Экономист предсказывает «колоссальную» рецессию в 2023 году — и это не обязательно связано с более высокими процентными ставками.

«У нас будет рецессия, потому что у нас было пять месяцев нулевого роста M2 — роста денежной массы, а ФРС даже не смотрит на это», — сказал Ханке в своем отчете. интервью CNBC в понедельник. «В 2023 году у нас будет одна огромная рецессия».

M2 — это мера денежной массы, которая включает в себя наличные деньги, чековые и сберегательные депозиты, а также доли в розничных денежных взаимных фондах. Широко используемый в качестве индикатора количества валюты в обращении показатель M2 застопорился с февраля 2022 года после «беспрецедентного роста денежной массы», начавшегося с пандемии COVID-19 в феврале 2020 года (см. диаграмму ниже). 

«В мировой истории никогда не было устойчивой инфляции — то есть инфляции выше 4% в течение примерно двух лет — которая не была бы результатом беспрецедентного роста денежной массы, который у нас был начиная с COVID в феврале 2020 года», — сказал Ханке. «Вот почему у нас сейчас инфляция, и именно поэтому, кстати, у нас будет инфляция до 2023 года, а может быть и до 2024 года».

Инфляция в США снизилась в июле при этом индекс потребительских цен вырос на 8.5% по сравнению с прошлым годом, по сравнению с 41-летним максимумом в 9.1% в июне, что вселяет надежду на то, что всплеск уровня цен, возможно, достиг своего пика.

Но, по словам Ханке, в прошлом году он предсказал, что инфляция в США будет где-то между 6% и 9% в 2022 году. «Мы попали в яблочко с этой моделью. Теперь модель работает на уровне от 6% до 8% на конец этого года в годовом исчислении и на 5% на конец 2023 года в 2024 году», — сказал он CNBC.

См.: По словам Уильямса, ФРС, вероятно, необходимо поднять процентные ставки выше 3.5% и удерживать их на этом уровне до 2024 года.

Однако Председатель Пауэлл подтвердил в своей речи в Джексон Хоул В прошлую пятницу центральный банк по-прежнему планирует продолжать повышать процентные ставки, чтобы вернуть инфляцию к их целевому уровню в 2%, даже если это приведет к «некоторым проблемам» для домашних хозяйств и предприятий США.

«Проблема у нас заключается в том, что председатель даже сейчас не понимает, каковы и были причины инфляции», — сказал Ханке. «Он все еще говорит о сбоях на стороне предложения. Он не сказал нам, что инфляция всегда вызвана чрезмерным ростом денежной массы, включением печатных станков».

Ханке не единственный, кто предсказывает гораздо более глубокий экономический спад, который может продлиться до 2024 года. Стивен Роуч, бывший председатель Morgan Stanley Asia и бывший экономист Федеральной резервной системы, предупреждает, что США нужно «чудо», чтобы избежать рецессии.

«У нас определенно будет рецессия, поскольку запаздывающие последствия этого серьезного ужесточения денежно-кредитной политики начнут сказываться». Роуч сказал CNBC в понедельник. «Они сейчас вообще не вмешались». 

Роуч сказал, что у председателя Пауэлла нет другого выбора, кроме как применить подход Пола Волкера к ужесточению. Волкер занимал пост 12-го председателя Федеральной резервной системы с 1979 по 1987 год. Во время своего пребывания в должности Волкер агрессивно повышал процентные ставки и успешно вытеснял инфляцию из экономики, но ценой больших затрат — ввергнул экономику в две последовательные рецессии с обвалами фондового рынка. и высокий уровень безработицы. 

«Вернемся к той боли, которую Пол Волкер применил к экономике США, чтобы остановить инфляцию. Он должен был принять уровень безработицы выше 10%», — сказал Роуч.

См.: Количество вакансий увеличилось до 11.2 млн, что свидетельствует о том, что рынок труда США по-прежнему силен

Уровень безработицы вернулся к допандемическому уровню в июле и является самым низким показателем с 1969 года. Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в июле выросло на 528,000 3.5 человек, а уровень безработицы составил XNUMX%. 

Тем не менее, рынки ждут отчета по занятости в США за август, который должен быть опубликован в пятницу. По оценкам Уолл-Стрит, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе покажет, что в августе экономика добавит 318,000 3.5 рабочих мест. Прогнозируется, что уровень безработицы останется неизменным на уровне 0.4%, в то время как средний почасовой заработок, по оценкам, вырастет на 0.5% после роста на XNUMX% в предыдущем месяце. 

См.: Финансовые условия показывают «трещины», поскольку акции падают в обморок и надвигается рецессия, предупреждает Wells Fargo

Фондовые индексы США торгуются с понижением во вторник, продлив серию потерь до третьей сессии подряд. Промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
-0.96%
упал на 230 пунктов, или 0.7%, до 31,860 500. S&P XNUMX
SPX,
-1.10%
потерял 37 пунктов, или 0.9%, до 3,993. Композитный индекс Nasdaq
КОМП,
-1.12%
снизился на 121 пункт, или 1%, до 11,896 50. Согласно данным Dow Jones Market Data, три основных индекса могут закрыться ниже своей 18-дневной скользящей средней впервые с 2022 июля XNUMX года.