(Блумберг) — Инвесторы теряют одно из немногих мест убежища в результате падения фондового рынка в этом году, поскольку распродажа акций энергетических компаний, начавшаяся в прошлом месяце, не дает им спрятаться.
Самые читаемые от Bloomberg
Энергетика является худшей группой в индексе S&P 500 за последние пять сессий и в пятницу снова в минусе. Индекс энергетического сектора S&P 500 снизился на 18% с начала прошлого месяца по сравнению с 6%-м снижением индекса S&P 500. Акции даже отстают от 9%-го падения сырой нефти West Texas Intermediate.
Тем не менее, энергетика остается единственным сектором S&P, который вырос в этом году после того, как опережал более широкий рынок в течение 20 месяцев до мая.
Однако тревожные новости поступают волнами. Буквально на этой неделе Управление энергетической информации США опубликовало данные о хранении сырой нефти, которые были «негативными для нефтяного комплекса», продемонстрировав неожиданное увеличение на 8.2 млн баррелей, пишет в заметке аналитик MKM Partners Лео Мариани. Цифры «медвежьи для сырой нефти в долгосрочной перспективе», потому что они подразумевают, что «рынок перенасыщен», написал он.
Это изменение по сравнению с весной, когда акции энергетических компаний были одними из самых привлекательных опций как для трейдеров, торгующих как стоимостью, так и моментумом, сказал портфельный стратег Stifel Джеймс Ходжинс. Проблема заключается в том, что несколько факторов, способствовавших подъему энергетики, таких как восстановление экономики после пандемии и вторжение России в Украину, истощившее мировые запасы, рассеялись.
Другим фактором, влияющим на группу, является перспектива рецессии, серьезность которой повлияет на цены на нефть и, как следствие, на акции энергетических компаний. Тем не менее, нефть также может получить поддержку от возобновления работы экономики Китая после жестких ограничений, связанных с Covid, и масштабного плана стимулирующих расходов.
«Я думаю, что у нас есть несколько нестабильных месяцев, но Китай снова стабилизируется», — сказал Ходжинс. Он видит, как энергия достигает «дна к падению».
Сектор также может извлечь выгоду из оценок, которые остаются относительно низкими. «Я действительно думаю, что это стало слишком жарко, слишком быстро, но эти компании по-прежнему очень, очень дешевы», — сказала главный инвестиционный директор Brompton Group Лора Лау.
Уолл-стрит сохраняет оптимизм в отношении акций энергетических компаний, несмотря на волну снижения целевых цен на акции нефтяных компаний. Согласно данным, собранным Bloomberg, две трети компаний из энергетического индекса S&P 500 имеют рейтинг покупки. Это одна из самых популярных отраслей на рынке после информационных технологий и недвижимости. Аналитики видят среднюю доходность акций в 31% в энергетическом индексе по сравнению с 26% в более широком S&P 500.
«Коррекция была быстрой и нанесла ущерб», — сказал Коул Смид, президент и управляющий портфелем Smead Capital Management из Феникса. По его словам, недавняя волатильность, вероятно, вытолкнет универсалов и розничных инвесторов из сектора. Однако та же самая волатильность делает этот сектор более привлекательным для инвесторов, наблюдающих за плотным физическим рынком нефти.
Смид считает, что недавнее снижение цен на нефть вызвано спекуляциями, а не фундаментальными факторами. По его словам, нефтегазовые компании меньше хеджируют свою добычу и поэтому не так активны в торговле фьючерсами на нефть, что делает рынок более склонным к спекулятивным колебаниям.
Тем не менее, акции нефтегазовых компаний должны продолжать расти в свете ограниченных запасов сырой нефти и высокой инфляции, сказал Смид.
«Каковы самые простые способы победить инфляцию?» он сказал. «Они в энергии».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-were-place-hide-164529729.html.