Энергетическая безопасность и цены имеют приоритет над проблемами климата в условиях кризиса

Администрация Байдена, Европейский союз и Великобритания ввели ряд санкций в отношении экономики России в качестве наказания за вторжение в Украину. Однако до сих пор санкции не применялись к экспорту российской нефти в попытке уменьшить экономическое влияние на Запад.

Однако это не помешало трейдерам вводить «самосанкции», добровольно избегая российской сырой нефти и нефтепродуктов, чтобы не попасть в расширяющуюся сеть санкций против российских банков и судоходства. Также возможно, что следующими могут быть санкции в отношении экспорта энергоресурсов, если президент России Владимир Путин продолжит свою агрессивную войну против Украины.

В результате экспорт российской нефти и нефтепродуктов сократился примерно на треть, что вызвало опасения на и без того перегретом рынке нефти и привело к росту цен на международную эталонную нефть марки Brent почти до 120 долларов за баррель, что является семилетним максимумом.

Рост цен на нефть уже начал стекать на угловую заправку, где водители чувствуют боль. Средняя цена по стране на обычный неэтилированный бензин в воскресенье превысила 4 доллара за галлон, и водители должны ожидать, что цены будут расти, пока геополитическая ситуация остается нестабильной.

Безусловно, нефтяной сектор США готов помочь смягчить энергетический кризис, нарастив внутреннее производство. Руководители нефтяных компаний США все чаще призывают президента Байдена оказать поддержку федеральному правительству сланцевых производителей — сектора, которого он намеренно избегает в знак уважения к прогрессивному крылу демократической коалиции.

Генеральный директор Pioneer Natural Resources Скотт Шеффилд недавно заявил, что скоординированные усилия между производителями сланца и федеральными регулирующими органами может обеспечить 10-процентное увеличение добычи сланцевой нефти каждый год до 2025 года. Такое увеличение для отрасли, которая уже производит почти 12 миллионов баррелей в день, будет иметь большое значение для смягчения кризиса предложения на нефтяных рынках, особенно в качестве свободных производственных мощностей. среди расширенной группы производителей Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК+) снижается, в то время как спрос продолжает восстанавливаться после пандемии.

Инвесторы опасаются позволять сланцевым производителям добиваться роста выше 5 процентов в год — даже несмотря на то, что рынки явно призывают их к увеличению поставок — из-за прошлых неудач отрасли с получением высокой финансовой прибыли и регулируемого риска, связанного с климатической политикой.

Сланцевый сектор проделал замечательную работу по увеличению доходов акционеров, обеспечив рекордные уровни свободного денежного потока, что привело к увеличению дивидендов, выкупу акций и укреплению балансов.

Последним препятствием является общественное давление в связи с экологическими, социальными и управленческими (ESG) рисками. Они не исчезнут за одну ночь — даже благодаря совместным усилиям промышленности и Белого дома. Но инвесторы могут захотеть ослабить требования к улучшению показателей ESG в ближайшем будущем, чтобы помочь Америке и ее союзникам улучшить свою энергетическую безопасность и сдержать рост цен.

Генеральный директор Devon Energy Рик Манкриф недавно заявил, что просьба администрации Байдена может облегчить сланцевым производителям увеличение добычи, не вызывая гнева акционеров.

Однако пока это выглядит маловероятным. Администрация Байдена, сделавшая изменение климата одним из центральных направлений своей политики, до сих пор использовала конфликт на Украине, чтобы подчеркнуть необходимость снижения нефтяной зависимости США, а не увеличения внутреннего производства. Президент Байден отстаивал эту позицию, несмотря на несколько попыток заставить коалицию ОПЕК+, в которую входит Россия, увеличить добычу нефти для снижения цен.

Позиция администрации малопонятна. У Байдена мало вариантов сдерживания цен, что может иметь политические последствия для демократов на ноябрьских промежуточных выборах. Байден может продолжать использовать национальный стратегический нефтяной резерв (SPR)., но он сделал это дважды с декабря, и это не оказало длительного влияния на стремительно растущие цены на нефть.

Это связано с тем, что мировые нефтяные рынки в настоящее время работают с очень низкими запасами сырой нефти и нефтепродуктов, таких как бензин, дизельное топливо, мазут и топливо для реактивных двигателей. Использование SPR еще больше сокращает эти запасы и вызывает на рынке еще большие опасения по поводу нехватки глобальных свободных производственных мощностей, что является реальной проблемой со стороны предложения.

В мире есть примерно 2.5 миллиона баррелей в день свободных производственных мощностей, в основном среди производителей Ближнего Востока. Половина этих свободных мощностей находится в Саудовской Аравии, а четверть — в Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ). Вот почему нынешние перебои с экспортом из России, оцениваемые в 2.5 миллиона баррелей нефти и нефтепродуктов в день, вызывают такую ​​тревогу. На рынках нет запаски.

Саудовская Аравия и ОАЭ являются ключевыми членами коалиции ОПЕК+ наряду с Россией. Группа производителей уже заявила, что не планирует увеличивать добычу сверх ранее объявленных 400,000 XNUMX баррелей в сутки. Короче говоря, не ожидайте, что картель ОПЕК и его партнеры, не входящие в картель, придут на помощь, особенно с учетом того, что отношения между США и Саудовской Аравией ухудшились после того, как Байден занял Белый дом.

Американским политикам следует рассмотреть выпуск SPR в координации с увеличением добычи сланца. Это дало бы рынку запасы, в которых он нуждается сейчас, и дало бы производителям сланца время для увеличения инвестиций с двойной целью: увеличить экспорт нашим союзникам и пополнить SPR. В любом случае, это даст администрации Байдена больше гибкости, если ситуация в Украине продолжит свое нынешнее ухудшение.

Это может быть большой проблемой для Байдена и его демократической коалиции. Но лучше поставить в приоритет кризис непосредственно перед нами – энергетическую безопасность – над долгосрочным кризисом, изменением климата. В конце концов, у Байдена и демократов не будет ни времени, ни возможности бороться с изменением климата, если избиратели вышвырнут их из офиса из-за высоких цен на энергоносители и безудержной инфляции.