
Ожидается, что капитальные затраты отрасли составят около 35% денежного потока от операционной деятельности в этом году по сравнению со 125% в период с 2015 по 2019 год, а доходность свободного денежного потока в энергетическом секторе почти в четыре раза превысит более широкий рынок в 2022 и 2023 годах. оценки Макдермотта.
Энергетические компании продолжают придавать особое значение доходности капитала для акционеров, включая дивиденды — как регулярные, так и переменные, привязанные к прибыли, — и выкуп акций.
Группа из примерно 16 крупных компаний, занимающихся разведкой и добычей, планирует потратить в этом году на капитальные затраты в общей сложности 35.8 млрд долларов, что примерно на 1 млрд долларов больше, чем предполагалось ранее, в основном из-за более высокой инфляции.
Крупные североамериканские интегрированные компании во главе с Exxon Mobil и Chevron планируют потратить в этом году в общей сложности 45.2 миллиарда долларов, что мало отличается от предыдущего прогноза в 45 миллиардов долларов.
Группа из 11 компаний по разведке и добыче нефти планирует добывать в этом году около 6 миллионов баррелей нефти и ее эквивалентов в день, что практически не изменилось по сравнению с предыдущими планами, в то время как пять ведущих компаний по разведке и добыче газа рассчитывают добывать 19.2 миллиарда кубических футов газа и эквивалентов в год. день в 2022 году, без изменений по сравнению с предыдущим прогнозом, по словам Макдермотта. В этом году интегрированные компании планируют добывать в общей сложности 9.31 млн баррелей нефти и ее эквивалентов в день.
Все большее число компаний, занимающихся разведкой и добычей, выплачивают как регулярные дивиденды, так и переменные выплаты в зависимости от прибыли. Это включает
Diamondback Energy
(КЛЫК),
EOG Resources
(ЭОГ),
ConocoPhillips
(КС),
Котерра Энерджи
(ЦТРА),
Девон Энергия
(DVN) и
Pioneer Natural Resources
(ПДС).
Макдермотт отметил, что Exxon Mobil утроила свою программу обратного выкупа акций до 30 миллиардов долларов до 2023 года, в то время как Chevron видит свои выкупы на верхней границе годового диапазона от 5 до 10 миллиардов долларов. Обе компании имеют покрытие дивидендов в размере 350% или более в этом году при цене на нефть в 100 долларов за баррель. Акции Exxon Mobil теперь дают 3.9%, а акции Chevron — 3.5%.
Макдермотт предпочитает Exxon Mobil Chevron.
«Это предпочтение XOM связано с: 1) более привлекательной оценкой, 2) большей скоростью изменения свободного денежного потока с текущим исполнением на совокупном [приблизительно] 9 миллиардов долларов сокращения расходов ([около] 5 миллиардов долларов на сегодняшний день с еще 2 долларами миллиардов долларов в 2022 году и 2 миллиарда долларов в 2023 году) и 3) увеличение доли заемных средств в переработку, что, как мы ожидаем, приведет к росту денежных потоков по мере восстановления спроса до 2022 года», — добавляет он. «Кроме того, с учетом недавно объявленных целей по выкупу акций, XOM теперь предлагает [около] 8% общей доходности (дивиденды + выкуп), что выше CVX на [около] 7%».
Напишите Эндрю Бэри по адресу [электронная почта защищена]