Энергетический кризис в Европе угрожает уничтожить доходы от продажи автомобилей и продажи автомобилей

Европейский доход от утилизации может быть подорван массовым ростом цен на внутреннюю энергию, и это представляет собой экзистенциальную угрозу для автомобильной промышленности, поскольку вздутие цен на электроэнергию, возможно, также подорвет продажи аккумуляторных электромобилей.

Но отраслевые аналитики, похоже, не хотят снижать свои прогнозы продаж на 2022 и 2023 годы, несмотря на опасения, что нехватка энергии может привести к отключению света в Европе и закрытию заводов.

Между тем аналитикам по-прежнему нравятся перспективы премиальных автопроизводителей, покупатели которых

относительно невосприимчивы к скачку цен на энергоносители.

LMC Automotive только что незначительно повысила свой прогноз продаж автомобилей в Западной Европе, скорректировав свой прогноз на 2022 год до минус 6.2% до 9.93 миллиона по сравнению с предыдущим прогнозом минус 6.4% и прогнозом на середину лета на 7.4%. Это сопоставимо с прогнозом в начале года, согласно которому продажи вырастут на 8.6%. Вторжение России в Украину разрушило это.

Согласно отчету, опубликованному в прошлом месяце консалтинговой компанией Cornwell Insight, в Великобритании регулируемые государством ежегодные счета за электроэнергию средней семьи могут подскочить примерно до 4,400 фунтов стерлингов (5,000 долларов США) к апрелю следующего года с чуть менее 2,000 фунтов стерлингов (2,300 долларов США). Нерегулируемые малые предприятия сталкиваются с гораздо более высокими темпами роста, и опасаются массовых корпоративных банкротств. Цена на внутренний газ в Европе до 10 раз выше, чем цена, с которой сталкиваются американцы.

Этот сценарий повторяется по всей Европе. Россия сократила поставки природного газа в Германию и большую часть Европы, и, если не будут приняты решительные меры, располагаемый доход европейцев сильно пострадает. Безудержная инфляция уже лишает граждан возможности покупать предметы первой необходимости. Идея покупки нового автомобиля станет казаться несбыточной мечтой.

Европейские правительства ищут способы хотя бы временно предотвратить этот губительный для экономики сценарий.

Инвестиционный исследователь EvercoreEVR
ISI заявила, что экономические перспективы Европейского союза (ЕС) и Германии выглядят мрачно в связи с проблемами российской энергетики.

«Инвесторы теперь тесно связывают отрицательные (природные) цены/фьючерсы/заголовки новостей с более высокой вероятностью перебоев в добыче в ЕС в 4/1 квартале», — говорится в исследовательской записке Evercore ISI.

«Теперь мы ждем политических ответов — Великобритания рассчитывает на большую финансовую помощь и ограничение цен на энергию, Франция может использовать непредвиденный налог на энергию, а Германия, похоже, ничего не знает», — сказал Evercore ISI.

LMC Automotive настроена оптимистично, хотя и признает, что инфляция и рост цен на электроэнергию представляют угрозу.

«Годовой прогноз на 2022 год остается на уровне 9.9 млн единиц, что, практически не изменившись по сравнению с июлем, означает, что уровень продаж, как ожидается, укрепится в оставшиеся месяцы года. Однако рыночная активность в регионе наверняка будет сдерживаться ограничениями со стороны предложения. Между тем факторы со стороны спроса по-прежнему вызывают озабоченность, поскольку стоимость жизни увеличивается из-за продолжающегося роста инфляции и роста цен на энергоносители», — говорится в последнем ежемесячном отчете LMC Automotive.

Другие эксперты кажутся немного более встревоженными.

Немецкий институт IFO заявил, что автомобильная промышленность страны резко ухудшилась.

«Общее ухудшение настроений в экономике также отражается в автомобильном секторе, где поставщики гораздо более пессимистичны, чем производители», — сказал представитель Института IFO Оливер Фальк.

В Великобритании продажи автомобилей выросли (на 1.2%) в августе впервые с февраля, но Дэвид Леггетт, автомобильный аналитик GlobalData, сказал, что в связи с инфляцией цен и процентными ставками ожидается экономический спад в Великобритании, а продажи новых автомобилей ослабнет в конце этого года и в 2023 году.

Инвестиционный банк UBS заявил, что его предыдущий прогноз относительно стабильных продаж на 5 крупнейших европейских рынках кажется чрезмерно амбициозным. Крупнейшими рынками в Западной Европе являются Германия, Франция, Великобритания, Италия и Испания.

По мере роста цен на электроэнергию в Европе большое преимущество электромобилей в цене на топливо по сравнению с двигателями внутреннего сгорания (ДВС), по-видимому, улучшит конкурентоспособность последних. Но UBS считает, что это будет временно.

«У электромобиля по-прежнему значительно меньшие эксплуатационные расходы, чем у бензинового автомобиля, даже не принимая во внимание, что затраты на техническое обслуживание также ниже», — говорится в отчете UBS.

UBS заявил, что заголовки о резком увеличении стоимости электроэнергии могут отпугнуть некоторых покупателей, и это может привести к тому, что некоторые потребители отложат покупку электромобиля до тех пор, пока не прекратится «временная» волатильность цен.

Между тем, несмотря на нарастающую угрозу спросу, аналитики все же решаются выделить возможных победителей для инвесторов.

По данным Bernstein Research, удар по располагаемым доходам в Европе не окажет большого влияния на более высокооплачиваемых.

«Покопайтесь в премиальных (производителях) Mercedes и BMW. Кризис стоимости жизни среднего класса окажет меньшее влияние на покупателей автомобилей премиум-класса. BMW имеет заслуженную репутацию компании, обеспечивающей стабильность и превосходное управление рисками, а инвесторы всегда будут следить за ее гигантскими дивидендами в 2022 году. Недавние стратегические изменения в Mercedes вступают в силу, и в 2023 году мы увидим больше электромобилей, больше подробностей о будущих платформах и больше денежных потоков», — сказал аналитик Bernstein Даниэль Роеска.

«Ferrari станет мостом через бурную воду. Стабильность и ясность, которые обеспечивают акции, делают их дефицитным ресурсом во время рецессии», — сказал он.

UBS любит Mercedes и TeslaTSLA
но беспокоит перспективы массовых автопроизводителей.

«Для ЕС (производителей) рост счетов за электроэнергию, вероятно, компенсирует попутный ветер для сырьевых товаров. Мы уже снизили расчетную прибыль на акцию в 2023 году в среднем примерно на 30%, но считаем, что дальнейшие риски снижения остаются», — говорится в отчете UBS.