Европейский центральный банк следует за ФРС, повышая ставки на 75 базисных пунктов

Совет управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) повышение процентных ставок на 75 базисных пунктов. Это делает ЕЦБ несколько запоздавшим с группой центральных банков, включая ФРС, что может привести к аналогичному движению на 75 б.п. позднее в сентябре., агрессивно повышая процентные ставки для борьбы с инфляцией. Скорее всего, впереди еще несколько повышений ставок ЕЦБ.

Согласование с другими центральными банками

Тем не менее, сообщение ЕЦБ теперь похоже на сообщение других крупных западных стран, обеспокоенных высокой инфляцией. Ставки еврозоны могут «догнать» другие центральные банки в 2023 году, если они останутся на этом ястребином пути процентных ставок.

Интересно, что ЕЦБ повышал ставки медленнее, чем США, поскольку, возможно, прогноз инфляции в Европе хуже учитывая мрачные перспективы европейских энергетических рынков.

Конец отрицательным ставкам

Символично, что этот шаг положит конец, по крайней мере, на данный момент, отрицательным процентным ставкам для еврозоны, и поэтому связанные с этим специальные меры теперь отменены.

Покупка активов

Тем не менее, еще одна крупная инициатива ЕЦБ по покупке крупных активов остается в силе, поскольку ЕЦБ продолжает реинвестировать принцип в рамках инициатив APP и PEPP как минимум до 2024 года, согласно текущим ориентирам. Это важно, потому что, хотя рынки не получат более высокие процентные ставки, продажа основных активов ЕЦБ может еще больше повредить рынкам с фиксированным доходом.

Ожидается дальнейшее повышение ставок

Как говорится в пресс-релизе, ЕЦБ ясно дал понять, что весьма вероятно дальнейшее повышение процентных ставок. «На следующих нескольких заседаниях Управляющий совет ожидает дальнейшего повышения процентных ставок». Это связано с тем, что инфляция, по мнению ЕЦБ, «слишком высока» и составляет более 9% в еврозоне в августе.

Инфляция намного опережает цель

ЕЦБ также не ожидает особенно быстрого снижения инфляции до своего целевого уровня в 2%, поскольку его обновленные прогнозы показывают инфляцию более 8% на 2022 год в целом и более 5% на 2023 год. Некоторые могут считать эти прогнозы оптимистичными. В начале этого приступа инфляции обсуждалось, что инфляция может оказаться временной, но теперь поддержка этой точки зрения исчезла.

Риск рецессии

ЕЦБ также не оптимистичен в отношении экономики еврозоны. Они обеспокоены тем, что очень высокие цены на энергоносители съедают потребительский бюджет. Они видят, что в 2023 году рост в еврозоне будет чуть выше нуля, что создает явный риск того, что экономика впадет в рецессию. Как и другие центральные банки, они видят необходимость в снижении инфляции в соответствии с их мандатом, но понимают, что это также может замедлить экономический рост.

Евро

Другой вопрос касается валютных рынков. Частью роли ЕЦБ, помимо управления инфляцией, является защита стоимости валюты еврозоны. Евро ослаб в 2022 году и теперь находится на паритете с долларом. Евро флиртует с одними из самых низких уровней по отношению к доллару за последние два десятилетия, хотя доллар в настоящее время силен по отношению ко многим валютам, не только к евро. Повышение процентных ставок может помочь евро, но, скорее всего, потребуются либо более высокие процентные ставки, либо сильные экономические показатели еврозоны по сравнению с США, чтобы вернуть евро в нужное русло.

Планы на будущее

Таким образом, теперь вопрос заключается в том, насколько ЕЦБ будет повышать ставки, пока они не будут удовлетворены тем, что инфляция находится под контролем. Если действия других центральных банков являются ориентиром, мы можем увидеть еще несколько крупных повышений ставок со стороны ЕЦБ, пока они не будут уверены, что их работа по сдерживанию инфляции выполнена.