Экономика выходит на первый план, побуждая НБК к действиям

Ключевые новости

Азиатские акции были разнонаправленными накануне, так как Индия была закрыта в связи с Днем независимости, а Южная Корея была закрыта в связи с Днем освобождения. Материковый Китай и Гонконг подпрыгнули вокруг комнаты, чтобы закрыться ниже.

Опять же, учитывая ту же информацию, акции на суше Китая (Шанхай и Шэньчжэнь, 95% которых принадлежат инвесторам в Китае) держались лучше, чем акции Гонконга, которые в основном принадлежат иностранным инвесторам. Объявление в пятницу о том, что пять зарегистрированных в США государственных предприятий (ГП) будут исключены из листинга Нью-Йоркской фондовой биржи, повлияло на настроения. Удаление ADR SOE прокладывает путь к решению проблемы Закона о привлечении иностранных компаний к ответственности (HFCAA). В США зарегистрировано 273 китайских АДР, и семь из них являются государственными предприятиями. Каков шанс, что 5 из 5 компаний, объявивших о делистинге, окажутся госпредприятиями?! Более года мы выступали за исключение госпредприятий из листинга, чтобы позволить частным компаниям соблюдать HFCAA. Хотя это и не универсально и особенно не в Азии, несколько наших институциональных брокеров подчеркнули это вместе с несколькими сообщениями в СМИ.

Гонконгские интернет-акции были в значительной степени ниже, поскольку наиболее активно торгуемые в Гонконге акции по стоимости были Tencent, акции которых упали на 1.25%, Meituan, акции которых выросли на 1.01%, и Alibaba, акции которых упали на 1.24%. В то время как объемы коротких продаж в Гонконге были небольшими, снизившись на -1.6% по сравнению с пятницей, продавцы коротких позиций настаивали на своих ставках, поскольку объем коротких продаж в Гонконге увеличился на 5% по сравнению с пятницей. В то время как исключение SOE из списка в пятницу вместе с Конгрессом, не сокращающим окно HFCAA, следует рассматривать как важные положительные катализаторы, повествование в СМИ остается негативным в отношении первого или умалчивает о втором.

Согласно данным, опубликованным после закрытия торгов в пятницу, кредитование в июле сократилось, что указывает на слабый спрос на кредиты/займы, вызванный падением цен на недвижимость и медленным ростом. Во время утренних торгов Народный банк Китая (НБК), центральный банк Китая, неожиданно объявил о сокращении среднесрочной кредитной линии, снизив ключевую кредитную ставку до 2.75% с 2.85% и ставку семидневного репо до 2%. от 2.1%.

Стоит отметить, что НБК поддерживает ликвидность финансовой системы. Кроме того, розничные онлайн-продажи (электронная коммерция) выросли в июле до 6.3% г/г по сравнению с 5.5% в июне.

Смягчение позиции НБК стимулировало акции роста и экосистемы чистых технологий, включая солнечную, ветровую и зарядку электромобилей. Наиболее активно торгуемыми в стоимостном выражении акциями материкового Китая были акции Tianqi Lithium, которые прибавили 4.33%, CATL, прибавившие 2.81%, и TCL Zonghuan Renewable Energy, прибавившие 10%. Иностранные инвесторы были небольшими нетто-покупателями акций материкового Китая через Northbound Stock Connect.

Гонконгская фондовая биржа (HKEX) объявила сегодня, что в будущем Stock Connect останется открытым за день до праздника в Гонконге. Было три причины, по которым MSCI не продолжала включать материковые акции в свои индексы: 1) фьючерсы MSCI на материковый Китай не существовали 2) несоответствие между гонконгскими и китайскими праздниками сократило количество дней, в течение которых иностранные инвесторы могли совершать сделки через Northbound Stock Connect, и 3 ) Материковый Китай рассчитывается на дату сделки по сравнению с Т+2 (дата сделки плюс два дня) для большинства рынков, что проблематично для пассивных управляющих активами. Выпуск 1 исчез, так как фьючерсы MSCI China A 50 теперь торгуются в Гонконге. Сегодняшнее объявление увеличит количество торговых дат в северном направлении на шесть. Один, чтобы пойти, не так ли?

Индексы Hang Seng и Hang Seng Tech упали на -0.67% и -0.96%, соответственно, при падении объема на -1.6% по сравнению с пятницей, что составляет 55% среднего показателя за год. 1 акций выросли, а 135 акций упали. Оборот коротких продаж в Гонконге увеличился на 336%, что составляет 5.48% от среднего показателя за 59 год, поскольку оборот коротких продаж составил 1% оборота. Факторы роста и стоимости были одинаково низкими, так как мелкие компании «выросли», упав меньше, чем крупные компании. Потребительские товары были единственным позитивным сектором, прибавив +18%, в то время как промышленные товары упали на -0.37%, недвижимость упала на -2.4%, а энергетика упала на -2.09%. Наиболее эффективными подотраслями были рестораны быстрого питания и несколько подсекторов, связанных со здравоохранением, таких как онлайн-медицина, в то время как порты / логистика и полупроводники были одними из самых слабых подсекторов. Объемы Southbound Stock Connect были небольшими, поскольку инвесторы из материкового Китая купили гонконгские акции на сумму 1.81 миллионов долларов, а у Tencent был первый день чистых продаж с 25 июля.^th поскольку Li Auto и Meituan также были небольшими чистыми продажами.

Шанхай, Шэньчжэнь и STAR Board закрылись на -0.02%, +0.47% и -0.21% соответственно из-за снижения объема на -1.38% по сравнению с пятницей, что составляет 92% от среднего показателя за год. 1 акция выросла, а 2,081 акций упала. Акции роста превзошли по доходности стоимостные акции, в то время как крупные капитализации превзошли мелкие. Наиболее эффективными подотраслями были солнечная, ветровая энергия и аккумуляторы, в то время как контрактные исследовательские организации аэропортов и здравоохранения (CRO) были одними из худших. Объемы Northbound Stock Connect были небольшими, поскольку иностранные инвесторы купили акции материкового Китая на сумму 2,357 миллионов долларов. Цены на казначейские облигации не изменились, курс юаня снизился на -160% до 0.39 по отношению к доллару США, а стоимость меди снизилась на -6.77%.

Курсы валют прошлой ночью, цены и доходность

• CNY / USD 6.77 против 6.74 в пятницу
• CNY / EUR 6.91 против 6.91 в пятницу
• Доходность по однодневным государственным облигациям 1% против 1.00% в пятницу
• Доходность 10-летних государственных облигаций 2.66% против 2.73% в пятницу
• Доходность 10-летних облигаций Банка развития Китая 2.85% против 2.91% в пятницу
• Цена на медь -1.24% за ночь